Беркшир Хатауэй: Новая Эра, Старые Принципы

Ну что ж, дамы и господа, эпоха ушла. Мистер Уоррен Баффет, этот титан финансового Олимпа, наконец-то передал бразды правления молодому Грегу Эбелу. Не будем притворяться, что это не событие, хотя, признаться, я всегда считал эти перестановки в советах директоров слегка утомительными. Баффет, разумеется, остался председателем – как старый актер, который продолжает давать советы из кулис, хотя сам уже не выходит на сцену.

Однако, к счастью, Эбел, кажется, разделяет ту же страсть к выгодным сделкам и долгосрочным инвестициям, что и его предшественник. Это, знаете ли, облегчает жизнь. Не хотелось бы, чтобы все рухнуло в одночасье, хотя, конечно, кризис – это всегда весело для тех, кто умеет зарабатывать на чужих несчастьях.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

И вот, в первый же квартал своего правления, мистер Эбел решил немного прикупить акций собственной компании. Не то чтобы это было чем-то удивительным, но приятно видеть, что традиции сохраняются. Ведь что может быть лучше, чем инвестировать в то, что, как вы надеетесь, принесет вам прибыль?

В сумме – 78 миллиардов долларов

Для тех, кто следит за тем, куда текут деньги на Уолл-стрит, существует такая штука, как форма 13F. Это, скажем так, отчетность, которую должны предоставлять крупные инвесторы. Но, признаться, это лишь верхушка айсберга. Чтобы понять, что на самом деле происходит, нужно копать глубже – изучать квартальные отчеты компании. Там, на последней странице, можно найти подробную историю покупок акций – собственной компании, разумеется.

В марте мистер Эбел одобрил выкуп 33 акций класса А и 431 462 акций класса В. В общей сложности, потрачено около 234 миллионов долларов. Это увеличило общую сумму, потраченную на выкуп акций Беркшир Хатауэй, до 78 миллиардов долларов с середины июля 2018 года. Довольно внушительная сумма, не правда ли? Хотя, конечно, для компании такого масштаба это лишь капля в море.

Мистер Баффет и его преемник на протяжении 21 месяца воздерживались от покупок по одной простой причине – оценка. Баффет, знаете ли, всегда был непреклонен в вопросах стоимости. Он и Эбел готовы ждать, пока цена не станет достаточно привлекательной. Это, кстати, объясняет, почему денежный баланс Беркшир Хатауэй достиг рекордных 397 миллиардов долларов в первом квартале. Даже акции собственной компании не являются исключением из этого правила.

В течение 24 кварталов подряд Беркшир Хатауэй выкупала свои акции. Цена акций регулярно была на 20-50% выше номинальной стоимости. Но в последние 18 месяцев, эта премия выросла до 60-80%. И вот, когда цена наконец-то упала до 1.4 (то есть, на 40% выше номинальной стоимости), мистер Эбел решил действовать, как поступил бы и его предшественник.

Выкуп акций – это, знаете ли, не только способ уменьшить количество акций в обращении и увеличить прибыль на акцию. Это еще и способ стимулировать долгосрочные инвестиции, постепенно увеличивая долю владения. Это был основополагающий принцип, которому следовал Баффет, и это то, на что будет полагаться и Грег Эбел. В конце концов, что может быть лучше, чем иметь верных союзников в этом безумном мире финансов?

Смотрите также

2026-05-04 13:02