Lockheed Martin: Между Надеждой и Безысходностью

Lockheed Martin (LMT 3.08%) представила результаты первого квартала 2026 финансового года. Период, омраченный участием американских войск в иранском конфликте. И что же мы видим? Не то, что ожидали. Цифры – лишь бледная тень реальности, за которой скрывается бездна человеческих страстей и экономических противоречий.

Аналитики прочили выручку в 18,3 миллиарда долларов, но компания отчиталась лишь о 18 миллиардах. Прибыль на акцию оказалась еще более разочаровывающей – 6,44 доллара против прогнозируемых 6,74. Рынок отреагировал мгновенно, обрушив акции Lockheed почти на 5%. Падение продолжилось и на следующий день. Кажется, инвесторы почувствовали запах неизбежного краха. Но так ли все однозначно?

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Ибо, как ни странно, даже несмотря на столь неутешительные результаты, акции Lockheed Martin могут представлять собой весьма привлекательную инвестицию. Парадокс? Возможно. Но в мире финансов, как и в душе человеческой, истина часто скрывается за маской обмана.

Президент Трамп и Оборона

Президент Трамп на протяжении всего своего первого срока не уставал критиковать высокие цены Lockheed Martin и сомневаться в эффективности истребителя F-35 Lightning II. Он называл его «не очень хорошим». Во время своего второго срока президент, казалось, готов был продолжить в том же духе, обещая сократить военный бюджет вдвое. Но, как известно, аппетит приходит во время еды.

К началу 2026 года президент изменил свое мнение. Вместо сокращения расходов он потребовал от Конгресса утвердить военный бюджет в 1,5 триллиона долларов. При этом он продолжал критиковать оборонные компании, включая Lockheed Martin, требуя от них увеличения производства, отмены дивидендов и обратного выкупа акций, сокращения зарплат руководителей и отказа от прибыли ради национальных интересов. Лицемерно? Безусловно. Но разве политика когда-нибудь была лишена лицемерия?

Я предупреждал, что это может повлиять на рентабельность Lockheed Martin, и мои опасения оправдались. Мы видим это в отчете за эту неделю. Кажется, что даже в мире бизнеса жадность и алчность не знают границ.

Результаты Первого Квартала Lockheed Martin

Чтобы нарастить производственные мощности, требуется время. И, конечно же, капиталовложения. Деньги, которые необходимо вложить в бизнес, прежде чем продажи начнут расти и приносить прибыль. Поскольку Lockheed Martin только начинает этап наращивания, ее продажи в первом квартале 2026 года практически не изменились – 18 миллиардов долларов, столько же, сколько и в прошлом году. Кажется, что время остановилось.

Тем не менее, капитальные затраты выросли более чем на 12%, достигнув 511 миллионов долларов. Это привело к отрицательному свободному денежному потоку и снижению операционной рентабельности на 160 базисных пунктов – до 11,7%. Чистая рентабельность снизилась на 110 базисных пунктов – до 8,3%. Плоские продажи и сниженная рентабельность привели к снижению прибыли на акцию на 12,5% в годовом исчислении. Кажется, что компания погружается в пучину отчаяния.

Что Ждет Акции Lockheed Martin?

Не самый лучший квартальный отчет, это очевидно. Неудивительно, что инвесторы были разочарованы. Но давайте посмотрим на ситуацию с другой стороны. Что может ждать Lockheed Martin в будущем?

В течение первого квартала Lockheed Martin «разработала ряд коммерчески ориентированных долгосрочных соглашений с руководством правительства США», – заявил генеральный директор Джим Тэйклет. Он отметил, что компания «подписала несколько рамочных соглашений об ускорении и расширении производства ракет, включая Patriot, THAAD и PrSM». Слова «ускорение» и «расширение» звучат многообещающе. Они обещают как увеличение продаж ракет, так и улучшение рентабельности. Годовые темпы производства некоторых ракет Lockheed Martin, как ожидается, вырастут в три-четыре раза. Кажется, что компания пытается вырваться из оков отчаяния.

Более того, поскольку соглашения, заключенные Lockheed Martin с Пентагоном, являются «многолетними», эти улучшения в продажах и рентабельности могут повысить прибыль Lockheed Martin на долгие годы, а не кварталы, и далеко за пределы второго срока президентства Трампа. Кажется, что компания строит планы на будущее.

Улучшения могут показаться незначительными на первый взгляд. Lockheed Martin прогнозирует рост продаж всего на 3-6% в первый год наращивания. Но улучшения рентабельности могут быстро набраться. Lockheed Martin прогнозирует прибыль на акцию в размере 29,35-30,25 долларов в 2026 году. Это на 37% больше, чем прибыль в 2025 году. И, благодаря распродаже на этой неделе, акции Lockheed Martin торгуются ниже 26-кратной прибыли и менее 18-кратного свободного денежного потока. Кажется, что это выгодное предложение.

Если у вас есть 10 000 долларов, которые вы не планируете использовать в ближайшее или среднесрочное время, Lockheed Martin стоит рассмотреть. В конце концов, в мире финансов, как и в жизни, всегда есть место для надежды. Но не забывайте, что надежда – это всего лишь иллюзия. И за ней может скрываться бездна отчаяния.

Смотрите также

2026-04-26 02:53