Иллюзии рынка и незримая рука инфляции

На прошлой неделе, господа, мы наблюдали, как бензоколонна фондового рынка, а именно S&P 500 и Nasdaq Composite, совершили дерзкий рывок к новым высотам. Dow Jones Industrial Average, словно стесняясь, плелся чуть позади, но и он, знаете ли, не чужд амбиций. Впрочем, всё это напоминает балаган: яркие огни, ловкие жонглеры… и ощущение, что под полом кто-то тихонько пилит опоры.

Шепот о скором окончании ближневосточного конфликта и восторженные речи об искусственном интеллекте, конечно, греют душу. Но, боюсь, эта эйфория столь же мимолетна, как улыбка чекиста. Причина? Инфляция, господа, эта неумолимая дама в черном.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Потребитель в тисках невидимой войны

Семь недель назад, по велению господина Трампа, американская армия, при поддержке израильских коллег, начала свои игры с Ираном. Иран, в ответ, перекрыл Ормузский пролив для нефтяных танкеров. Результат? Крупнейший энергетический кризис со времен падения Римской империи. И знаете, что самое забавное? Никто не ожидал, что всё пойдет именно так. Все ждали чего угодно, но не этого.

Через Ормузский пролив ежедневно проходило около 20 миллионов баррелей нефти. Теперь же, движение практически прекратилось. Цены на нефть взлетели до небес, как души грешников в адском пламени.

Обыватель, конечно, ощутил это на своей шкуре, заправляя автомобиль. По данным AAA, к 15 апреля средняя цена галлона бензина достигла 4,11 доллара, по сравнению с менее чем 3 доллара до начала конфликта. Дизель подорожал еще сильнее. Но это лишь верхушка айсберга. Повышение цен на энергоносители – это лишь предвестник беды для бизнеса и, как следствие, для фондового рынка.

Апрельский прогноз инфляции: всё хуже и хуже

10 апреля Бюро трудовой статистики США опубликовало отчет за март, показавший, что годовая инфляция составляет 3,3% – на 90 базисных пунктов выше, чем в феврале. В этом, конечно, есть вина тарифов, введенных господином Трампом, но основную роль сыграл скачок цен на энергоносители. Впрочем, кто бы сомневался.

Миллионный вопрос, мучающий Уолл-стрит: инфляция продолжит расти? Рынок, конечно, надеется на лучшее, уверяя себя, что кризис мимолетен. Но один из инструментов прогнозирования Федеральной резервной системы с этим не согласен.

Каждый будний день, инструмент прогнозирования «Inflation Nowcasting» Федерального резервного банка Кливленда учитывает последние экономические данные и корректирует прогноз инфляции на ближайший месяц. В начале месяца этот инструмент прогнозировал годовую инфляцию в апреле на уровне 3,28%. Затем – 3,38%, 3,56% 8 апреля, и теперь, 15 апреля, – 3,58%. Медленно, но верно, как неумолимый рок.

Может показаться, что это незначительное повышение цен. Но для Уолл-стрит это потенциально разрушительный прогноз. Рынок начал год с одним из самых высоких показателей оценки, начиная с 1871 года, согласно индексу P/E S&P 500. Энтузиазм вокруг искусственного интеллекта, конечно, поддержал эти высокие оценки, но главной причиной была уверенность в том, что Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC), во главе с господином Пауэллом, снизит процентные ставки.

Годовая инфляция в 3,58% не дает FOMC никаких оснований для снижения процентных ставок. Более того, это может стать поводом для повышения ставок. Такой поворот в денежно-кредитной политике может остановить бычий рынок на Уолл-стрит. И тогда, господа, начнется самое интересное. Поверьте мне, я видел многое.

Смотрите также

2026-04-20 11:24