PayPal: Год в Тумане

PayPal (PYPL +1.96%). Само название звучит как что-то из научно-фантастического романа, не правда ли? Когда-то это была революция в мире финансов, а теперь… ну, теперь это скорее напоминает слегка потрепанный чемодан, который вот-вот развалится на части. За последние двенадцать месяцев акции компании упали на 23% (по состоянию на 14 апреля). И это, знаете ли, не та цифра, которой хочется хвастаться, особенно если учесть, сколько надежд возлагалось на этот цифровой кошелек.

Итак, что ждет PayPal в ближайшие 365 дней? Попробуем разобраться, попутно вспоминая, что даже самые гениальные изобретения иногда оказываются не такими уж и гениальными, как казалось на первый взгляд. Вспомните, например, тостер. Казалось бы, что может пойти не так? А ведь были времена, когда тостеры регулярно взрывались, поджаривая не только хлеб, но и нервы владельцев.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Давление на прибыль не утихает

В последние годы компания явно не блистала. Смена руководства – это всегда тревожный сигнал, как если бы капитан покинул тонущий корабль. Новый генеральный директор, Энрике Лорес, столкнулся с задачей не из легких: вернуть компанию на правильный курс. Рынок, однако, настроен скептически и не верит в скорое улучшение ситуации. Представьте себе, что вы пытаетесь развернуть огромный танкер в узком проливе – задача, мягко говоря, непростая.

Аналитики прогнозируют лишь 2,9% рост выручки в 2026 году. А прибыль на акцию, по всей видимости, снизится на несколько процентов. Не самые вдохновляющие перспективы, согласитесь. Это как пытаться запустить ракету с пробитым баком – шансы на успех невелики.

Рост PayPal замедлился после того, как компания потеряла эксклюзивное партнерство с eBay в начале этого десятилетия. Это как если бы у любимого кафе закрылся лучший поставщик кофе – качество страдает, клиенты недовольны. К этому добавьте инфляцию, жесткую конкуренцию и снижение потребительских расходов. Все это, знаете ли, не способствует процветанию бизнеса.

Компания инвестирует в новые направления, стремясь «масштабировать новые возможности, улучшать презентации, расширять выбор для потребителей и стимулировать внедрение новых каналов», – заявил Стивен Винокер, главный директор по связям с инвесторами, на последней конференции. Звучит многообещающе, но, как известно, благими намерениями вымощена дорога в ад. Инвесторам стоит запастись терпением и не ждать быстрых результатов.

Низкая оценка может смягчить падение

Нельзя сказать, что я оптимист по поводу компании, чья прибыль, по прогнозам, снизится в этом году. Но PayPal может представлять интерес для инвесторов, ищущих недооцененные акции. Это как находить старинную монету на чердаке – неожиданная удача.

В настоящее время акции торгуются с коэффициентом цена/прибыль 8.9. Это самая низкая оценка с момента выделения компании из eBay в 2015 году. Это дает инвесторам определенную подушку безопасности, как если бы они надевали шлем перед поездкой на велосипеде. Похоже, что рынок уже потерял веру в компанию.

Руководство планирует выкупить акции на 6 миллиардов долларов в 2026 году, что составляет 14% от текущей рыночной капитализации. Это поможет поддержать прибыль на акцию. Это как подкладывать подушку под падающее яблоко – может, и не спасет, но попытаться стоит.

Стоит ли избегать акций PayPal?

Год назад акции PayPal торговались с коэффициентом P/E 14. В то время это считалось выгодной оценкой. Но инвесторы, купившие акции год назад, потеряли 23% своего капитала. Это как купить лотерейный билет, который не выиграл. Впрочем, в лотерее хоть какая-то надежда есть.

Этот исторический урок должен послужить предупреждением для инвесторов. Тот факт, что акции сейчас еще дешевле, не гарантирует, что рынок вознаградит вас в ближайшие 12 месяцев. Предсказать изменения настроений на рынке – задача не из легких. И поскольку бизнес PayPal испытывает трудности, эти настроения могут оставаться пессимистичными. Это как пытаться греться у гаснущей свечи.

В течение следующих нескольких месяцев акции PayPal могут продолжать разочаровывать. Поэтому лучше воздержаться от покупки акций, пока фундаментальные показатели не улучшатся. Это как ждать, пока буря утихнет, прежде чем выходить на улицу.

Смотрите также

2026-04-18 14:32