CoreWeave: Облако с долгами и огромными перспективами

Итак, CoreWeave. Название звучит как что-то из научно-фантастического романа, и, признаться, баланс компании поначалу производит примерно такое же впечатление. Более 21 миллиарда долларов долга на конец 2025 года – сумма, способная заставить даже самых закаленных финансистов почесать в затылке. Вроде как, если бы вы решили построить космическую станцию, взяв кредит на всю жизнь. Но, как это часто бывает, дьявол кроется в деталях, а в данном случае – в контрактах.

Компания не просто влезает в долги, она использует их для расширения. И это, знаете ли, довольно разумный подход. Если все пойдет по плану, эти обязательства могут окупиться, и CoreWeave станет настоящим золотым рудником. Но что же это за пять причин, которые могут привести к такому успеху? Все очень просто – это пять ключевых соглашений, которые составляют текущий портфель заказов компании. Давайте рассмотрим их по порядку.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

1. Nvidia: Инвестиции, поставки и… взаимовыгодное сотрудничество

Nvidia – это не просто инвестор в CoreWeave, это еще и поставщик, и клиент. Как-то так вышло, что они оказались в очень тесных отношениях. В конце 2022 года Nvidia сделала первую ставку на CoreWeave, инвестировав 100 миллионов долларов. Потом, в 2025 году, добавили еще 250 миллионов, а в январе 2026 года – еще 2 миллиарда! Это, знаете ли, как если бы вы решили поддержать стартап, а потом поняли, что он может изменить мир.

Но и это еще не все. Nvidia также стала клиентом CoreWeave, пообещав купить услуги компании на сумму более 6,3 миллиарда долларов до 2032 года. А CoreWeave, в свою очередь, является крупным покупателем графических процессоров Nvidia. Получается такой замкнутый круг, где все выигрывают. CoreWeave получает финансирование и доступ к новейшим технологиям, а Nvidia – надежного партнера и клиента. В общем, очень умно.

2. Microsoft: Неожиданный союзник

Первым крупным клиентом CoreWeave стала Microsoft в 2023 году. Звучит немного странно, учитывая, что Azure – второй по величине облачный провайдер в мире. Но, как говорится, никогда не знаешь, где найдешь, где потеряешь. Сотрудничество с CoreWeave помогло Microsoft получить доступ к графическим процессорам Nvidia H100, а CoreWeave – надежного клиента. Кстати, это произошло вскоре после того, как Microsoft заключила соглашение с OpenAI. Видимо, Microsoft решила, что ей нужно больше вычислительной мощности, чтобы поддерживать все эти амбициозные проекты.

Финансовые условия соглашения не разглашаются, но известно, что на тот момент это был основной источник заказов для CoreWeave. В общем, очень важная сделка.

3. OpenAI: Рискованное, но перспективное партнерство

Крупнейший клиент

Meta Platforms и CoreWeave недавно объявили о рекордном соглашении на сумму 21 миллиард долларов. Согласно условиям соглашения, Meta будет масштабировать рабочие нагрузки для вывода на платформе CoreWeave до 2032 года. Это произошло после того, как Meta и CoreWeave заключили соглашение на 14,2 миллиарда долларов в сентябре, доведя общую сумму соглашений между двумя компаниями до 35,2 миллиарда долларов, что делает Meta крупнейшим клиентом CoreWeave.

Эта сделка даст Meta ранний доступ к платформе Nvidia Vera Rubin, развернув доступ в нескольких местах и поможет Meta выполнять свои самые требовательные рабочие нагрузки.

5. Anthropic: Начало нового сотрудничества

CoreWeave и Anthropic недавно заключили многолетнее соглашение. Согласно его условиям, CoreWeave будет поддерживать разработку моделей Claude и поможет Anthropic запускать рабочие нагрузки в производственном масштабе. Партнерство начнется позже в этом году, и обе компании описали начало сделки как «поэтапное развертывание инфраструктуры» с потенциалом расширения. Ни одна из компаний не раскрыла финансовые подробности на момент написания этой статьи.

Текущее состояние бизнеса CoreWeave

Итак, вот эти пять причин, которые сделали CoreWeave одним из ведущих облачных провайдеров, ориентированных на искусственный интеллект. По состоянию на конец 2025 года объем заказов компании вырос до 66,8 миллиарда долларов.

Как уже упоминалось, компания взяла на себя значительные долги для финансирования огромного спроса на свои вычислительные ресурсы. Тем не менее, выполнение текущего объема заказов (и любого будущего спроса) потребует времени, а долг компании и неопределенность, окружающая сделку с OpenAI, могут отпугнуть некоторых инвесторов.

Тем не менее, это привело к тому, что отношение цены к продажам (P/S) CoreWeave составляет 8. Учитывая вышеупомянутые сделки и низкую оценку, акции могут удивить инвесторов в 2026 году.

Смотрите также

2026-04-14 20:42