Palantir: Цифры лгут, а рынок помнит

Инвестор смотрит графики

Я видел достаточно отчетов, чтобы знать: цифры – это просто тени на стене. Они могут рассказать историю, но редко – правду. Palantir Technologies (PLTR +4.62%) – хорошая иллюстрация. Компания растет, да, генеральный директор Алекс Карп не упускает возможности напомнить об этом. Искусственный интеллект в моде, спрос есть. Но есть одна цифра, которая заставляет прищуриться. Она не вписывается в красивую картинку.

Озадаченный человек смотрит на бумагу

Прибыль на акцию – дыра в безупречной статистике

Рост впечатляет, конечно. Выручка подскочила на 70% за последний квартал (конец 2025 года). Прибыль составила 609 миллионов долларов, маржа – 43%. Карп гордится «правилом 40», комбинацией роста и маржи. По его словам, Palantir – вне конкуренции. Но я видел и более убедительные доказательства. Есть одна маленькая деталь, которая портит всю картину.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Прибыль на акцию (EPS) – вот где кроется проблема. За последний год она составила всего 63 цента. Акция стоит около 130 долларов. Это значит, что Palantir торгуется с коэффициентом более 200 к прибыли. Слишком много. Это как покупать дым. Красивый, но совершенно бесполезный.

Компания активно использует акции в качестве компенсации. Количество акций растет. Чем больше акций в обращении, тем ниже EPS. Если бы Palantir начала выкупать акции, это улучшило бы ситуацию. Уменьшило бы коэффициент и сделало акцию более привлекательной. Но пока этого не происходит.

Рынок просыпается. Palantir теряет блеск

В этом году высокие технологические акции переживают не лучшие времена. Palantir – не исключение. Акция упала на 25% и находится на 36% ниже своего 52-недельного максимума в 207.52 доллара. Инвесторы могут игнорировать оценки, но коррекция неизбежна. Даже при текущей оценке акция выглядит дорогой, учитывая ее EPS. Не удивлюсь, если Palantir продолжит падать.

Можно верить в гениальность бизнеса, но это не значит, что акцию стоит покупать по любой цене. Высокая премия может быть оправдана, когда рынок в восторге. Но когда рынок остывает, она может привести к серьезным потерям. Я видел это не раз. И, поверьте мне, это зрелище не для слабонервных.

Смотрите также

2026-04-13 20:32