Nvidia: Парадоксы Роста и Бесконечность Возможностей

В большинстве случаев, компании с высоким потенциалом роста и безупречной репутацией торгуются с премией к рынку. Это логично: рынок предполагает, что они будут опережать конкурентов. Когда эта премия исчезает, возникает вопрос: это признак смены настроений или уникальная возможность для покупки? (Кстати, о настроениях: если бы они были валютой, мы бы все давно жили в золотых дворцах, но, увы, это всего лишь эфемерные колебания, похожие на стаю бабочек, пытающихся решить сложную математическую задачу).

Nvidia (NVDA +2.59%) оказалась в такой ситуации. Есть ли трещины в ее фундаменте, или же происходит что-то другое? (Представьте себе фундамент: он должен быть крепким, как воля к жизни, но даже самые прочные вещи со временем изнашиваются, особенно если на них постоянно пытаются построить небоскребы из надежд и ожиданий).

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Ускорение Роста Nvidia

Nvidia производит графические процессоры (GPU), которые являются основным вычислительным элементом в задачах, требующих ускоренных вычислений, таких как обучение и вывод искусственного интеллекта. Nvidia занимает лидирующую позицию на рынке, и, учитывая огромные инвестиции в ИИ от крупнейших технологических компаний, дела идут у Nvidia просто отлично. (Это как если бы вы внезапно обнаружили, что у вас есть неограниченный запас топлива для ракеты, способной достичь любой звезды. Звучит неплохо, правда?).

Компания демонстрирует самые высокие темпы роста за всю историю существования компаний с триллионной капитализацией. В последнем квартале выручка выросла на 73%, и руководство прогнозирует еще 77% в текущем квартале. При таких темпах роста сложно говорить о проблемах в бизнесе Nvidia. (Это как если бы вы ехали на автомобиле со скоростью света. Возможно, это немного опасно, но зато как захватывающе!).

Так почему же компания торгуется по цене, сравнимой с индексом S&P 500? Думаю, дело в усталости инвесторов от ИИ. (Инвесторы – существа загадочные. Они то влюбляются в новые технологии, то внезапно разочаровываются в них. Это как если бы они были влюблены в бабочку, а потом решили, что лучше заняться коллекционированием камней).

Инвесторы уже не так оптимистично настроены по поводу ИИ. Они видят инновации и прорывы, но не видят тех денежных потоков, которые ожидали от всех этих инвестиций. В результате они начинают проявлять осторожность в отношении всех расходов на ИИ. Возможно, это попытка убедить менеджмент, что тратить столько денег на ИИ – не лучшая стратегия, но это не обязательно произойдет. Перерасход на вычислительные мощности ИИ гораздо менее рискован, чем недорасход. ИИ может уничтожить компании, если они не будут развиваться, поэтому и тратится так много денег. (Представьте себе, что вы строите плотину, чтобы защитить себя от наводнения. Лучше потратить больше денег на строительство, чем потом сожалеть о том, что плотина не выдержала натиска воды).

Nvidia и другие компании отмечают, что масштабные внедрения ИИ, вероятно, будут продолжаться как минимум до 2030 года, поэтому у Nvidia все еще есть время, чтобы стать отличной акцией для владения. Но насколько выгодна акция прямо сейчас?

Учитывая огромный рост, который демонстрирует Nvidia, наиболее разумно оценивать акцию, используя метод соотношения цена/прибыль на следующий год. С этой точки зрения, Nvidia торгуется с коэффициентом около 21,5, в то время как S&P 500 – с коэффициентом 20,3. (Это как если бы вы покупали яблоко. Если яблоко стоит немного дороже, чем другие яблоки, это может быть признаком того, что оно более высокого качества).

Это означает, что после 2026 года Nvidia будет акцией, сравнимой со средней рыночной. Однако, учитывая масштабные планы крупнейших технологических компаний, я не думаю, что это произойдет. (Представьте себе, что вы строите космический корабль. Вы не будете использовать дешевые материалы, если хотите, чтобы он достиг своей цели).

В результате, сейчас самое время покупать акции Nvidia, поскольку они редко бывают такими дешевыми. (Это как если бы вы нашли клад. Вы не будете ждать, прежде чем забрать его).

Смотрите также

2026-04-11 04:12