GameStop: Накопленные средства и возможные приобретения

Итак, GameStop. Компания, которая, казалось, была обречена на забвение, внезапно оказалась с внушительной суммой денег. Как это часто бывает, всё благодаря волатильности фондового рынка и, чего греха таить, некоторому безумию толпы. И теперь у Райана Коэна, генерального директора, почти девять миллиардов долларов наличными и еще немного биткоинов – интересное сочетание, если учесть, что компания продает видеоигры. А еще почти 4,2 миллиарда долларов долга, но это, судя по всему, конвертируемые облигации, то есть, по сути, будущая эмиссия акций. Хитро, очень хитро.

Помню времена, когда GameStop был просто магазином, где можно было купить новую игру и поспорить с продавцом о её достоинствах. А теперь они владеют биткоинами! Как говорил один мой знакомый экономист, это как если бы дедушка, всю жизнь выращивавший репу, вдруг решил стать космическим туристом. Впрочем, с биткоинами они, похоже, заигрались лишь однажды. Купили, и всё. Не то чтобы они стали яростными крипто-инвесторами.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Теперь все гадают, что же Коэн собирается делать с этими деньгами. Он заявил, что хочет приобрести крупную компанию в сфере потребительских товаров. И тут начинается самое интересное. Вариантов, как всегда, миллион, но не все они одинаково разумны.

Best Buy: Лучшая покупка?

Многие сразу подумали о Best Buy. Обе компании связаны с играми, но Best Buy продает гораздо больше всего. Вроде бы логично, но, на мой взгляд, это не лучший вариант. Покупка Best Buy потребует дополнительных долгов, а GameStop, судя по всему, хочет потратить накопленные деньги, а не брать новые кредиты. Это как если бы вы выиграли в лотерею, а потом взяли ипотеку. Как-то нескладно.

Коллекционирование: Уклон в сторону хобби

Гораздо интереснее выглядит идея укрепить позиции в сфере коллекционирования. В 2025 году этот сегмент бизнеса показал впечатляющий рост – почти на 48%. Приобретение Collector’s Universe, компании, занимающейся оценкой коллекционных карт, было бы вполне логичным шагом. В конце концов, GameStop и так уже стал авторизованным дилером PSA (Professional Sports Authenticator). Это как если бы вы увлекались рыбалкой и решили открыть магазин рыболовных снастей.

Правда, этот вариант не совсем соответствует заявленным критериям Коэна – он ищет более крупную, публичную компанию. Но, знаете, иногда приходится отступать от плана. В конце концов, главное – это прибыль.

Приобретение совершенно не связанного бизнеса

А вот тут начинается самое интересное. Коэн заявил, что хочет купить «качественный, надежный, масштабируемый» бизнес, которым «заснула» команда менеджеров. Если он действительно собирается выйти в совершенно новую сферу, то Lululemon может стать неплохим вариантом. Компания сейчас переживает не лучшие времена и, к тому же, у неё нет генерального директора.

Я даже представляю себе, как Коэн объединяется с Чипом Уилсоном, основателем Lululemon, чтобы выкупить компанию. Это было бы как если бы опытный капитан решил возглавить судно, которое давно сбилось с курса. Коэн утверждает, что такая сделка «ещё не случалась в истории финансовых рынков». И, знаете, я с ним согласен. Lululemon, с капитализацией в 18 миллиардов долларов, кажется гораздо более привлекательным вариантом, чем Best Buy или Collector’s Universe. К тому же, развернуть Lululemon, вероятно, будет проще и прибыльнее. А потом, кто знает, может быть, он даже продаст бизнес GameStop компании Collector’s Universe. В мире финансов возможно всё.

Смотрите также

2026-04-08 10:22