Куда вкладывают умные деньги?

Знаете ли, в последние годы все эти фондовые рынки были так увлечены технологиями и прочими «растущими звездами». Немного утомительно, если честно. Но времена меняются, как и мода на инвестиции. В 2026-м, похоже, настало время переосмыслить портфель. Тот, кто вовремя сообразил, уже пожинает плоды, а остальные… ну, что ж, это всегда так.

В начале года произошел закономерный отток капитала из этих «горячих» акций, и он направился туда, где, как мне кажется, всегда и должен был быть: к акциям, имеющим реальную ценность, к компаниям, выплачивающим дивиденды, к международным рынкам и, что самое приятное, к компаниям поменьше. Те, кто слишком увлекся мегакапитализацией, теперь слегка побледнели. А те, кто всегда придерживался диверсификации, довольно потирают руки.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Да, S&P 500 слегка сбавил обороты, потеряв процентов шесть от максимума. Но это не повод для паники. Есть сектора, которые чувствуют себя вполне неплохо, и, что самое главное, в них уже активно вливаются деньги.

Некоторые, конечно, вздыхают, что упустили момент. Но я бы сказал, что еще не поздно. Есть веские причины полагать, что эти категории находятся только в начале долгосрочного восстановления. Позвольте мне предложить вам три варианта, которые, как мне кажется, заслуживают внимания.

SPDR Gold MiniShares ETF

SPDR Gold MiniShares ETF (GLDM) – это, скажем так, более скромная версия SPDR Gold Shares ETF. Большие фонды, конечно, удобны для институционалов, но они не всегда отражают настроения простых инвесторов. GLDM же – это более точный барометр. И он показывает, что золото – это все еще неплохой вариант, несмотря на все эти взлеты и падения.

За этот год в него влили около 2,6 миллиарда долларов, а за год – целых 8,5 миллиарда. В последнее время, конечно, золото подогревается опасениями и страхами, но есть и более фундаментальные причины. Ослабление доллара и растущий государственный долг – это факторы, которые могут поддерживать спрос на золото в долгосрочной перспективе. И это, знаете ли, приятно.

Invesco S&P 500 Equal Weight ETF

Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) – это, по сути, тот же S&P 500, но без этой удручающей концентрации на технологиях. Это его главное достоинство. Вместо того чтобы взвешивать акции по рыночной капитализации, он дает каждой акции равную долю. Это кардинально меняет структуру портфеля и снижает риски. И это, знаете ли, разумно.

Сектор	S&P 500 (VOO)	S&P 500 Equal Weight (RSP)
Технологии	32.4%	13.3%
Финансы	12.5%	13.7%
Коммуникационные услуги	10.5%	3.8%
Дискреционные потребительские товары	10%	9.4%
Здравоохранение	9.8%	11.9%
Промышленность	9.2%	16.6%
Основные потребительские товары	5.4%	7.6%
Энергетика	3.5%	5%
Коммунальные услуги	2.5%	6.6%
Материалы	2.2%	5.9%
Недвижимость	2%	6.3%

Неудивительно, что доля технологических компаний в этом фонде значительно снизилась – с 32% до 13%. А сектор коммуникационных услуг, включающий Alphabet и Meta Platforms, стал самым маленьким. Это, знаете ли, логично.

Самым интересным следствием этой схемы взвешивания является то, что Invesco S&P 500 Equal Weight ETF ориентирован на компании поменьше. Медианная рыночная капитализация компании в Vanguard S&P 500 ETF составляет 359 миллиардов долларов. В этом фонде – всего 120 миллиардов. Это снижает концентрацию рисков, снижает соотношение цены к прибыли и позволяет воспользоваться преимуществами той самой «ценности», которая сейчас в моде. И это, знаете ли, приятно.

За этот год в него влили более 10 миллиардов долларов, что делает его восьмым по величине ETF с наибольшим чистым притоком средств в 2026 году. И это, знаете ли, обнадеживает.

iShares Core MSCI EAFE ETF

Международные акции опережают S&P 500 почти полтора года. iShares Core MSCI EAFE ETF (IEFA), который инвестирует в широкий спектр развитых рынков за пределами США, стал одним из главных бенефициаров. Розничные инвесторы тоже это заметили, добавив чистые 5,5 миллиарда долларов в 2026 году и почти 17 миллиардов долларов за год. И это, знаете ли, разумно.

Международные акции наконец-то получают несколько положительных катализаторов. Ожидания по прибыли улучшаются, более слабый доллар добавляет импульс к доходности, а оценки намного ниже, чем у S&P 500. Эта группа последовательно отставала от американских акций с конца финансового кризиса. Есть еще много возможностей для наверстывания упущенного и раскрытия ценности. И это, знаете ли, приятно.

Стоит ли инвестировать в эти ETF?

За каждым есть свои аргументы.

После того, как золото выросло с 2000 до 5500 долларов за унцию, ралли, вероятно, было чрезмерным. Но текущее снижение до 4600 долларов представляет собой более привлекательную точку входа. Кроме того, структурный сдвиг в сторону золота может быть долгосрочным позитивом. И это, знаете ли, разумно.

Компании поменьше и международные акции предлагают гораздо лучшую ценность, и инвесторы тянутся к этой группе. По мере ухудшения ситуации в США ценные бумаги, вероятно, предлагают более безопасное место для инвестиций, чем акции роста, и могут обеспечить некоторую защиту от снижения. И это, знаете ли, разумно.

В целом, я думаю, что у этих трех ETF есть еще потенциал для роста. И это, знаете ли, приятно.

Смотрите также

2026-04-08 05:32