Rocket Lab и Firefly Aerospace: Сравнительный анализ

Запуск ракеты

Интерес к космической отрасли, бесспорно, растет. Возвращение к лунным миссиям и ожидаемое первичное размещение акций SpaceX закономерно подогревают энтузиазм инвесторов. Ожидания от космической экономики высоки, и, соответственно, растет интерес к компаниям, стремящимся занять свою нишу в этой перспективной сфере.

В настоящее время на фондовом рынке представлены две публичные компании, специализирующиеся на космических запусках: Rocket Lab (RKLB 4.77%) и Firefly Aerospace (FLY 5.87%). Обе компании успешно осуществляют запуски ракет и стремятся к расширению присутствия в космической экономике, как в коммерческом, так и в оборонном секторах. Однако, какой из этих активов представляется более привлекательным для долгосрочного инвестирования?

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Лидирующие позиции Rocket Lab

Rocket Lab, основанная талантливым инженером из Новой Зеландии, Питером Беком, на данный момент демонстрирует более зрелую бизнес-модель, чем большинство конкурентов, за исключением SpaceX. Компания осуществила 21 запуск своей ракеты Electron в 2025 году, что свидетельствует о стабильности и надежности ее технологий. В 2024 году было заключено более 30 новых контрактов на запуски Electron, что подтверждает высокий спрос на услуги компании. В перспективе Rocket Lab планирует развернуть ракету Neutron, которая будет конкурировать с SpaceX в сегменте более крупных и тяжелых запусков.

Помимо услуг по запуску, Rocket Lab развивает направление по производству и продаже космического оборудования, систем и сервисов для своих клиентов. Этот сегмент бизнеса в 2024 году принес компании 403 миллиона долларов выручки, что превышает выручку от запусков, составившую 199 миллионов долларов.

Перспективы Rocket Lab выглядят обнадеживающими, однако, ключевым вопросом остается прибыльность компании. Чистый убыток в 2024 году составил 200 миллионов долларов, что требует дальнейшего анализа и оценки стратегии управления расходами.

Амбициозные планы Firefly

Firefly Aerospace отстает от Rocket Lab в плане коммерциализации, но активно стремится к сокращению этого разрыва. В 2024 году компания провела первичное размещение акций, привлекла 868 миллионов долларов для дальнейшего развития и укрепления своих позиций в космической отрасли и сфере космической обороны.

Запуск ракеты Alpha проходил с переменным успехом, но успешный запуск в апреле 2025 года открывает возможности для увеличения выручки от коммерческих клиентов в ближайшем будущем. В настоящее время Firefly уделяет значительное внимание сегменту космических систем, а одним из ключевых достижений 2024 года стал проект лунного посадочного модуля, реализованный в партнерстве с NASA – первый коммерческий проект такого рода.

Выручка Firefly в 2024 году составила 160 миллионов долларов, что ниже, чем у Rocket Lab. Однако, чистый убыток компании составил почти 300 миллионов долларов, что вызывает определенные опасения и требует внимательного анализа стратегии управления финансовыми ресурсами.

Какой актив предпочтительнее?

Учитывая более успешный опыт осуществления коммерческих запусков, Rocket Lab представляется более надежным и перспективным активом, чем Firefly Aerospace на текущий момент. Отношение цены к выручке (P/S) у Rocket Lab выше (60 против 32 у Firefly), однако, этот фактор может быть менее значимым для инвесторов с долгосрочным горизонтом инвестирования.

Оба актива на текущий момент не выглядят дешевыми. Тем не менее, если бы меня попросили выбрать один из них для покупки, я бы, без колебаний, отдал предпочтение Rocket Lab.

Смотрите также

2026-04-07 18:03