Пыль Редкоземельных Снов

Многие годы спустя, когда последний отблеск надежды на самодостаточность угас в тумане бюрократических проволочек, старый Дон Эмилио, чьи руки помнили вкус земли и шепот рудников, часто вспоминал о компании USA Rare Earth, как о предзнаменовании, написанном на пыли редких металлов. Он предвидел, что однажды, когда Китай, словно гигантский дракон, закроет лапы вокруг горлышка американской промышленности, именно эта скромная компания, словно одинокий светлячок, попытается проложить путь к независимости. И вот, казалось бы, предсказание сбывается, но с той оговоркой, что путь этот усыпан не золотом, а скорее, тоннами бюрократических бумаг и призраками нереализованных обещаний.

USA Rare Earth, эта амбициозная, но пока еще хрупкая организация, недавно объявила о первом в своей истории доходе в 1.64 миллиона долларов. Цифра, конечно, скромная, словно первый росток после долгой засухи, но она свидетельствует о том, что семена, посеянные в почву государственных субсидий и надежд на технологический прорыв, начинают прорастать. Компания стремится создать отечественную цепочку поставок редкоземельных материалов и магнитов, от которых зависит практически вся современная техника, от электромобилей до беспилотников. Идея, безусловно, благородная, но в мире, где капитал течет словно река, меняющая русло, а геополитика плетет интриги, реализация ее кажется делом нелегким.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Правительство США, словно обеспокоенный родитель, жаждет обрести контроль над источниками этих жизненно важных материалов. USA Rare Earth, в свою очередь, надеется получить 1.6 миллиарда долларов финансирования в рамках программы CHIPS, но эта надежда, как и все надежды, подвержена капризам судьбы и бюрократическим проволочкам. Волатильность акций компании, падение более чем на 60% от пика, заставляет задуматься: достаточно ли этого призрачного дохода, чтобы оправдать покупку акций сейчас? Инвесторы, словно стая перелетных птиц, то взлетают в надежде на прибыль, то падают в отчаянии от убытков.

Компания объявила о вводе в эксплуатацию первой фазы своего завода по производству магнитов. Ожидается, что уже во втором квартале этого года они смогут начать выполнять заказы на постоянные магниты из NdFeB, нарастив производство до 600 метрических тонн в год к концу года. А к первому кварталу 2027 года планируется довести мощность до 1200 метрических тонн в год. Звучит амбициозно, как пение сирены, заманивающей корабли на рифы. Кроме того, компания намерена приобрести Texas Mineral Resources Corp. (TMRC), что позволит ей стать единственным экономическим бенефициаром месторождения Round Top. Но даже если все пойдет по плану, коммерческая эксплуатация месторождения может начаться не раньше конца 2028 года. Срок, словно бесконечный коридор, уходящий в туман.

Руководство компании надеется заключить соглашение о финансировании с правительством в этом месяце. А после недавнего привлечения средств, у USA Rare Earth в распоряжении около 1.75 миллиарда долларов в виде наличных и отсутствие долгов. Кажется, что компания находится в прекрасном положении. Но в мире, где деньги имеют свой запах, а власть любит играть в прятки, это лишь иллюзия.

Глядя на акции компании, инвестор видит парадокс. У USA Rare Earth в распоряжении 1.75 миллиарда долларов в виде наличных и рыночная капитализация всего в 2 миллиарда долларов. Другими словами, инвесторы платят около 250 миллионов долларов за бизнес-активы. Звучит разумно, если учесть, что компания практически не получает дохода. Аналитики прогнозируют, что в этом году USA Rare Earth получит 50.8 миллиона долларов дохода, а в 2027 году – 289.7 миллиона долларов. Конечно, 250 миллионов долларов – это большая цена за почти нулевой доход прямо сейчас, но можно представить, как быстро все может измениться в течение следующих двух лет, когда производство начнет наращиваться.

USA Rare Earth, вероятно, останется рискованной акцией на долгие годы. Государственная поддержка может сорваться. Могут возникнуть проблемы на Round Top или на заводе по производству магнитов. Тем не менее, акции компании торгуются по привлекательной оценке, которая может стать еще более привлекательной через год или два. Это делает акцию спекулятивной покупкой в диверсифицированном портфеле сегодня. Но помните, что в мире, где удача – лишь прихоть судьбы, а деньги – лишь пыль, развеивающаяся по ветру, риск всегда остается неизменным спутником инвестора.

Смотрите также

2026-04-02 11:32