Микрон: Тень Надежды

Слухи о застое в технологическом секторе, как всегда, преувеличены. Микрон (MU 2.00%) – одна из немногих компаний, сумевших удержаться на плаву, а порой даже и взлететь, благодаря растущему спросу на память для искусственного интеллекта. Рост в 48% за год, да и за прошедший год – впечатляющие 311% – цифры, конечно, радующие глаз. Но, знаете, радуют они лишь поверхностно.

После таких взлетов, закономерно предположить, что акции переоценены. И, возможно, так и есть. Но если присмотреться к цифрам, то становится ясно, что Микрон, скорее, недооценен. Как часто бывает, рынок склонен к иррациональности, к кратковременным увлечениям. А Микрон – компания, требующая вдумчивого анализа.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Недавний отчет Микрона за второй квартал 2026 финансового года (завершившийся 26 февраля 2026 года) действительно порадовал. Выручка выросла до 23,9 миллиарда долларов, что на 75% больше, чем в предыдущем квартале, и на 196% – к прошлому году. Рост зафиксирован во всех четырех бизнес-подразделениях, а валовая маржа увеличилась до 74% (ранее – 56%). Хорошие цифры, не спорю. Но что они значат в долгосрочной перспективе? Все мы знаем, как быстро могут меняться рыночные тенденции.

Микрону удалось не только увеличить выручку, но и удержать большую ее часть, увеличив свободный денежный поток. Это, конечно, приятно. Но и тут есть свои нюансы. Увеличение денежного потока – это лишь один из показателей. Важно понимать, куда эти деньги направляются. На исследования и разработки? На выплату дивидендов? На новые приобретения? Вопросы, на которые отчет, к сожалению, не дает исчерпывающих ответов.

Даже с учетом роста цены акций, Микрон торгуется с коэффициентом P/E, равным 20. В то время как технологический индекс Nasdaq-100 в среднем торгуется с коэффициентом 35. Это, конечно, указывает на то, что Микрон более доступен по цене. Но доступность – не всегда гарантия успеха. Иногда, чтобы добиться чего-то значимого, приходится переплачивать.

Коэффициент P/E – это, конечно, полезный показатель, но он отражает лишь прошлое. А будущее, как известно, непредсказуемо. В случае с быстрорастущими компаниями, такими как Микрон, лучше ориентироваться на перспективные оценки. В этом случае, коэффициент P/E, рассчитанный на основе прогнозируемой прибыли, составляет всего 7. Для сравнения, у Nvidia – 21. Разница, конечно, заметная. Но и Nvidia – компания другого масштаба.

Низкий коэффициент P/E или перспективный P/E не гарантируют успешные инвестиции. Микрон может показать слабые результаты, если спрос на память снизится. Хотя, в данный момент, это маловероятно. Впрочем, как показывает опыт, маловероятное иногда случается. Тем не менее, с учетом недавних результатов и привлекательной оценки, Микрон, безусловно, заслуживает внимания инвесторов. Но, как и в любом другом случае, необходимо помнить о рисках. И о том, что рынок – это не всегда логичное место. Иногда, здесь побеждает не самый сильный, а самый удачливый.

Смотрите также

2026-03-24 22:53