Супермикро: Дым Отечества

Где дым, там и огонь… Старая пословица, как и жизнь, часто оказывается правдой. И вот, над серверами компании Super Micro Computer (SMCI 33.60%) сгущаются тучи, а вместе с ними и вопросы к тем, кто в них вложил свои кровные.

На днях стало известно, что трое лиц, связанных с Supermicro, обвиняются в незаконной поставке серверов в Китай, в обход американских экспортных ограничений. Словно теневые торговцы, они плели сети обмана, используя поддельные документы и пустые ящики. Миллиарды долларов оборудования, утекающие на Восток… В этом есть какая-то знакомая, печальная закономерность.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Компания, конечно, утверждает, что не является стороной в деле. Один из обвиняемых, И-Шян «Уолли» Ляо, – сооснователь, старший вице-президент и член совета директоров. Другой, Жуэй-Цан «Стивен» Чанг, – менеджер по продажам, а Тин-Вэй «Вилли» Сан – подрядчик. Ляо и Чанг отправлены в административный отпуск, с Сан разорваны отношения. Будто бы отсекли сухие ветви, чтобы спасти дерево, но не уверен ли я, что гниль уже добралась до корней.

И вот что интересно: это не первый раз, когда Ляо оказывается в центре скандала. В 2018 году он покинул Supermicro под темным облаком из-за бухгалтерских махинаций. Компания была вынуждена пересмотреть финансовую отчетность за 2015, 2016 и 2017 годы и выплатить штраф в 17,5 миллионов долларов. А в 2021 году он вернулся в Supermicro в качестве консультанта, затем стал старшим вице-президентом в 2022 году и вновь вошел в совет директоров в конце 2023 года. Словно блудный сын, которого все равно пускают в дом. И это, знаете ли, настораживает.

Вторая куплеция, та же мелодия…

К сожалению, Supermicro имеет долгую историю попадания в скандалы:

Исследовательская компания Hindenburg Research опубликовала резкий отчет, в котором утверждала, что финансовая отчетность Supermicro полна бухгалтерских неточностей, компания не раскрывала связанные сделки и нарушала американские экспортные запреты.
На следующий день Supermicro объявила о задержке с подачей годовой отчетности 10-K в SEC, заявив, что ей нужно больше времени для проверки внутреннего контроля над финансовой отчетностью.
Через несколько недель появились сообщения о том, что Министерство юстиции США расследует компанию. Расследование было инициировано обвинениями в бухгалтерских махинациях, сделанными информатором.
Supermicro получила письмо о несоблюдении требований от биржи Nasdaq, что могло привести к исключению из листинга, хотя компания в конечном итоге подала задержанные отчеты и сохранила свой листинг.
Supermicro сообщила, что ее аудитор, Ernst & Young, ушел в отставку в разгар аудита. Аудиторы сослались на проблемы с внутренним контролем над финансовой отчетностью.

Этот последний скандал кажется эхом прошлого. Как бывший акционер Supermicro, я разочарован, но не удивлен. Принимать на работу бывшего сотрудника, причастного к предыдущим махинациям – это проявление невероятной беспечности. Именно поэтому я больше не являюсь акционером. Видно, что в компании предпочитают закрывать глаза на прошлое, словно оно не имеет значения.

Акции могут и дожить до 2026 года, но я бы посоветовал поискать более прибыльные инвестиции с меньшим количеством драмы. На этом рынке достаточно компаний, которые не заставляют нервничать. Иногда лучше выбрать тихую гавань, чем бушующее море.

Смотрите также

2026-03-20 22:54