Рынки предсказаний: Когда люди угадывают лучше аналитиков

Итак, люди начали делать ставки на будущее. Не на скачках, не на политиков, а на цифры. На инфляцию, на ВВП, на безработицу. Кажется, безумие. Но, как ни странно, это работает. Компания Kalshi, и подобные ей, создали рынки предсказаний. И вот, Федеральная резервная система, эти люди, которые печатают деньги, заинтересовались. Зачем? Потому что, оказывается, эти рынки предсказывают экономические показатели не хуже, а иногда и лучше, чем все эти сложные модели и экспертные оценки. Так оно и бывает.

Раньше, если ты хотел узнать, что будет с инфляцией, ты звонил экономисту. Теперь ты просто смотришь, что люди готовы заплатить за контракт, который выплачивается, если инфляция будет выше определенного уровня. Просто. Гениально. И, что самое странное, это работает. Что-то в этом есть.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Федрезерв провел исследование. Они проанализировали данные с Kalshi, сравнили с прогнозами Bloomberg, с фьючерсами на федеральные фонды. И что они обнаружили? Kalshi угадывает инфляцию лучше Bloomberg. Угадывает процентные ставки лучше фьючерсов. Почти идеально. Это как будто толпа знает что-то, чего не знают эксперты. А может, эксперты просто слишком увлечены своими моделями, чтобы видеть очевидное. Так оно и бывает.

Kalshi: Удивительная точность

Федрезерв сосредоточился на способности Kalshi предсказывать данные об экономике, включая индекс потребительских цен (ИПЦ), валовой внутренний продукт (ВВП), уровень безработицы и процентную ставку по федеральным фондам. Они сравнили Kalshi с традиционными методами прогнозирования, такими как опрос ожиданий ФРС, консенсус-прогнозы Bloomberg и фьючерсы на федеральные фонды.

Они взяли данные с Kalshi, посмотрели на цену контракта «да» – это как бы ожидание рынка. И сравнили с другими прогнозами.

Оказалось, что ожидания Kalshi по ИПЦ (год к году) были «статистически значимо лучше», чем консенсус Bloomberg. По базовому ИПЦ (без учета цен на продукты питания и энергоносители) и безработице – примерно то же самое.

Но самое интересное – Kalshi лучше предсказывает процентные ставки, чем фьючерсы. Федрезерв пишет, что Kalshi «идеально» предсказывала ставку по федеральным фондам с 2022 года. Фьючерсы и опросы – нет.

Kalshi дает не только прогноз, но и показывает, насколько рынок уверен в этом прогнозе. Это как бы распределение вероятностей. И это важно. Потому что это позволяет оценить риски.

Kalshi учитывает мнение розничных инвесторов, тех, кто обычно не участвует в сложных финансовых деривативах или опросах ФРС. Это как бы голос народа. И этот голос имеет значение.

Рынки Kalshi работают в режиме реального времени. Опросы быстро устаревают, деривативы – редко торгуются. Kalshi позволяет делать ставки на экономические показатели, на которые раньше было сложно сделать ставку.

Kalshi позволяет изучить, как одни данные влияют на другие. Это как бы живая лаборатория. Федрезерв был впечатлен. Они пишут, что Kalshi дает «хорошо откалиброванные, быстро обновляемые прогнозы» и что это «обещающий новый ориентир» для измерения ожиданий и принятия решений по денежно-кредитной политике.

Оговорки и соображения

Конечно, все не так просто. Рынки предсказаний – это не панацея. Контракты на маловероятные события редко торгуются. Рынок может быть искажен риском.

Но в целом, рынки предсказаний – это полезный инструмент для оценки вероятностей. Но есть один риск – инсайдерская информация. Как и на любом рынке.

Инсайдерская информация может сделать рынки более точными. Но это нечестно. И это может привести к проблемам с регулированием.

Я думаю, что эти платформы будут становиться все более популярными. Но нужно решить некоторые регуляторные вопросы. Так оно и бывает.

Смотрите также

2026-03-17 00:32