Искусственный интеллект и рынок: тревога и надежда

Словно в лихорадке, расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта (ИИ) взмывают ввысь. И невольно задаешься вопросом: не приближаемся ли мы к той самой, зловещей границе, где разумные инвестиции переходят в безумие? Пять крупнейших игроков, этих колоссов, владеющих бездонными дата-центрами, намерены потратить более 700 миллиардов долларов на капитальные вложения в 2026 году. Сумма, способная затмить валовой внутренний продукт (ВВП) многих государств. И это… пугает. Это напоминает о тех временах, когда человечество, опьяненное надеждой, бросалось в пучину иллюзий.

Если же этот неистовый рост замедлится, последствия ощутит множество крупных компаний, включая гиганта Nvidia (NVDA 1.56%), чей вес в индексе S&P 500 превышает 7%. Крупные облачные провайдеры уже прибегают к долгам, чтобы поддержать свои амбициозные планы. И когда эти инвестиции начнут давить на операционный денежный поток, а затем и превышать его, неизбежно наступит момент истины. О, эти призраки прошлого! Неужели мы обречены повторять ошибки, словно в кошмарном сне?

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Однако, стоит признать, что нынешняя ситуация разительно отличается от той, что царила в эпоху доткомов. Оценка Nvidia, являющейся фундаментом этой новой инфраструктуры, представляется вполне разумной – коэффициент цена/прибыль (P/E) составляет около 22. Вспомните Cisco Systems, которая в свое время была столпом интернет-инфраструктуры, и ее P/E превышал 100. Разве это не парадокс? Разве не в этом суть человеческой природы – то взлетать до небес, то падать в бездну?

К тому же, Nvidia – лишь часть головоломки. Многие из тех, кто вкладывает миллиарды в эту инфраструктуру, – гигантские публичные компании, такие как Alphabet, Amazon, Microsoft и Meta Platforms. Если их расходы окажутся разовыми, а в будущем они смогут сократить капитальные вложения, их акции, возможно, даже выиграют от этого. Ведь в конечном итоге, только прибыльность и свободный денежный поток имеют значение. И разве это не жестокая правда жизни?

Придерживайтесь стратегии усреднения стоимости при инвестировании в ETF S&P 500

Даже если рынок находится в пузыре, связанном с инфраструктурой ИИ – а это, безусловно, предмет для споров – я не думаю, что он обрушит весь рынок. Скорее, он изменит его структуру, перераспределив лидерство. Именно поэтому я считаю, что стратегия усреднения стоимости при инвестировании в индексный фонд S&P 500, такой как Vanguard S&P 500 ETF (VOO 0.56%), остается самым разумным шагом, даже если вы опасаетесь пузыря ИИ. Ведь в конечном итоге, рынок всегда находит способ адаптироваться и выжить.

Во-первых, никто не знает, находится ли рынок в пузыре, и если да, то когда он лопнет. Если инвесторы будут ждать на обочине, они могут упустить годы прибыли. Во-вторых, некоторые акции выиграют от снижения расходов на дата-центры ИИ, и S&P 500, как индекс, взвешенный по рыночной капитализации, позволит новым лидерам подняться на вершину, как это всегда и происходит. В-третьих, усреднение стоимости помогает исключить попытки угадать рынок и строить позиции во времени для долгосрочной перспективы. И разве это не проявление мудрости и терпения?

Смотрите также

2026-03-14 23:32