Nvidia и Alphabet: Бесконечный коридор прибылей

Компания Nvidia, ныне возвышающаяся над остальными по капитализации, и Alphabet, ненамного отставшая, находятся в состоянии, которое можно описать как взаимное наблюдение из окон, расположенных на противоположных концах бесконечного коридора. Оба субъекта, несомненно, выиграли от текущего всплеска интереса к искусственному интеллекту, однако Nvidia, кажется, оказалась ближе к источнику этого неясного, пульсирующего света. Тринадцать последовательных кварталов роста выручки – это, разумеется, впечатляюще, но это также напоминает о неизбежном замедлении, о моменте, когда даже самый быстрый бег по кругу неизбежно замедляется.

Обе компании, безусловно, обладают достаточной устойчивостью, чтобы продолжать свое существование в обозримом будущем. Однако, при ближайшем рассмотрении, представляется, что Alphabet, с ее диверсифицированным портфелем, обладает несколько большей способностью к долгосрочному, хотя и не обязательно к быстрому, росту. Это не означает, что компания не сталкивается с трудностями. Скорее, ее трудности кажутся более сложными, более бюрократическими, что, парадоксальным образом, придает ей определенную стабильность.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Ключевым преимуществом Alphabet является ее способность к распространению. Google Search, безусловно, является основным источником дохода, обеспечивающим 55% от общего объема в 113,8 миллиарда долларов, полученного в последнем квартале. Однако это лишь одна из комнат в огромном, запутанном здании. Google Cloud приносит 17,7 миллиарда долларов, подписки, платформы и устройства – 13,6 миллиарда долларов, а реклама YouTube – 11,4 миллиарда долларов. Это создает иллюзию независимости, хотя, разумеется, все эти подразделения тесно связаны друг с другом невидимыми нитями.

Обладая множеством широко используемых продуктов и услуг, Alphabet не зависит от какого-либо одного источника дохода. Компания также продемонстрировала свою способность адаптироваться к меняющимся технологическим условиям, чтобы защитить свои конкурентные преимущества. Когда чат-боты на основе искусственного интеллекта начали угрожать доминированию Google в поисковой сфере, компания добавила обзоры на основе искусственного интеллекта в результаты поиска, которые, по состоянию на июль, имели более 2 миллиардов ежемесячных пользователей. Это напоминает о постоянной необходимости перестраивать лабиринт, чтобы не заблудиться в нем.

Успех Nvidia в основном связан с ее доминированием в сфере графических процессоров, при этом выручка от центров обработки данных обеспечивает 91% от общего объема продаж в последнем квартале. Это оставляет компанию уязвимой для нескольких потенциальных угроз. Ведущие технологические компании могут сократить свои расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта, что окажет влияние на продажи Nvidia. Они также могут закупать продукцию у другого производителя чипов, чтобы избежать чрезмерной зависимости от Nvidia. Недавняя сделка Meta Platforms с Advanced Micro Devices на сумму до 100 миллиардов долларов является ярким примером этого.

В справедливости, Alphabet также сталкивается с определенными рисками, включая планируемые капитальные затраты в размере 175-185 миллиардов долларов в этом году. Однако более диверсифицированный подход компании делает ее более безопасным объектом для инвестиций, и в течение следующего десятилетия Alphabet может принести больше прибыли, чем Nvidia. Это не означает, что инвестиции в Alphabet не сопряжены с риском. Скорее, риск этот кажется более предсказуемым, более бюрократическим, что, парадоксальным образом, придает ему определенную стабильность.

Смотрите также

2026-03-10 04:14