Broadcom: Искусственный интеллект и неизбежность

Broadcom (AVGO 0.54%). Ну что ж, они снова сообщили о росте доходов от искусственного интеллекта. Это, знаете ли, как дождь в апреле. Не то чтобы это было чем-то удивительным. Рынок, кажется, решил, что искусственный интеллект – это панацея. И Broadcom, похоже, неплохо на этом зарабатывает. Акции, впрочем, пока что не взлетели до небес, если честно. Так и бывает.

Попробуем разобраться, что там у них происходит, и стоит ли вкладывать деньги в эту компанию. Хотя, конечно, деньги – это всего лишь бумага. И все мы рано или поздно превратимся в пыль. Но это отдельная история.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Искусственный интеллект: не удержать

У Broadcom, оказывается, все хорошо и с сетевыми технологиями, и с чипами для искусственного интеллекта. Доходы от искусственного интеллекта выросли на 106% за квартал – до 8,4 миллиарда долларов. Больше, чем они ожидали. Какая ирония. Доходы от специализированных чипов (ASIC) выросли на 140%, а от сетевых – на 60%. Они говорят, что во втором квартале рост будет еще больше, благодаря их Ethernet-коммутаторам и SerDes. Ну, посмотрим. Все мы живем в ожидании.

Во втором квартале они ожидают рост доходов от искусственного интеллекта на 76% – до 14,8 миллиарда долларов. Говорят, что их пять крупнейших клиентов, заказывающих специализированные чипы, движутся вперед. И что в 2027 году они могут заработать более 100 миллиардов долларов только на этих чипах. Цифры, конечно, впечатляют. Но в конечном итоге, все сводится к нулю.

Общий доход компании за квартал вырос на 29% – до 19,31 миллиарда долларов. Прибыль на акцию выросла на 28% – до 2,05 доллара. Аналитики ожидали 2,03 доллара на акцию и 19,18 миллиарда долларов дохода. Данные от LSEG. EBITDA выросла на 30% – до 13,1 миллиарда долларов. Ну, что тут скажешь. Капитализм работает. Или, по крайней мере, пытается.

Доходы от полупроводниковых решений выросли на 52% – до 12,5 миллиарда долларов. Но рост доходов от чипов, не связанных с искусственным интеллектом, был слабым – всего 4%. Доходы от программного обеспечения для инфраструктуры выросли на 1% – до 6,8 миллиарда долларов, благодаря 13%-ному росту доходов от VMware. Все относительно, как говорится.

Маржа прибыли, которая беспокоит инвесторов, снизилась до 77% (было 79,1% год назад). У специализированных чипов маржа ниже. Но, в принципе, все еще неплохо. Так и бывает, когда пытаешься заработать на всем.

Во втором квартале они ожидают рост доходов на 47% – до 22 миллиардов долларов. Маржа прибыли должна остаться на прежнем уровне. Доходы от полупроводников должны вырасти на 76% – до 14,8 миллиарда долларов, а от программного обеспечения для инфраструктуры – на 9% – до 7,2 миллиарда долларов. Они также объявили о программе выкупа акций на 10 миллиардов долларов до конца 2026 года. Ну что ж, деньги любят тишину.

Стоит ли покупать акции Broadcom?

У Broadcom есть отличные возможности для роста, благодаря спросу на специализированные чипы и сетевые компоненты для центров обработки данных. Они прогнозируют 100 миллиардов долларов доходов от чипов в 2027 году. И сетевой бизнес тоже должен расти. Специализированные чипы могут быть более экономичными, особенно для вычислений. И рынок вычислений, похоже, станет больше, чем рынок обучения. Broadcom, похоже, в хорошей позиции. Так и должно быть.

Сейчас акции Broadcom торгуются с коэффициентом P/E 32, по отношению к оценкам доходов этого года, но только 22,5 – по отношению к оценкам доходов в 2027 году. С учетом ожидаемого роста, акции можно купить. Или не купить. В конечном итоге, все равно.

Так и идет жизнь. А потом – ничего.

Смотрите также

2026-03-08 00:53