Баффетовский Завет: Старость, Газеты и Дьявольские Акции

Старик Баффет, как и все смертные, приближается к концу своего пути. И, подобно старому волшебнику, распродает колдовские артефакты, накопленные за долгие годы. Но не для того, чтобы уйти в небытие с гордо поднятой головой, а чтобы спрятать деньги под матрас, как и полагается благоразумному скряге. Тринадцать кварталов подряд он избавлялся от бумаг, словно от наваждения, и к концу 2025 года скопил гору наличных в 373 миллиарда. Почти как драконья кладка, только вместо золота – доллары.

Он рубил топором по своим любимцам. Apple, конечно, осталась, но и её он пощипал. Amazon же отправилась в утиль. Четыре с половиной миллиарда долларов испарились, будто их и не было. И что же он приобрел взамен? Что-то совершенно невероятное, почти абсурдное… газету. Да, старую добрую газету, родом из 1851 года, «New York Times». Представьте себе, дьявол, сидящий на бирже, смеется над этим, потирая руки. Он знает, что люди всегда будут жаждать сенсаций, даже если их разносят не голуби, а электронные импульсы.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Урезание Длинных Рук

Баффет вложил в Apple тридцать миллиардов, и она отплатила ему сторицей. Но даже самые золотые яблоки рано или поздно черствеют. К 2023 году доля Apple в портфеле достигла пятидесяти процентов. Словно гигантский осьминог, она обхватила все активы Berkshire Hathaway. Он продал три четверти, но и оставшаяся доля по-прежнему составляет около шестидесяти миллиардов. Похоже, старик все же не хочет расставаться со своим яблоком, хотя и понимает, что оно перезрело. Новый генеральный директор, Грег Эйбел, обещает «ограниченную активность» с Apple, что, в переводе с биржевого языка, означает: «Мы будем держать вас в напряжении».

P/E Apple взлетела с десяти до тридцати четырех. Словно воздушный шар, наполненный гелием, она устремилась в небеса, оторвавшись от земли. И хотя Эйбел уверяет, что всё в порядке, здравомыслящий инвестор должен понимать: когда цена взлетает слишком высоко, пора готовиться к падению. Но Баффет – не здравомыслящий инвестор. Он – старик, который верит в чудеса.

Amazon выглядит относительно выгодной покупкой по сравнению с тем, что было в 2019 году. Но и здесь есть свои подводные камни. Компания вкладывает огромные деньги в дата-центры для искусственного интеллекта, что может привести к отрицательному свободному денежному потоку. Двести миллиардов долларов на инвестиции в 2026 году – это безумие, но, как говорил один классик, «Безумие – это единственная вещь, которая делает нас людьми».

Старые Друзья и Новые Призраки

Баффет не любит новичков. Он предпочитает компании, которые доказали свою состоятельность временем. American Express и Coca-Cola – его давние друзья. И вот он покупает газету, которая существует с 1851 года. Это как если бы он решил восстановить старинный замок, вместо того, чтобы построить современный небоскреб. Но, возможно, он знает что-то, чего не знаем мы. Возможно, он верит, что в эпоху цифровых технологий люди будут нуждаться в качественной журналистике, даже если она будет распространяться через устаревшие каналы.

Berkshire Hathaway ранее владела акциями Graham Holdings, которая владела Washington Post, пока её не купил Джефф Безос. Баффет 37 лет сидел в совете директоров. А сейчас Washington Post находится в глубоком кризисе, сокращает штат и терпит убытки. Но New York Times, напротив, демонстрирует рост. Доходы выросли на 9%, операционная прибыль – на 23%, чистая прибыль – на 18%. Это как если бы один корабль тонул, а другой плыл навстречу ветру.

New York Times сумела адаптироваться к новым условиям. Она развивает цифровые платформы, предлагает контент в различных форматах и расширяет свою аудиторию. Подписки растут, доходы увеличиваются, а компания продолжает развиваться. Это как если бы феникс восстал из пепла.

Но за качество нужно платить. Акции New York Times торгуются с коэффициентом P/E около 30. Баффет, вероятно, купил их по более выгодной цене. Но даже по текущей цене это может быть неплохая инвестиция. Особенно если вы верите в силу качественной журналистики. Или просто любите читать газеты.

Смотрите также

2026-03-07 21:22