Искуственный разум и его тени: Размышления об ETF CHAT

В последние годы мы стали свидетелями небывалого подъема акций, связанных с искусственным интеллектом. И не будем лицемерить: те, кто не обратил внимания на этот поток, рискуют оказаться за бортом прогресса, оставаясь в тени растущих индексов, вроде S&P 500. Нельзя сказать, что рынок сам по себе справедлив, но он, как и природа, отбирает наиболее приспособленных.

В 2026 году, когда надежды и страхи достигнут апогея, фонд Roundhill Generative AI and Technology ETF (CHAT) предлагает кажущийся простой путь к участию в этой новой гонке. Он сосредоточен исключительно на компаниях, возводящих инфраструктуру, разрабатывающих программное обеспечение и строящих платформы искусственного интеллекта. По сути, это концентрация усилий немногих, в надежде на благо всего общества. И, как это часто бывает, львиная доля активов – более одной пятой – сосредоточена в руках четырех гигантов: Nvidia, Alphabet, Micron Technology и Amazon. Словно узелки, стягивающие все полотно прогресса.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Позвольте мне изложить причины, по которым этот биржевой инвестиционный фонд (ETF) может оказаться полезным дополнением к диверсифицированному портфелю, испытывающему недостаток в прикосновении к этой новой эпохе. Но не будем спешить с выводами, ибо за каждой блестящей упаковкой скрывается своя правда.

Комплексный портфель искусственного интеллекта, заключенный в один ETF

Roundhill Generative AI and Technology ETF включает всего 43 акции. Его активно управляет команда инвестиционных профессионалов, вносящих коррективы в портфель в зависимости от своих представлений о наилучшей доходности. Это, конечно, может принести более высокую прибыль по сравнению с пассивными ETF, которые просто следуют за индексами, вроде S&P 500. Но и волатильность – верный спутник скорости. А в этой отрасли, где все меняется с головокружительной скоростью, волатильность – это не просто риск, это закономерность.

Волатильность – неизбежный побочный эффект и от непропорционального распределения активов. Как я уже упомянул, фонд инвестировал 20,7% своих активов всего в четыре компании. Их успехи или неудачи будут непропорционально влиять на общий результат. Это словно строить дом на фундаменте из четырех камней – надежно, пока не возникнет трещина.

Компания	Вес в портфеле Roundhill ETF
Alphabet	6.92%
Nvidia	6.43%
Amazon	4.01%
Micron Technology	3.33%

К счастью, эти четыре компании продемонстрировали выдающиеся результаты с начала 2023 года, обеспечив среднюю доходность в 559% за трехлетний период. Для сравнения, S&P 500 вырос всего на 79%. Но не будем забывать, что прошлое не гарантирует будущее. Иногда взлет сменяется падением, а кажущееся благополучие оказывается лишь иллюзией.

Есть основания полагать, что у этих четырех компаний еще есть потенциал для роста. Новая полупроводниковая платформа Vera Rubin от Nvidia для центров обработки данных, как ожидается, поступит в массовое производство в этом году и значительно снизит стоимость обучения и обслуживания моделей искусственного интеллекта. По словам финансового директора компании, Колетт Крес, каждый крупный разработчик, вероятно, будет ее использовать. Это напоминает строительство нового канала, обещающего процветание, но требующего огромных затрат.

Это также хорошая новость для Micron, поскольку ее высокоскоростные решения для памяти встроены в чипы искусственного интеллекта от Nvidia, обеспечивая бесперебойный поток данных для максимальной скорости обработки. По сути, это своего рода кровеносная система, питающая мозг нового поколения. Ожидается, что рост доходов компании ускорится благодаря спросу, связанному с искусственным интеллектом.

По мере того, как чипы и другие аппаратные компоненты становятся более эффективными, аренда вычислительных мощностей разработчикам через облако становится более прибыльной бизнес-моделью благодаря значительно сниженным затратам. Alphabet и Amazon управляют двумя крупнейшими в мире облачными платформами, поэтому это станет мощным фактором роста для обеих компаний. Это напоминает распределение ресурсов, где одни получают больше, чем другие.

Среди других известных акций в Roundhill ETF – Microsoft, Advanced Micro Devices, Broadcom, Meta Platforms, Palantir Technologies, а также два крупнейших мировых конкурента Micron – SK Hynix и Samsung Electronics. Это словно собирать армию, состоящую из разных подразделений.

Короткая история, но ошеломляющая доходность

Roundhill Generative AI and Technology ETF был создан в мае 2023 года, поэтому у него не очень длинная история. Отрасль искусственного интеллекта за этот период пережила очень мало потрясений, поэтому мы не знаем, как хорошо этот ETF переживет потенциальную бурю, когда она неизбежно наступит. Это словно строить корабль в тихую воду, не зная, выдержит ли он шторм.

Тем не менее, Roundhill ETF вырос на 146% с момента своего создания, обогнав S&P 500, который вырос на 64% за тот же период. Но не будем забывать, что высокая доходность всегда связана с высоким риском. Это словно играть в рулетку, где можно выиграть много, но и потерять все.

Эта высокая доходность достигается ценой, поскольку ETF имеет коэффициент расходов в размере 0,75%, что означает, что инвестиция в размере 10 000 долларов повлечет за собой годовую комиссию в размере около 75 долларов. На первый взгляд это не так уж и плохо, но это в 25 раз выше, чем коэффициент расходов ETF Vanguard S&P 500, который составляет всего 0,03%. Активно управляемый фонд обычно дороже в управлении, потому что требует полного внимания команды экспертов, что стоит денег. Это словно платить за охрану, чтобы защитить свои сокровища.

Учитывая его высокую стоимость, высокую концентрацию портфеля и потенциальную волатильность, инвесторам не следует ставить все на карту, инвестируя в такой ETF. Вместо этого он может стать отличным дополнением к портфелю других ETF и отдельных акций, которым в настоящее время не хватает экспозиции к буму искусственного интеллекта. Это словно добавлять новый элемент в существующую систему, чтобы укрепить ее.

Смотрите также

2026-03-07 16:33