Ubisoft (UBSFY 7.25%) – французский издатель видеоигр, некогда влиятельный, ныне переживающий не лучшие времена. Его франшизы, такие как Assassin’s Creed, Rainbow Six и Far Cry, когда-то определяли индустрию. Однако, как показывает опыт, успех в этой сфере – вещь непостоянная, а надежды инвесторов могут разбиться о суровую реальность.
В 2022 году, на фоне активизации слияний и поглощений в игровой индустрии, я приобрел акции Ubisoft. Тогда Take-Two Interactive объявила о покупке Zynga, а Microsoft – Activision Blizzard. Обе сделки проходили с существенной премией, что создавало иллюзию благоприятной конъюнктуры для акционеров. Казалось, рынок готовился к волне консолидации.
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Наш Телеграм-каналВ феврале 2022 года генеральный директор Ubisoft, Ив Гийемо, заявил, что совет директоров открыт для рассмотрения предложений о покупке. В апреле появилась информация о заинтересованных сторонах. Последовавшие события, однако, продемонстрировали, что надежды на выгодную сделку были преждевременными, если не сказать, обманчивыми.
Инвесторы не получили выгоды
В сентябре 2022 года стало известно, что китайский конгломерат Tencent увеличивает свою долю в Ubisoft. Первоначально это вызвало рост стоимости акций французского издателя. Однако, если присмотреться к деталям, стало ясно, что Tencent инвестирует не напрямую в Ubisoft, а в холдинговую компанию, принадлежащую Гийемо и его семье.
Иными словами, открытый рынок не получил возможности приобрести акции Ubisoft. Хуже того, сделка содержала дополнительные ограничения. Tencent была лишена права увеличивать свою долю выше существующего уровня, близкого к 10%. Кроме того, ей было предоставлено право первого отказа в случае появления других претендентов на покупку Ubisoft.
По сути, сделка заблокировала любые возможности для сторонних предложений о покупке Ubisoft. А дальше – все хуже. Последующие годы показали, что даже самые успешные франшизы компании не смогли обеспечить рост, а остальные активы продолжали терять актуальность. Это не просто стагнация, а медленное, но неумолимое ухудшение положения.
В марте 2025 года Ubisoft объявила о выделении своих самых успешных франшиз (Assassin’s Creed, Far Cry и Rainbow Six) в отдельное подразделение – Vantage Studios. Одновременно с этим Tencent инвестировала 1,16 миллиарда евро, получив 25% акций нового предприятия. Эта инвестиция, казалось бы, оценивала основные активы Ubisoft, а следовательно, и компанию в целом, с существенной премией. Однако, на фоне этой «позитивной» новости, акции Ubisoft продолжили падение. Tencent увеличила свою долю в наиболее ценных активах Ubisoft, обойдя прежнее соглашение о не превышении 10% в основной компании, а цена акций рухнула, несмотря на приток капитала и кажущуюся положительную оценку.
Сегодня рыночная капитализация Ubisoft составляет всего 647 миллионов долларов, а цена акций упала на 90% с начала 2022 года. Этот опыт стал болезненным напоминанием об опасностях, связанных с ожиданиями от поглощений, и о том, что может случиться, когда руководство заключает сделки, противоречащие интересам акционеров. Это не просто потеря денег, а урок о том, как иллюзии и неверные приоритеты могут разрушить даже, казалось бы, надежную компанию.
Смотрите также
- Серебро прогноз
- Золото прогноз
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- Лучший ETF для роста: TQQQ или SOXL
- Прогноз нефти
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- Группа Аренадата акции прогноз. Цена DATA
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
- Яндекс акции прогноз. Цена YDEX
2026-03-01 21:02