Эхо увольнений: Кому теперь неспокойно?

Весть о сокращениях в Block (XYZ +16.82%) прокатилась по технологическому миру, словно внезапный весенний ливень. И дело не только в цифрах, хотя и они впечатляют – более сорока процентов персонала. В этом шаге, предпринятом под руководством Джека Дорси, чувствуется некая обреченность, словно компания, утомленная от собственного разрастания, ищет спасение в аскезе. Дорси говорит о «инструментах разума», изменивших саму суть создания и управления бизнесом. И в этом есть доля правды. Но разве не всегда так было? Разве не всегда новые инструменты требовали переосмысления, перестройки?

Некоторые инвесторы, конечно, встревожены. Они помнят, как Block наращивала штат во времена пандемии, словно собирая коллекцию бабочек. Теперь же эта коллекция рассыпается, и в этом есть своя печальная красота. Но тревога эта, кажется, не столь велика, как опасения, вызванные недавним анализом Citrini Research. Впрочем, и то, и другое – лишь отражение общей нервозности на рынке.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Сокращение на сорок процентов – это, конечно, крайность. Это как внезапная потеря зрения, когда мир вокруг становится размытым и неясным. Но в мире технологий, где время измеряется скоростью света, даже такие радикальные меры могут оказаться оправданными.

Индекс iShares Expanded Tech-Software ETF отреагировал на новость падением на 1.3%, а затем и на 3%. Но сам Block, вопреки всем ожиданиям, взлетел на 16.8%, словно птица, освободившаяся от пут. Этот парадокс, кажется, говорит о многом. Инвесторы, похоже, готовы вознаграждать компании за жесткость, за умение адаптироваться к новым условиям. Искусственный интеллект, в данном случае, служит лишь предлогом, оправданием, щитом.

1. IBM

IBM (IBM 0.87%) – не чистый игрок на поле программного обеспечения, как Block. В ее структуре значительную роль играет консалтинг. Но и программное обеспечение, безусловно, является важной частью бизнеса. Компания давно говорит о стремлении к более стройной, более гибкой, более технологичной структуре. И в этом стремлении есть своя логика. Но Watson, пионер в области искусственного интеллекта, так и не оправдал возложенных на него надежд. Впрочем, в последнем квартале IBM показала неплохие результаты, с двузначным ростом выручки. Это говорит о том, что компания, возможно, на правильном пути.

Акции IBM упали почти на 25% за месяц. Инвесторы, похоже, опасаются, что компания не сможет успешно адаптироваться к новым условиям. Выручка на одного сотрудника в IBM составляет всего 240 000 долларов – значительно ниже, чем у большинства конкурентов. Сокращение штата, вероятно, было бы позитивно воспринято рынком.

2. DocuSign

DocuSign (DOCU 1.37%), как и Block, пережила период бурного роста во время пандемии, а затем столкнулась с трудностями. Акции компании упали более чем на 80% от пикового значения. Ее настигла та же участь, что и многих других игроков на рынке программного обеспечения. Падение акций составило более 34% в этом году.

DocuSign зарабатывает 450 000 долларов на одного сотрудника. Как и Block, компания могла бы извлечь выгоду из внедрения инструментов искусственного интеллекта. Сокращение штата, вероятно, дало бы толчок акциям.

3. Zillow

Zillow (Z 4.42%) (ZG 3.70%) – не типичная компания, занимающаяся программным обеспечением. Но и в ее структуре есть признаки разрастания, вызванного бумом на рынке недвижимости во время пандемии.

Акции компании также упали в последнее время – на 35% с начала года. Zillow зарабатывает 350 000 долларов на одного сотрудника. Сокращение штата могло бы помочь компании расширить свои маржинальные показатели.

Почему это важно для инвесторов

Действия Block показали технологическим компаниям, что инвесторы готовы вознаграждать их за сокращение штата. Искусственный интеллект служит лишь предлогом, оправданием для этих действий. Технологические компании тратят почти всю свою выручку на оплату труда сотрудников. Сокращение штата может принести значительную выгоду. Волна сокращений, вероятно, будет позитивным фактором для инвесторов. Сокращения в крупных технологических компаниях в конце 2022 и начале 2023 годов помогли спровоцировать восстановление на рынке акций. Block, возможно, первая компания в эпоху искусственного интеллекта, решившаяся на массовые сокращения. Но она не будет последней.

Смотрите также

2026-02-28 09:52