Искусственный интеллект: куда вкладывать, а не гадать

Полимаркет, этакая крипто-биржа предсказаний, набирает популярность. Люди делают ставки на выборы, геополитические коллизии, экономические данные… В общем, на все, что может случиться. Почти полмиллиона активных трейдеров, как утверждают, и, вероятно, их число будет расти, ведь кому не нравится попытать счастья с простым вариантом «да или нет»? Ну, знаете, как в старые добрые времена, когда гадалки по руке предсказывали будущее за пару монет. Впрочем, если вы не обладаете даром ясновидения (а я, признаюсь, не обладаю), то, скорее всего, потеряете больше, чем заработаете. Поэтому, вместо того чтобы тратить время на ставки, я бы предпочел вложить деньги в две компании, связанные с искусственным интеллектом, которые, на мой взгляд, имеют гораздо больше перспектив для роста – TSMC (TSM +0.67%) и Nebius Group (NBIS +1.85%).

TSMC: Основа основ

TSMC – это, без преувеличения, крупнейший и самый передовой производитель чипов в мире. Заводы компании расположены в Тайване, Китае, США, Японии и Германии. Знаете, это примерно как если бы вы решили выращивать лучшие яблоки в мире. Вам бы понадобились подходящие земли, опытные садовники и, конечно, немного удачи. TSMC, похоже, все это имеет. Все ведущие производители чипов, такие как Nvidia (NVDA +2.27%), AMD и Apple, полагаются на TSMC в производстве своих самых маленьких, плотных и энергоэффективных чипов. Это, можно сказать, краеугольный камень полупроводникового рынка. Если представить себе компьютер, то TSMC производит его мозг.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

TSMC удалось доминировать на рынке, первыми внедрив экстремальную ультрафиолетовую литографию (EUV) от ASML (ASML +2.31%). Это, если объяснять простыми словами, как если бы вы решили нарисовать очень сложный узор, используя самую тонкую кисть и самые яркие краски. EUV позволяет создавать чипы с невероятно маленькими транзисторами. В этом году компания планирует увеличить производство своих самых маленьких 2-нм чипов. В 2025 году выручка TSMC выросла на 36% в долларовом выражении, в основном благодаря сегменту высокопроизводительных вычислений (HPC), который производит чипы для центров обработки данных Nvidia, используемые для обучения алгоритмов искусственного интеллекта. Прибыль и операционная маржа также выросли, поскольку спрос на новые чипы превысил производственные мощности. А это, знаете ли, всегда хороший знак.

TSMC прогнозирует рост выручки на 25% в год в долларовом выражении в период с 2024 по 2029 год, поскольку рынок искусственного интеллекта продолжает расширяться. Акции компании, на мой взгляд, выглядят разумно оцененными при коэффициенте P/E 22. И, вероятно, TSMC останется фундаментальным производителем чипов и компанией, связанной с искусственным интеллектом, на долгие годы.

Nebius: Новая жизнь старого гиганта

Nebius – это компания, которая раньше называлась Yandex. Когда-то Yandex была крупнейшей поисковой системой в России, а также владела различными веб-сайтами, мобильными приложениями и облачными сервисами. Но в 2022 году санкции против России вынудили компанию приостановить торговлю своими акциями на американской бирже, продать свои российские активы, перенести штаб-квартиру в Нидерланды и сменить название на Nebius. Теперь это поставщик облачной инфраструктуры для искусственного интеллекта. Все центры обработки данных компании расположены в США и Европе. Представляете, как это непросто – полностью перестроить бизнес, сменить название и перенести штаб-квартиру? Это, знаете ли, как если бы вы решили построить новый дом на том же месте, где стоял старый.

Сегодня Nebius устанавливает мощные серверы, оптимизированные для искусственного интеллекта, в своих центрах обработки данных и предоставляет вычислительную мощность компаниям, которые не хотят устанавливать серверы на своих площадках. Компания также предоставляет индивидуальные решения для искусственного интеллекта для обучения, образования, автоматизации и робототехники. Акции Nebius возобновили торговлю под новым тикером 21 октября 2024 года. С тех пор акции выросли более чем в семь раз. В 2024 году выручка компании выросла на 462%, поскольку бум искусственного интеллекта подстегнул ее бизнес. В 2025 году выручка выросла еще на 351%, достигнув 530 миллионов долларов. Скорректированная EBITDA улучшилась с -266 миллионов долларов до -65 миллионов долларов. Это, конечно, еще не идеальный результат, но прогресс очевиден.

Аналитики ожидают, что выручка Nebius вырастет на 322% в год в период с 2025 по 2027 год, поскольку компания будет получать больше доходов от многомиллиардных сделок с Microsoft, Meta Platforms и другими гиперскейлерами. Они также ожидают, что скорректированная EBITDA станет положительной в этом году и почти утроится к 2027 году. При рыночной капитализации в 38,4 миллиарда долларов акции компании, на мой взгляд, выглядят удивительно недооцененными при коэффициенте 28 к скорректированной EBITDA.

Оба варианта – разумные инвестиции в искусственный интеллект

Инвестиции в TSMC и Nebius не такие захватывающие, как ставки на Полимаркете, но я думаю, что они принесут более высокую долгосрочную прибыль по мере расширения и развития рынка искусственного интеллекта. Более консервативным инвесторам следует придерживаться стабильного бизнеса TSMC, а ориентированным на рост – обратить внимание на смелую ставку Nebius на облачные центры обработки данных для искусственного интеллекта. В конце концов, как говорил один мудрый человек, «Лучше синица в руках, чем журавль в небе». Хотя, конечно, иногда стоит рискнуть и полететь за журавлем.

Смотрите также

2026-02-25 20:52