Amazon и Чиповый Бестиарий

Ах, Amazon… Этот колосс, пожирающий инновации, как ненасытный Левиафан. Недавно они поделились своими планами по расходам на искусственный интеллект на 2026 год. Сумма в 200 миллиардов долларов, представьте себе! Почти на 70 миллиардов больше, чем в прошлом году. Цифры, от которых у любого бухгалтера, даже самого закалённого, случится нервный тик. И что же, полагаете вы, движет этим финансовым безумием? Неужели стремление к совершенству? Нет, мои дорогие. Просто жажда власти, облачённая в микросхемы.

Безусловно, львиная доля новых дата-центров Amazon будет напичкана графическими процессорами Nvidia. Но, как это часто бывает в мире технологий, за кулисами разворачивается куда более интересная драма. Amazon всё активнее инвестирует в других производителей чипов, и среди них есть одна компания, акции которой, на мой взгляд, представляют собой весьма любопытную возможность. Как будто в зверинце появился новый, ещё не приручённый зверь.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Чиповой Бизнес, Растущий со Скоростью Метеора

Генеральный директор Amazon, Энди Джесси, с видом человека, открывшего секрет вечной молодости, сообщил инвесторам, что собственный бизнес компании по производству чипов в рамках Amazon Web Services теперь оценивается более чем в 10 миллиардов долларов. И, что самое удивительное, он продолжает расти с тройной скоростью год за годом. Тройная скорость! Это как если бы сам Фауст заключил сделку с дьяволом, чтобы ускорить производство микросхем.

В этом чиповом царстве Amazon владеет Graviton (центральными процессорами) и собственными ускорителями для обучения и вывода данных – Trainium и Inferentia. Особым предметом гордости господина Джесси является Trainium. По его словам, спрос на чип Trainium2 взлетел до небес, как беспилотный воздушный шар. А Trainium3, представленный в декабре, уже полностью забронирован до середины 2026 года. Даже Trainium4, ещё не родившийся, вызывает неподдельный интерес. Что ж, похоже, Amazon научилась создавать золотые яйца.

Но не будем забывать, что Amazon – не единственная компания, увлечённая созданием собственных чипов. Alphabet также сообщает о растущем спросе на свои тензорные процессоры. Anthropic, по слухам, заказала чипов на сумму более 20 миллиардов долларов. Microsoft и Meta Platforms также перенаправляют всё больше рабочих нагрузок на свои собственные кремниевые решения. Meta использует свои чипы для вывода данных и обучения алгоритмов ранжирования и рекомендаций. Microsoft использует Maia 200 для работы с Copilot. Кажется, все пытаются построить свои собственные крепости из микросхем.

Несмотря на то, что Nvidia пока остаётся ключевым поставщиком для всех вышеперечисленных компаний, спрос на собственные кремниевые решения явно растёт. И, возможно, наиболее стремительно он растёт на крупнейшей облачной платформе в мире, Amazon Web Services. Это означает, что лучшие дни Nvidia, возможно, уже позади, в то время как другие производители чипов, стоящие за этими собственными решениями, могут ещё увидеть значительный рост доходов и прибыли. Кажется, в чиповом мире грядет передел власти.

Чиповый Благодетель из Marvell Technology

Amazon заключила партнёрство с Marvell Technology для разработки чипов Trainium. В конце 2024 года они закрепили это партнёрство, подписав пятилетнее соглашение о поставке чипов из портфеля Marvell в дата-центры AWS. Казалось бы, взаимовыгодное сотрудничество. Но, как часто бывает, дьявол кроется в деталях.

Несмотря на высокий спрос на чипы Trainium, акции Marvell никак не могут взлететь. Различные отчёты указывают на то, что позиция Marvell с Amazon, а также с другим крупным клиентом, Microsoft, может ослабевать. Похоже, в чиповом мире не так много места для благодетелей.

Amazon, по слухам, использует AIChip для разработки чипов Trainium3 и Trainium4. Более ранний дизайн Marvell учитывает лишь небольшую часть общего интерфейса чипа. В результате лицензионные отчисления от продаж новых чипов могут упасть по сравнению с Trainium2. Похоже, Marvell рискует остаться за бортом чиповой революции.

Однако инвесторы, похоже, забыли о пятилетнем соглашении Marvell с Amazon. Marvell производит не только ускорители искусственного интеллекта. В настоящее время их сетевые чипы приносят больший доход. Amazon, вероятно, продолжит использовать Marvell для межсоединений и других потребностей дата-центров, таких как коммутация и хранение данных, которые можно легко адаптировать от одного поколения чипов Trainium к другому. Их недавнее приобретение Celestial AI должно поддержать их позиции в межсоединительных чипах, ориентированных на искусственный интеллект.

Акции Marvell также пострадали от опасений, что компания потеряет заказ от Microsoft. Но, по крайней мере, пока это не так. Руководство прогнозирует значительный рост доходов от ускорителей искусственного интеллекта в 2028 финансовом году, что соответствует ожидаемому росту чипа Maia 300 от Microsoft.

Генеральный директор Мэтт Мёрфи в декабре развеял опасения, заявив, что ничего не изменилось в перспективах компании с тех пор, как Amazon объявила о Trainium3, а также появились сообщения об AIChip и Microsoft.

Таким образом, Marvell выглядит одной из лучших возможностей для извлечения выгоды из растущего спроса на собственные кремниевые решения в гипермасштабных центрах обработки данных. При текущей цене акций, равной 22,6 от текущей прибыли, эта акция выглядит отличной возможностью для инвесторов. Однако, как и во всех чиповых играх, будьте осторожны. В этом мире всё может измениться в мгновение ока.

Смотрите также

2026-02-20 00:32