Costco: Достигнет ли акция отметки в $1200?

Ну что ж, дамы и господа, позвольте мне поведать вам историю о Costco (COST +0.08%). Акции этого гиганта оптовой торговли взлетели почти на 180% за последние пять лет – недурно, знаете ли! Инвесторы были, как говорится, в полном восторге от неустанного роста продаж, увеличения числа участников и, разумеется, новых магазинов. Однако, несмотря на все это великолепие, акции Costco все еще скромно торгуются ниже среднего целевого показателя Уолл-стрит в $1062, а верхняя планка и вовсе составляет $1205. Поразмышляем же, что потребуется, чтобы акции Costco совершили рывок на 20% и преодолели заветную отметку в $1200. Задача, конечно, не из легких, но вполне выполнимая, если подойти к ней с умом.

Бизнес Costco процветает

Итак, если взглянуть на цифры, то за период с 2020 по 2025 финансовый год (закончившийся в августе) количество складов Costco увеличилось с 795 до 914. Число держателей карт выросло с 105,5 миллиона до внушительных 140,6 миллиона, а глобальный уровень продления членства достиг впечатляющих 90,5%. Скорректированная чистая выручка (исключая продажи топлива и колебания валютных курсов) стабильно росла на 6-8% – весьма приятная картина, не правда ли?

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

И все это происходило на фоне инфляции, растущих процентных ставок, геополитических конфликтов и прочих неприятностей, которые терзали розничный сектор. Более того, Costco продолжала привлекать новых членов, даже после повышения стоимости членства впервые за семь лет в конце 2024 года. Похоже, что у этой компании есть какой-то особый дар, позволяющий ей процветать даже в самые трудные времена.

Взгляд на уровень продления членства

Однако, не все так радужно, как может показаться. В первом квартале 2026 финансового года скорректированная чистая выручка Costco выросла всего на 6,4%, количество складов увеличилось до 923, а число держателей карт достигло 145,9 миллиона. Но вот уровень глобального продления членства слегка просел до 89,7%. Компания предупреждает, что в ближайшие несколько кварталов этот показатель может снизиться еще больше из-за снижения уровня продления среди членов, зарегистрировавшихся онлайн. Весьма досадный поворот событий, не находите?

Costco пытается компенсировать это давление за счет привлечения новых членов, повышения стоимости членства и открытия новых магазинов. Но акции могут остаться на месте – как это было в течение последнего года – пока уровень продления членства не начнет расти снова. К тому же, акции Costco не выглядят дешевыми, учитывая, что коэффициент P/E составляет 49. В общем, ситуация требует внимательного наблюдения.

Когда же акции Costco достигнут отметки в $1200?

Аналитики ожидают, что с 2025 по 2028 финансовый год выручка и прибыль на акцию Costco будут расти в среднем на 8% и 11% в год соответственно. Эти темпы роста, конечно, неплохие, но вряд ли они смогут поддержать текущую премию к оценке. Если Costco выполнит эти прогнозы, но к концу этого периода коэффициент P/E снизится до более разумных 25, то акции фактически упадут почти на 40% до $617. Но если коэффициент P/E останется на уровне 49, то акции вырастут более чем на 20% до $1209. Вот где кроется вся интрига!

Лично я считаю, что потенциал роста акций Costco на текущих уровнях ограничен. В ближайшие два года акции, скорее всего, будут торговаться в боковике или слегка снизятся, пока компания не стабилизирует уровень продления членства. Рано или поздно, акции все же достигнут отметки в $1200 – но, вероятно, это не произойдет к концу 2028 финансового года. В общем, запаситесь терпением, дамы и господа, и наблюдайте за развитием событий. А я, как всегда, буду держать вас в курсе.

Смотрите также

2026-02-19 19:13