Пошлины и рынок: тихая тревога

Кажется, в этом году кошельки наши заметно похудеют. Не от внезапного кризиса, не от глобальной катастрофы, а от вполне предсказуемых пошлин. Небольшие, казалось бы, суммы, которые, словно капля камень точит, постепенно выедают благосостояние. Около полутора тысяч долларов, если верить расчетам Tax Foundation. Сумма, которой хватило бы на небольшой отпуск, а теперь… теперь она растворится в статистике.

Впрочем, статистика – вещь сухая и бездушная. Она не расскажет о тех, кто будет вынужден урезать расходы, откладывать мечты, довольствоваться малым. Она лишь констатирует факт: тарифы – это налог, пусть и замаскированный под заботу о национальной экономике. Налог, который, как ни крути, ложится бременем на плечи обывателя.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

По последним данным, средний тариф сейчас достигнет уровня, невиданного со времен 1946 года. Пожалуй, это самый значительный рост налоговой нагрузки на экономику за последние тридцать лет. Но что это значит для рынка? Для тех, кто привык видеть в графиках и цифрах отражение реальности?

Две стороны медали

Можно, конечно, рассуждать о том, что рынок не обратит внимания на эти незначительные, казалось бы, колебания. В конце концов, в прошлом году, когда тарифы уже начали расти, индекс S&P 500 умудрился вырасти на целых 16%. Иные скажут, что рынок – это непредсказуемая стихия, которая не подчиняется никаким законам. Но я бы не стал спешить с выводами.

Представитель Белого дома утверждает, что увеличение тарифов не помешало росту экономики и увеличению инвестиций. Возможно, он прав. Но, если верить аналитикам Tax Foundation, тарифы могут снизить ВВП на 0,5% в течение ближайших десяти лет. И это, знаете ли, немало. Это как медленное, но верное угасание надежд.

В этом году ситуация может оказаться более сложной, чем в прошлом. Многие компании заранее закупили необходимые товары, чтобы избежать уплаты пошлин. Теперь же эти запасы исчерпаны, и им приходится выбирать: либо повышать цены, рискуя потерять клиентов, либо смиряться с уменьшением прибыли. В любом случае, выигрывающих не будет.

«TATA» – торговля надеждами

В прошлом году появилась забавная фраза – «TACO» – «Trump Always Chickens Out». Идея была проста: стоит только рынку немного пошатнуться, как президент тут же отступит от своих самых агрессивных тарифных угроз. И рынок, как послушный ученик, тут же отскакивал вверх. Но в этом году, пожалуй, стоит говорить о «TATA» – «Trump Always Tries Again». Даже если Верховный суд признает тарифы незаконными, администрация не собирается отступать.

Какие акции стоит рассматривать в этой ситуации? Пожалуй, те, которые не зависят от внешних факторов. Например, компании, занимающиеся разработкой искусственного интеллекта. Им не страшны тарифы на физические товары. Micron Technology – один из ярких примеров. Они производят высокоскоростную память, которая необходима для работы AI-чипов. Их конкурентов в США практически нет. Да, это циклическая компания, но сейчас у них все складывается очень хорошо.

Еще один интересный вариант – региональные банки. Они мало зависят от мировой торговли и могут выиграть от государственных инвестиций. Regions Financial – неплохой выбор. У них разумная цена, а дивидендная доходность составляет 3,5%. Впрочем, это лишь предположения. В конце концов, рынок – это не точная наука.

Неопределенность как данность

Самое главное, что создают тарифы – это неопределенность. Инвесторы не любят неопределенность. Они хотят знать, чего ожидать. Но рынок – это непредсказуемая стихия, которая не подчиняется никаким законам. Это как игра в рулетку: можно выиграть, а можно и проиграть. Но в любом случае, игра продолжается.

Возможно, в этом году стоит готовиться к тому, что рынок станет более избирательным. Инвесторам придется тщательно выбирать, в какие акции вкладывать деньги. И, если верить аналитикам Tax Foundation, у них будет примерно на 1300 долларов меньше для инвестиций. Но жизнь продолжается. И рынок, как всегда, будет полон неожиданностей и разочарований. Иногда кажется, что все наши мечты и надежды – это всего лишь мираж. Но, может быть, в этом и есть вся прелесть жизни.

Смотрите также

2026-02-18 12:52