Vanguard: Облигации BND или VGIT: Выбор разумного инвестора

Итак, Федеральная резервная система, кажется, закончила свои безумные танцы с повышением процентных ставок в 2023 году. Это, знаете ли, как если бы кто-то решил, что лучшая стратегия управления космическим кораблем – это случайные повороты руля. (И, как ни странно, иногда это работает. Но не будем об этом.) В итоге, фиксированный доход, эта странная, но иногда полезная штука, снова заслуживает внимания. Даже сверхкраткосрочные казначейские векселя, эти маленькие бумажки, обещающие вернуть деньги через три месяца, сейчас предлагают доходность выше 3.5%. Что, в общем-то, неплохо, если вы не планируете строить межгалактический флот.) Это делает их вполне пригодным активом для включения в более широкий портфель, особенно если вы не уверены, что ваш портфель не превратится в черную дыру.

Но вопрос не в том, стоит ли инвестировать в фиксированный доход, а как это делать с умом. Ведь, в конце концов, инвестирование – это как попытка собрать кубик Рубика в темноте. Можно потратить много времени и сил, а в итоге получить что-то совершенно невразумительное.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

На мой взгляд, есть два основных подхода:

Краткосрочные казначейские векселя: Это, знаете ли, как надеть бронежилет на вечеринку. Не самое веселое занятие, но зато безопасно. Идеально подходит, если вы ожидаете глубокую коррекцию рынка. (Или если вы просто не любите рисковать. Что тоже вполне разумно.)
Общий рынок облигаций: Это более традиционный подход. Как построить дом на прочном фундаменте. Долгосрочная инвестиция, которая может принести стабильный доход. (Если, конечно, не случится землетрясение. Но это уже другая история.)

В линейке Vanguard это означает выбор между Vanguard Short-Term Treasury ETF (VGSH 0.02%) и Vanguard Total Bond Market ETF (BND +0.03%). Оба фонда, надо сказать, как хорошо отлаженные швейцарские часы. Надежные, точные и, что самое главное, недорогие. Выбор, в общем-то, непростой. Но давайте попробуем разобраться.

Краткосрочные казначейские векселя против Общего рынка облигаций

Vanguard Short-Term Treasury ETF инвестирует в основном в высококачественные казначейские облигации со средним сроком погашения от одного до трех лет. Текущая доходность – 3.6%. Это как получать стабильный, но скромный доход от аренды небольшого участка земли на Луне. Не богато, но надежно.

Vanguard Total Bond Market ETF предлагает широкое покрытие всего инвестиционного рынка облигаций, включая казначейские облигации, корпоративные облигации и обеспеченные ипотекой ценные бумаги (MBS). Текущая доходность – 4.2%. Это как владеть целым зданием на Земле. Более рискованно, но и потенциально более прибыльно. (Если, конечно, здание не сгорит или не рухнет.)

Оба фонда предлагают довольно стандартное покрытие своих целевых рынков и имеют низкие комиссии – 0.03%. Это как платить небольшую плату за обслуживание космического корабля. Неприятно, но необходимо.

VGSH: Если вы ожидаете неблагоприятных событий

Этот ETF может служить ультра-низкорисковым источником дохода. У него двойная выгода: он действует как противовес резкой коррекции цен на акции. (Как подушка безопасности в машине.) Во многих случаях цены на казначейские облигации имеют обратную корреляцию с ценами на акции, то есть их цены имеют тенденцию расти, когда цены на акции падают. Поэтому их часто считают инструментом хеджирования рисков и защиты от падения портфеля. (Хотя, как известно, даже лучшие инструменты иногда ломаются.)

Однако есть один сценарий, в котором они могут не сработать: инфляционная среда. Это мы видели в 2022 году. Растущая инфляция, в сочетании с повышением процентных ставок, привела к падению цен на акции и облигации одновременно. Как раз в тот момент, когда инвесторам нужна была защита казначейских облигаций, ее не произошло. (Как зонтик, который сломался под дождем.)

BND: Основное воздействие облигаций для диверсификации

Поскольку этот ETF предлагает широкое воздействие облигаций по различным категориям, он, вероятно, лучше подходит для основного распределения портфеля, чем для чистого инструмента хеджирования рисков. (Как фундамент дома, который должен выдерживать любые нагрузки.) Сегмент казначейских облигаций в этом фонде, который в настоящее время составляет около 70% портфеля, будет иметь аналогичные характеристики, что и ETF краткосрочных казначейских облигаций. Но 30%, инвестированные в корпоративные облигации, могут вести себя по-другому. (Как разные комнаты в доме, которые имеют свою собственную атмосферу.)

Поскольку это облигации, они могут обеспечить некоторую защиту от рисков. Но поскольку они сопряжены с кредитным риском корпораций и риском изменения процентных ставок, они часто падают в цене во время коррекции фондового рынка. Диверсификация в этом фонде помогает смягчить это, но вы вполне можете увидеть, что он ведет себя по-другому по сравнению с чистым ETF казначейских облигаций. (Как разные планеты в Солнечной системе, которые имеют свои собственные траектории.)

Какой ETF облигаций Vanguard выбрать?

Лично я бы выбрал Vanguard Total Bond Market ETF. ETF казначейских облигаций, вероятно, лучше подходят для чистого хеджирования рисков. Если вы считаете, что это необходимо, то это может быть лучший выбор. Я не убежден, что мы движемся в этом направлении. Высокие экономические показатели говорят о том, что мы находимся как минимум в устойчивой экономике, если не в экономике, которая продолжает расширяться. В этом случае добавление корпоративных облигаций в ETF общего рынка облигаций, вероятно, повысит потенциал роста. И вы получите дополнительный доход. (Как бонус за хорошую работу.)

Учитывая текущие общие условия и то, куда, похоже, движутся условия, я думаю, что Vanguard Total Bond Market ETF является лучшим выбором. (Как космический корабль, который может доставить вас в любую точку Вселенной.)

Смотрите также

2026-02-17 19:04