Nvidia: Что-то не ладится в 2026 году?

Ну что ж, господа, приглядимся к бумагам Nvidia (NVDA 2.21%). За год, знаете ли, они не то чтобы взлетели, а скорее присели на пару процентов, в то время как S&P 500, в общем-то, топчется на месте. Странно, не правда ли? Ведь компания в последнее время показывает такие результаты, что хоть в цирк иди и смотри. Рост доходов, как на дрожжах, прибыль – выше всяких похвал. И прогнозы на четвертый квартал – просто сказочные. А ведь это, знаете ли, дело не простое, прибыль зарабатывать. Это как на дикого мустанга ездить – нужна сноровка и терпение.

И тут еще вот что. Технологические гиганты, Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta Platforms, затеяли масштабные капиталовложения. Говорят, собираются в искусственный интеллект (ИИ) вливать деньги рекой. А Nvidia, как известно, на этом ИИ и сидит, как на любимом кресле. Так что, казалось бы, для Nvidia – самое время пожинать плоды. Но, как говорится, не всё коту масленица.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Так вот, господа, вопрос в том: неужели эти бумажные игры – предвестник беды, или это всего лишь шанс купить акции по выгодной цене?

Страх перед ИИ

В 2026 году, знаете ли, инвесторы почему-то встревожены из-за ИИ. Да, технологические гиганты обещают вложить миллиарды, но масштаб этих вложений, признаться, пугает. Amazon, например, собирается потратить около 200 миллиардов долларов, а за последние 12 месяцев у них свободный денежный поток – всего 11,2 миллиарда. Получается, что Amazon собирается жить в долг, чтобы эту затею осуществить. И это, знаете ли, похоже на то, как пьяница последние гроши на вино тратит, надеясь, что завтра удача ему улыбнется.

Конечно, большие вложения в ИИ-инфраструктуру, несомненно, помогут Nvidia поддерживать высокие темпы роста в 2026 году. Но инвесторы, похоже, опасаются, что это долго не продлится. Ведь деньги, как известно, не растут на деревьях, и рано или поздно придется расплачиваться.

Власть внутренних чипов

Еще одна причина, по которой инвесторы нервничают, – это то, что технологические гиганты все больше и больше разрабатывают собственные ИИ-чипы. Amazon, например, уже заработал более 10 миллиардов долларов на своем чиповом бизнесе. Их чип Trainium2, говорят, полностью загружен, и они даже нашли себе клиента – Anthropic, который использует его для обучения своей модели Claude. А спрос на Trainium3, похоже, еще больше.

Amazon, в частности, очень озабочен снижением стоимости ИИ-чипов. Они говорят, что это – главная проблема, и что они готовы сделать всё, чтобы её решить.

Как сказал генеральный директор Amazon, Энди Джесси, на последнем телефонном совещании с инвесторами:

Клиенты жаждут лучшей производительности за свою цену, и обычно лидеры рынка не торопятся это обеспечить. У них другие приоритеты. Именно поэтому мы построили свои собственные чипы для обучения. И это действительно взлетело.

Если Amazon добьется успеха в снижении стоимости ИИ-чипов, конкуренты могут начать переходить на альтернативные варианты, даже если они уступают по качеству. Ведь, знаете ли, деньги решают всё.

Alphabet и Microsoft также активно развивают свои собственные чиповые бизнесы и все больше полагаются на внутренние решения для своих облачных сервисов.

Оценка – дело тонкое

И наконец, господа, возможно, причина, по которой акции Nvidia немного отстают, – это её оценка. Да, конечно, несправедливо судить компанию с такими высокими темпами роста по коэффициенту P/E. Лучше смотреть на коэффициент P/E, рассчитанный на основе прогнозов аналитиков на следующий год. У Nvidia он сейчас составляет 24, что говорит о том, что компания, возможно, оправдает свою текущую оценку в течение следующего года.

Но этот коэффициент может быть слишком высоким, если некоторые опасения инвесторов материализуются. Например, если технологические компании потратят слишком много денег на ИИ, то продажи чипов могут замедлиться или даже упасть. Кроме того, конкуренция со стороны Amazon, Alphabet и Microsoft может привести к снижению цен и, как следствие, к снижению прибыли Nvidia.

В целом, Nvidia остается инновационной компанией, которая хорошо работает. Но риски есть, и недавнее снижение акций, похоже, учитывает эти риски. И, знаете ли, господа, в этом мире нет ничего вечного. Будьте бдительны и не гонитесь за призраками.

Смотрите также

2026-02-17 07:52