Ново Нордиск: Между Надеждой и Неизбежностью

Озэмпик, этот флагман Ново Нордиск (NVO +1.27%), в течение нескольких лет служил локомотивом роста компании, почти вошел в обиход. Однако, словно по закону равновесия, датский производитель лекарств ощутил на себе давление со стороны главного конкурента, Эли Лилли (LLY +0.33%), в борьбе за господство на рынке GLP-1. И вот, рынок наблюдает, как одна империя, казавшаяся непоколебимой, постепенно уступает позиции.

Способна ли Ново Нордиск повернуть ход событий и вернуть себе утраченные доли рынка? Ответ, как это часто бывает, кроется в новых разработках, в тех препаратах, что еще не сошли с конвейера. Текущий ассортимент, по прогнозам самой компании, в этом году лишь усугубит положение, демонстрируя неизбежное снижение продаж. Словно затянувшаяся болезнь, требующая радикального лечения.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Одним из наиболее перспективных кандидатов является CagriSema. Этот препарат, находящийся на стадии клинических испытаний, в последнее время вновь привлек к себе внимание. Попытаемся разобраться, является ли прогресс CagriSema достаточным основанием для инвестиций в акции Ново Нордиск. Ведь за каждым медицинским прорывом скрывается не только надежда на исцеление, но и расчетливый капитал.

Еще одна победа в третьей фазе

CagriSema – это дуальный агонист, то есть препарат, имитирующий действие двух различных гормонов кишечника: GLP-1 и амилина. Оба эти гормона играют важную роль в регуляции уровня сахара в крови и чувства насыщения. В конце 2024 года Ново Нордиск объявила, что в ходе клинических испытаний третьей фазы CagriSema показал результаты, превосходящие таковые у семаглутида (активного ингредиента в препаратах Wegovy для снижения веса и Ozempic для лечения диабета) у пациентов с избыточным весом или ожирением, не страдающих диабетом второго типа. За 68 недель терапии средняя потеря веса составила 22.7% по сравнению с 16.1% при использовании Wegovy. Разница, безусловно, заметная, но достаточно ли она, чтобы изменить ход игры?

Недавно фармацевтический гигант представил данные еще одного исследования поздней стадии с участием CagriSema, в котором препарат был сопоставлен с Ozempic у пациентов с диабетом второго типа, также страдающих избыточным весом или ожирением. В ходе испытаний CagriSema привел к среднему снижению уровня сахара в крови на 1.91% от исходного уровня 8.2%. Также препарат способствовал средней потере веса в 14.2% (пациенты с диабетом, как правило, труднее избавляются от лишних килограммов). CagriSema вновь обошел Ozempic. Но стоит ли полагаться лишь на относительные победы?

Что ждет Ново Нордиск впереди?

Ново Нордиск уже подала заявки на регистрацию CagriSema в качестве средства для снижения веса. Регистрацию препарата для лечения диабета компания планирует получить после завершения двух других исследований третьей фазы, включая одно, посвященное влиянию препарата на сердечно-сосудистую систему. В этой гонке за одобрение регуляторов каждое мгновение на счету.

Несмотря на впечатляющие результаты, производство CagriSema, по всей видимости, будет более сложным (и дорогим), чем производство семаглутида, который уже несколько раз сталкивался с проблемами с поставками. Кроме того, по эффективности CagriSema пока не может сравниться с ретатрутидом от Эли Лилли, который в ходе исследований третьей фазы продемонстрировал среднюю потерю веса до 28.7%. В этой конкурентной борьбе каждый процент имеет значение.

Сравнивать результаты различных клинических испытаний всегда сложно. Однако, учитывая текущее доминирование Zepbound на рынке и перспективные препараты, находящиеся в разработке, такие как ретатрутид, Эли Лилли, по всей видимости, сохранит лидерство. Тем не менее, превосходство CagriSema над Wegovy и Ozempic должно помочь Ново Нордиск улучшить свои показатели, особенно учитывая расширение производственных мощностей компании. Кроме того, Ново Нордиск разрабатывает несколько перспективных препаратов для лечения диабета и ожирения, включая Amycretin, как в пероральной, так и в подкожной формах. В этой многогранной борьбе за рынок каждый новый препарат – это оружие.

Недавно Wegovy получил важные расширения в показаниях, включая лечение метаболического стеатогепатита (MASH), что должно способствовать увеличению продаж. Благодаря новым одобрениям и расширениям в показаниях, доходы компании могут вновь пойти в гору. В этой сложной системе координат рынка каждая победа – это шанс на выживание.

По всем этим причинам, Ново Нордиск заслуживает внимания. В конечном счете, выбор за инвестором, но он должен помнить, что рынок – это не только цифры и графики, но и судьбы людей.

Смотрите также

2026-02-16 23:52