TMC The Metals Company: Оценка перспектив и рисков

Акция TMC The Metals Company (TMC 4.70%) в настоящее время оценивается в $7, что, по мнению некоторых аналитиков, может быть значительно занижено. Однако, прежде чем делать поспешные выводы, необходимо провести тщательный анализ как потенциальных возможностей, так и существенных рисков, связанных с деятельностью компании.

Суть бизнеса: Глубоководная добыча полиметаллических конкреций

Компания TMC специализируется на добыче полиметаллических конкреций со дна океана. Основной интерес представляет Кларион-Клиппертонская зона (ККЗ) Тихого океана, которая, по данным Геологической службы США, содержит значительные запасы никеля, кобальта, марганца и меди, превосходящие суммарные наземные ресурсы. Оценочная стоимость первого целевого проекта компании составляет около $24 млрд.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Финансовые показатели и операционные расходы

По оценкам компании, потенциальная выручка от добычи и переработки полиметаллических конкреций может достичь десятков миллиардов долларов. Однако, точные затраты на добычу и переработку в металлы аккумуляторного качества пока не определены. На конец третьего квартала компания располагала денежными средствами в размере $116 млн, при ежеквартальном сжигании около $10-11 млн. Увеличение объемов производства, вероятно, приведет к существенному росту операционных расходов.

Регуляторные риски и неопределенность

В настоящее время компания не имеет юридического права на добычу полиметаллических конкреций. Необходимы разрешения от Управления международным морским дном (УМММ), которое еще не разработало окончательный кодекс правил для добычи конкреций. Хотя рассматриваются возможности получения разрешений через правительство США, одобрение УМММ остается ключевым условием для начала коммерческой добычи. Компания планирует начать коммерческое производство в конце 2027 года, что представляется весьма амбициозным сроком, учитывая текущую регуляторную ситуацию.

Ключевые риски для инвесторов

Регуляторные риски: Задержки в получении разрешений от УМММ или ужесточение регуляторных требований могут существенно повлиять на сроки и объемы добычи.
Операционные риски: Добыча полиметаллических конкреций на большой глубине сопряжена с технологическими сложностями и высокими затратами.
Рыночные риски: Изменения цен на никель, кобальт, марганец и медь могут повлиять на прибыльность проекта.
Финансовые риски: Компания может столкнуться с трудностями в привлечении дополнительного финансирования, если не сможет продемонстрировать прибыльность проекта.

Вывод

Акция TMC The Metals Company представляет собой высокорискованный актив с потенциально высокой доходностью. Несмотря на значительные запасы полиметаллических ресурсов, компания сталкивается с серьезными регуляторными, операционными и финансовыми рисками. Инвесторам следует тщательно оценить эти риски, прежде чем принимать решение об инвестировании в акции компании. Предположения о многократном росте стоимости акции представляются преждевременными и основанными на оптимистичных сценариях развития событий.

Смотрите также

2026-02-13 04:13