Три дивидендных акции для вдумчивого инвестора

В мире, где проценты по десятилетним казначейским облигациям достигают 4,2%, представляя собой, по сути, безрисковую ставку, опытный инвестор ищет нечто большее, чем просто гарантии. Он ищет компании, способные предложить не только стабильный дивидендный доход, но и перспективы роста, подкрепленные надежными финансовыми показателями. Три компании, о которых пойдет речь, представляются мне достойными внимания в текущей рыночной ситуации, словно тихие гавани в бурном море неопределенности.

Торговля взамен дисциплины

UnitedHealth Group (UNH +2.08%) – гигант частного медицинского страхования, чья деятельность тесно переплетена с платформой Optum, предлагающей широкий спектр услуг – от фармацевтических льгот до аналитики данных и непосредственного обслуживания пациентов. Компания, словно старый помещик, вынуждена избавляться от части своего имущества – до 2,8 миллионов клиентов, если верить прогнозам, – ради сохранения прибыльности, повышая тарифы в ответ на растущие медицинские расходы.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Недавнее падение акций на 20%, последовавшее за публикацией результатов четвертого квартала, объясняется ростом коэффициента медицинских расходов (MCR), достигшего 91,5% – невиданного уровня за последний год. Усугубляет ситуацию и скромное повышение ставок по программе Medicare Advantage на 2027 год, значительно уступающее ожиданиям рынка. И над всем этим нависает тень уголовного расследования со стороны Министерства юстиции, касающегося практики выставления счетов в Medicare.

Несмотря на эти тревожные сигналы, 3,2% дивидендная доходность представляется вполне надежной. Компания генерирует 16 миллиардов долларов свободного денежного потока (FCF) в год, что более чем вдвое покрывает выплаты. Руководство прогнозирует рост прибыли на акцию (EPS) на 8,5% в текущем году. После недавнего отката акции торгуются с коэффициентом 15,5, что, на мой взгляд, является разумной ценой за потенциал роста.

Нашвиллская икона, скрытая на виду

Ryman Hospitality Properties (RHP +0.52%) – это инвестиционный траст (REIT), владеющий крупными конгресс-отелями и культовыми площадками кантри-музыки. В ее портфель входят пять из семи крупнейших в США конгресс-отелей, управляемых Marriott под брендом Gaylord, а также знаменитые достопримечательности Нэшвилла, такие как Grand Ole Opry и Ryman Auditorium.

В третьем квартале Ryman отчиталась о снижении скорректированной прибыли от операций (AFFO) на 15,5% на единицу. Это связано с запланированными ремонтными работами на ключевых объектах, переходом к ассоциациям с более низкой маржой и отменой заказов в связи с приостановкой работы правительства.

Эти временные трудности оказывают давление на краткосрочную маржу, но бронирования на текущий год увеличились почти на 8%. Акции предлагают дивидендную доходность в 4,8%, подкрепленную коэффициентом выплаты в 57%, поскольку Ryman генерирует почти вдвое больше денежных средств, чем необходимо для выплаты дивидендов. Акции торгуются с коэффициентом 12 к AFFO на единицу на 2025 финансовый год, что, на мой взгляд, является привлекательной оценкой, учитывая редкую возможность инвестировать в растущую сцену кантри-музыки в Нэшвилле.

Доход, основанный на комиссионных

ONEOK (OKE +1.77%) выросла из регионального предприятия по переработке природного газа в полностью интегрированную платформу благодаря трем крупным сделкам на сумму более 25 миллиардов долларов. Интеграция Magellan, EnLink и Medallion позволила ONEOK создать сеть протяженностью 60 000 миль, способную транспортировать и перерабатывать газ, сырую нефть и нефтепродукты из бассейнов Bakken и Permian к экспортным центрам на побережье Мексиканского залива.

Скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и износа (EBITDA) увеличилась на 37% по сравнению с прошлым годом и составила 2,1 миллиарда долларов в третьем квартале. Рост был обусловлен в основном значительным вкладом активов EnLink и Medallion, а также увеличением объемов переработки газа и природного газа.

Акции выросли почти на 15% за последний месяц, но все же торгуются с коэффициентом 11 к EBITDA при доходности 5,1%. Текущие значительные расходы на интеграцию и ремонт трубопроводов удерживают коэффициент выплаты свободного денежного потока на уровне около 100%, но, вероятно, он улучшится по мере завершения основных проектов в этом году.

Смотрите также

2026-02-12 05:15