Искушение Акциями ИИ: Micron или Microsoft?

Инерция – забавная вещь, не правда ли? Она словно упрямый скакун, несущий нас к вершинам, пока внезапно не спотыкается о собственный хвост. И вот уже и скакун, и всадник кувыркаются в пыли. Оба гиганта, Micron Technology (MU 2.61%) и Microsoft (MSFT 0.09%), продемонстрировали эту причудливую гравитацию. Акции Micron, еще недавно взмывающие в небеса, теперь опустились на добрых пятнадцать процентов от недавнего пика. Microsoft, в свою очередь, потеряла более двадцати процентов от своей стоимости, начиная с позднего октября 2025 года. Оба, разумеется, – благодатные объекты для спекуляций в эпоху искусственного интеллекта. Вопрос лишь в том, чья падение – более выгодный момент для входа.

Многие дальновидные инвесторы, несомненно, знают, что обе эти компании, связанные с искусственным интеллектом (ИИ), могут восстановить свои позиции. Но какая из них – более перспективная инвестиция в текущий момент? Стоит ли присматриваться к Micron или Microsoft?

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Micron: Закон Спроса и Предложения в Игре

Основной упрек, бросаемый в адрес Micron, заключается в ее циклическом характере. Никто не знает, когда этот цикл повернет вспять. И это справедливо. Однако, реальность такова, что закон спроса и предложения сейчас твердо на стороне Micron – и, возможно, на долгий период. Подобно капризной музе, она одаривает лишь тех, кто готов ждать.

Micron – один из трех поставщиков высокоскоростной памяти (HBM). А приложения ИИ требуют колоссальных объемов HBM. В своем отчете за первый квартал 2026 финансового года, представленном в декабре 2025 года, Micron заявила, что весь объем HBM, запланированный на 2026 год, был распродан. Представьте себе, господа, картину: полки пусты, а очередь из желающих бесконечна. Это не просто спрос, это лихорадка.

Ожидается, что огромный спрос на HBM сохранится. Micron прогнозирует, что общий объем адресуемого рынка HBM будет расти с годовой скоростью около 40% в течение следующих трех лет, увеличившись с 35 миллиардов долларов в 2025 году до 100 миллиардов долларов в 2028 году. Цифры, конечно, впечатляют, но истинный ценитель увидит в них не просто статистику, а предвестие грядущей золотой лихорадки.

Однако, HBM – не единственный козырь Micron. Спрос на DRAM и NAND память также настолько высок, что компания ведет переговоры о многолетних контрактах на поставку. Соглашения, которые в прошлом были редкостью. Похоже, Micron решила сыграть ва-банк, и, судя по всему, ей это удается.

Акции Micron торгуются с коэффициентом P/E всего 12. Низкая оценка обусловлена опасениями инвесторов относительно циклического характера бизнеса компании. Однако, это может создать благоприятные условия для взлета акций Micron, если компания продемонстрирует впечатляющий рост доходов и прибыли в ближайшие кварталы. Впрочем, господа, не стоит забывать, что даже самый изящный взлет может закончиться падением.

Microsoft: Король Облаков, Оцениваемый Необычно Дешево

Сомневаюсь, что кого-либо можно было бы назвать Microsoft акцией стоимости. Однако, оценка этого короля облаков в настоящее время необычайно низка. Коэффициент P/E Microsoft находится на самом низком уровне за последние десять лет. Парадоксально, не правда ли? Как будто сам король решил ненадолго примерить одежду простолюдина.

Почему же цена акций Microsoft упала так сильно? Причин несколько. Во-первых, технологический гигант сообщил о несколько более низком, чем ожидалось, росте доходов своего облачного подразделения Azure. Во-вторых, планы Microsoft значительно увеличить капитальные затраты в этом году также вызвали обеспокоенность у некоторых аналитиков. Впрочем, господа, не стоит забывать, что даже самый могущественный король нуждается в ресурсах.

Усиление конкуренции – еще одна причина для беспокойства. Принятие Microsoft 365 Copilot не было таким сильным, как ожидали некоторые наблюдатели, в то время как Google Gemini от Alphabet (GOOG 1.78%) (GOOGL 1.77%) и Claude AI от Anthropic набирают популярность. Похоже, на троне разгорается борьба за власть.

С другой стороны, бизнес Microsoft процветает практически во всех областях. Генеральный директор Сатья Наделла считает, что будущее может быть еще более светлым. Он заявил в отчете о доходах за первый квартал 2026 финансового года в прошлом месяце: «Мы находимся в начале фазы распространения ИИ и его широкого влияния на ВВП. Общий объем адресуемого рынка (TAM) будет существенно расти на каждом уровне технологического стека по мере ускорения и распространения этого процесса». Впрочем, господа, не стоит забывать, что даже самые радужные прогнозы нуждаются в проверке временем.

Агентийский ИИ – одна из областей роста, которая может принести особую выгоду Microsoft. Более 80% компаний из списка Fortune 500 уже создали ИИ-агентов, используя инструменты Copilot Studio и Agentbuilder от Microsoft. Наделла отметил в отчете за первый квартал: «По мере распространения агентов всем клиентам потребуются новые способы их развертывания, управления и защиты. Мы считаем, что это создает новую категорию и значительную возможность для роста». Впрочем, господа, не стоит забывать, что даже самые инновационные технологии нуждаются в практическом применении.

Какая Акция ИИ Лучше для Покупки на Падении?

Какая из этих акций ИИ является лучшим выбором для покупки на падении? Я думаю, что существует два ответа.

Micron, на мой взгляд, с большей вероятностью принесет большую прибыль в течение следующих 12 месяцев. Ошеломляющий спрос на память, особенно HBM, должен принести Micron огромную прибыль. Как растут доходы, так растут и цены акций (обычно, во всяком случае). Впрочем, господа, не стоит забывать, что даже самые надежные закономерности могут быть нарушены.

Однако, в долгосрочной перспективе, я подозреваю, что Microsoft станет более крупным победителем. Динамика рынка по-прежнему благоприятна для Microsoft. Кроме того, закон спроса и предложения не всегда будет на стороне Micron. Долгосрочные инвесторы получали выгоду от покупки акций Microsoft во время значительных падений в прошлом. Я предсказываю, что они смогут сделать это снова. Впрочем, господа, не стоит забывать, что даже самые успешные инвестиции связаны с риском.

Смотрите также

2026-02-11 12:53