Тени гигантов: малые компании в ожидании своего часа

Индекс S&P 500, словно уставший путник, вновь двинулся вперед в 2026 году, прибавив к своим достижениям еще 1,4% в январе. Но даже на фоне этого движения, словно ростки сквозь асфальт, пробились две инвестиционные стратегии, опередившие гиганта. И дело здесь не только в цифрах, но и в той тихой надежде, что таится в сердцах тех, кто не имеет власти над рынком, а лишь ищет в нем свое место.

В последние годы рынок словно заворожен горсткой крупных компаний, чьи имена гремят, как колокола. Но что происходит с остальными? С теми, кто трудится, создает, но остается в тени? Именно здесь, в мире малых компаний, возможно, кроется настоящая сила, настоящая возможность для роста. И два биржевых фонда (ETF) в январе показали, что эта возможность не иллюзия.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

В тени великих

В то время как S&P 500 прибавил 1,4%, фонд Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) показал результат в 3,4%. Но по-настоящему впечатляющим стал рост iShares Russell 2000 ETF (IWM) – целых 5,5% за месяц. Это не просто цифры, это сигнал о том, что рынок начинает переосмысливать свои ценности.

Оба фонда дают инвесторам возможность вложить средства в малые компании. Invesco S&P 500 Equal Weight ETF распределяет инвестиции равномерно между всеми компонентами индекса S&P 500, не отдавая предпочтения гигантам. Это как дать каждому крестьянину равный шанс на урожай. iShares Russell 2000 ETF отслеживает индекс малых компаний, объединяющий 2000 самых маленьких предприятий на рынке.

Однако в последние три года эти фонды отставали от лидеров рынка. В то время как S&P 500 взлетел благодаря горстке компаний, связанных с искусственным интеллектом, многие другие остались позади. Индекс стал слишком сконцентрированным, с десятью крупнейшими компаниями, на долю которых приходится 41% его стоимости. Это как если бы вся земля принадлежала лишь горстке баронов.

Но, возможно, сейчас ситуация меняется. Возможно, пришло время для малых компаний заявить о себе. И эти два фонда могут стать ключом к этой новой эпохе.

Экономический ветер перемен

Есть несколько макроэкономических факторов, которые могут сыграть на руку малым компаниям. Это как если бы ветер подул в их паруса, помогая им двигаться вперед.

Во-первых, мы приближаемся к моменту, когда влияние тарифов, введенных в прошлом году, начнет ослабевать. Тарифы, словно тяжелые оковы, сковывали малый бизнес, лишая его возможности конкурировать с более крупными игроками. Теперь, когда этот груз начнет сниматься, малые компании смогут вздохнуть свободно и показать свои истинные возможности.

Во-вторых, экономические данные дают Федеральной резервной системе возможность продолжить снижение процентных ставок. Это как если бы ФРС открыла шлюзы, позволяя деньгам свободно циркулировать в экономике. Снижение ставок снизит стоимость заимствований для малых предприятий, что позволит им инвестировать в развитие и создавать новые рабочие места.

Еще одна причина для инвестиций

По мере того, как S&P 500 становится все более сконцентрированным вокруг компаний, связанных с искусственным интеллектом, его оценка растет. Это логично, ведь многие инвесторы оптимистично настроены в отношении потенциала искусственного интеллекта. Однако оценка многих из этих компаний уже опережает их темпы роста. Это как если бы кто-то построил замок на песке, не заботясь о его прочности.

В результате, Invesco S&P 500 Equal Weight Index торгуется с более привлекательным коэффициентом P/E, чем рыночный индекс, взвешенный по капитализации. Его коэффициент P/E составляет 17,4, что значительно ниже 21,8 для S&P 500. Это как если бы этот замок был построен на прочном фундаменте.

iShares Russell 2000 имеет коэффициент P/E 26,5, но в него входит много компаний без прибыли или с отрицательной прибылью. S&P 500 требует положительной прибыли на акцию для включения, поэтому сравнение не совсем корректно. Если посмотреть на S&P 600, который также требует положительной прибыли, его коэффициент P/E составляет всего 15,8.

Для инвесторов, обеспокоенных качеством акций, включенных в iShares Russell 2000 ETF, альтернативой является Avantis U.S. Small Cap Value ETF (AVUV). Этот фонд использует несколько показателей качества и прибыльности, чтобы отфильтровать ценные бумаги и не прибыльные предприятия. Его январские показатели были даже лучше, чем у iShares Russell 2000 ETF (рост на 7,2% за месяц).

Учитывая огромную разницу в оценках, у инвесторов есть возможность переключиться на малые компании. После многих лет неудач малых компаний, некоторая коррекция, кажется, все более вероятной. В прошлый раз, когда S&P 500 опередил индекс равного веса на столь же большой период, индекс равного веса показал невероятный рост. Учитывая несколько факторов, которые могут заставить инвесторов отказаться от победителей последних нескольких лет, стоит добавить хотя бы небольшую долю малых акций через вышеупомянутые ETF.

Смотрите также

2026-02-09 17:02