MUB против IEI: Небольшая финансовая забава

Ах, мир государственных облигаций! Кажется, это просто скучные бумаги, но поверьте мне, даже в них можно найти немало поводов для небольшого волнения. Сегодня мы сравним два фонда – iShares National Muni Bond ETF (NYSEMKT:MUB) и iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:IEI) – и посмотрим, кто из них окажется более привлекательным для взыскательного инвестора. Представьте себе, что это соревнование между двумя весьма достойными джентльменами, где побеждает тот, кто сумеет угодить самому капризному судье.

Взгляд на цифры (и немного юмора)

Итак, что же у нас тут? Оба фонда, как и полагается, занимаются покупкой и продажей государственных облигаций. Но есть небольшие различия, которые могут сыграть немаловажную роль. Вот небольшая табличка, чтобы не запутаться в цифрах:

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Показатель	MUB	IEI
Эмитент	iShares	iShares
Комиссия	0.05%	0.15%
Годовая доходность (на 7 февраля 2026 г.)	0.59%	2.61%
Дивидендная доходность	3.13%	3.51%
Бета	0.25	0.15
Объем активов (AUM)	42.61 миллиарда долларов	17.89 миллиарда долларов

Видите ли, IEI берет за себя немного больше комиссионных, но и доходность у него чуть выше. MUB же, напротив, держит в своем портфеле гораздо больше активов – целых 42.61 миллиарда долларов! Это как если бы один джентльмен был владельцем целого состояния, а другой – скромным, но вполне приличным поместьем.

Производительность и риск: Что скрывается за цифрами?

Давайте посмотрим, как эти джентльмены себя ведут в экстремальных ситуациях. В таблице ниже вы увидите максимальное падение стоимости за последние пять лет и рост 1000 долларов за тот же период:

Показатель	MUB	IEI
Максимальное падение (5 лет)	-11.88%	-13.89%
Рост 1000 долларов за 5 лет	916	898

MUB, как видите, немного более устойчив к падениям, а IEI – чуть более прибылен в целом. Это как если бы один джентльмен был осторожным и расчетливым, а другой – смелым и предприимчивым.

Что же внутри?

IEI держит в своем портфеле 87 позиций, состоящих исключительно из казначейских облигаций США со сроком погашения от трех до семи лет. Это как если бы джентльмен вложил все свои деньги в надежные и проверенные государственные бумаги. MUB же, напротив, распределяет свои активы по более чем 6000 инвестиционных облигаций, выпущенных штатами и местными органами власти. Это как если бы джентльмен решил диверсифицировать свои инвестиции и вложил деньги в различные проекты.

И тут возникает самое интересное: доходы от MUB освобождены от федерального подоходного налога и альтернативного минимального налога (AMT). Это как если бы джентльмен получил дополнительную скидку на свои инвестиции! Но не стоит забывать, что MUB все же облагается государственными налогами, поэтому стоит уточнить этот момент в своем штате.

Что это значит для инвестора?

В последние 12 месяцев и за все время своего существования IEI показал лучшие результаты и имеет меньший риск, поскольку 100% его активов обеспечены федеральным правительством. Однако нельзя игнорировать налоговые льготы MUB. Не платить подоходный налог с процентов – это, знаете ли, весьма приятно. В конце концов, зачем платить, если можно не платить?

К тому же, MUB, по своей природе, должен быть более волатильным, поскольку в его портфеле нет федеральных облигаций и активов с более низким рейтингом, чем у IEI. Это, конечно, связано с определенным риском, поскольку активы с более низким рейтингом имеют более высокую вероятность дефолта. Но если инвестор готов рискнуть, то повышенная волатильность и налоговые льготы могут сделать MUB привлекательным вариантом.

В общем, выбор за вами, дорогие инвесторы. Оба фонда имеют свои преимущества и недостатки. Главное – выбрать тот, который лучше всего соответствует вашим потребностям и предпочтениям. И помните: инвестиции в облигации – это не всегда скучно. Иногда это может быть весьма увлекательно!

Смотрите также

2026-02-08 20:04