Verizon: Тень надежды и упущенные возможности

Октябрь принес с собой перемены в Verizon. Новый генеральный директор, господин Шулман, произнес слова о фундаментальном сдвиге стратегии. Усталость от потери абонентов, видимо, дала о себе знать. Решено было сделать ставку на клиента, на его прихоти и желания, а не на холодный блеск технологий. Неплохая идея, конечно. Но, как часто бывает, исполнение… это всегда отдельная история.

И вот, что интересно. Похоже, эта затея с клиентоориентированностью дала свои плоды. Квартал оказался на удивление удачным, с самым высоким приростом абонентов с 2019 года. Будто бы, забытые клиенты внезапно вспомнили о существовании Verizon. Или просто решили, что пора сменить оператора. Кто знает, что творится в душах этих абонентов…

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

В цифрах это выглядит так: миллион новых абонентов, из которых 616 тысяч – постпейд. Еще 372 тысячи подключились к широкополосному интернету, включая 319 тысяч по беспроводной технологии и 67 тысяч – к Fios. Вроде бы, неплохо. Но если присмотреться, то рост выручки составил всего 2% – 36,4 миллиарда долларов. Сервисная выручка едва ползет вверх – 0,1% до 28,2 миллиарда. А оборудование… оборудование, как всегда, приносит основную прибыль – 9,1% до 8,2 миллиарда. Как говорится, есть на чем зарабатывать, если уметь.

У потребителей спрос вырос на 3,2% – 28,14 миллиарда долларов, сервисная выручка – на 0,9%. А вот бизнес-подразделение, к сожалению, продолжает отставать. Снижение выручки составило 1,8% – 7,4 миллиарда долларов. Старые клиенты уходят, а новые… новые почему-то не спешат подключаться. Видно, не все так гладко, как кажется.

Прибыль на акцию скорректирована и уменьшилась на 0,9% – до 1,09 доллара. EBITDA упала на 0,6% – до 11,9 миллиарда долларов. Цифры, конечно, не радуют. Но, как мне кажется, важнее не сами цифры, а то, что за ними стоит. За ними стоит какая-то усталость, какое-то разочарование. Будто бы, компания пытается выжать из себя что-то, чего уже нет.

На будущее Verizon прогнозирует прирост абонентов в диапазоне от 750 тысяч до 1 миллиона в 2026 году. Мобильная и широкополосная выручка должна вырасти на 2-3%. А прибыль на акцию – на 4-5%, до 4,90-4,95 долларов. Оптимистичные прогнозы, конечно. Но, как показывает опыт, прогнозы – это всего лишь прогнозы.

Компания также объявила о выкупе акций на 25 миллиардов долларов в течение следующих трех лет и подтвердила свою приверженность выплате дивидендов. Это, конечно, хорошо. Но дивиденды – это всего лишь способ удержать акционеров. А выкуп акций – это всего лишь способ поддержать цену акций. Настоящая ценность компании – в ее способности генерировать прибыль. А с этим, как мы видим, не все так гладко.

Verizon решила, что больше не будет компанией, у которой воруют клиентов. И это правильно. Но достаточно ли этого, чтобы вернуть утраченные позиции? С приобретением Frontier Communications у компании появилась возможность перекрестных продаж и пакетных предложений. Это, конечно, хорошо. Но нужно уметь этим воспользоваться.

Дивиденды, похоже, в безопасности, так как они хорошо обеспечены свободным денежным потоком Verizon. А выкуп акций должен помочь поддержать отстающую цену акций. Даже после скачка акций после публикации результатов, она все еще торгуется с коэффициентом P/E 9,2 на основе оценок прибыли на 2026 год, по сравнению с 11,3 для конкурента AT&T. С доходностью 6,5% Verizon остается надежной дивидендной акцией для покупки. Но, как мне кажется, это не повод для безудержного оптимизма. Рынок жесток и не прощает ошибок.

И все же, в этой истории есть что-то трогательное. Verizon пытается измениться, приспособиться к новым условиям. И это, конечно, заслуживает уважения. Но, как часто бывает, усилия оказываются тщетными. Жизнь идет своим чередом, а рынок… рынок остается рынком. И в этом нет ничего удивительного.

Смотрите также

2026-02-03 14:32