Доллар слабеет. Стоит ли рисковать?

Итак, доллар. Падает, знаете ли. Уже на 11% за год, и в начале 2026-го еще минус два с лишним процента. Индекс доллара США (DXY) – эта штука, которая измеряет его силу относительно других валют – показывает весьма печальную картину. И знаете, что самое раздражающее? Все предсказуемо. Как будто кто-то специально пытается его обрушить. И это, конечно, не случайно.

Виноваты, как обычно, политики. Угрозы захватить Гренландию (серьезно?), давление на Федеральную резервную систему с требованием снизить процентные ставки, бесконечные необдуманные налоговые послабления, которые только увеличивают государственный долг… Все это вызывает у инвесторов вполне понятное желание избавиться от долларов и вложить деньги во что-то более надежное, например, в золото. А золото, как известно, любит тишину и стабильность, а не политические выходки. И что же получается? Спрос на доллары падает, а вместе с ним и его стоимость. И вот мы здесь. В очередной раз задаемся вопросом: что делать?

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Я вот думаю, что можно попробовать инвестировать в акции развивающихся рынков. Когда доллар слабеет, они обычно растут. В 2025-м, например, доллар упал на 9%, а акции развивающихся рынков, представленные фондом Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO), выросли на целых 25,6%! Обогнали S&P 500, который показал скромные 17,7%. В принципе, звучит неплохо. Но, конечно, всегда есть «но». Все эти «растущие рынки» – это всегда как игра в рулетку. Можно выиграть, а можно и проиграть все. И я, честно говоря, не уверена, что готова к такому риску.

Слабый доллар – сигнал к осторожности

Когда доллар слабеет, это обычно означает, что инвесторы стали менее склонны к риску. Они ищут более безопасные активы. А развивающиеся рынки, скажем прямо, не отличаются особой стабильностью. Но деньги все равно туда текут. Почему? Потому что там можно заработать больше. И это, конечно, радует владельцев акций. А меня… меня это немного пугает. Все эти цифры, графики, прогнозы… Голова идет кругом. Надо бы остановиться и выпить чаю. Но времени нет. Рынок не ждет.

И, конечно, нельзя не упомянуть о нынешней администрации. Они, кажется, только этого и ждут – слабого доллара. Президент Трамп уже не раз заявлял, что хочет, чтобы доллар был слабее. «Это здорово!» – сказал он 27 января. «Посмотрите, какой бизнес мы ведем. Доллар отлично себя чувствует». Ну да, конечно. Отлично. Как будто это не он же сам его и обрушил.

Еще один фактор – это скорый уход Джерома Пауэлла с поста председателя Федеральной резервной системы. Он, по крайней мере, пытался придерживаться разумной политики в отношении процентных ставок. Но, как только его сменят, все может измениться. Будут новые назначения, новые решения, новые риски. И доллар, скорее всего, продолжит падать. Я, честно говоря, не вижу никаких причин для оптимизма.

Если вы, как и я, считаете, что Трамп попытается заменить Пауэлла на человека, который будет более склонен к смягчению денежно-кредитной политики, то, вероятно, падение доллара ускорится. Глобальный капитал начнет перетекать в страны с более высокими процентными ставками. И доллар будет падать, падать и падать. И что же делать? Покупать акции развивающихся рынков? Я не уверена. Но, может быть, это единственный способ хоть как-то спасти свои деньги.

VWO – это, конечно, неплохой вариант. Это фонд, который инвестирует в акции около 6200 компаний из более чем 20 развивающихся стран. В его портфеле есть такие компании, как:

Taiwan Semiconductor Manufacturing (11%)
Tencent Holdings (4.35%)
Alibaba Group Holding (3%)
HDFC Bank (1.2%)

Кроме Taiwan Semiconductor, ни одна компания не занимает более 5% в портфеле фонда. Первые 10 позиций составляют около 20% активов. Это делает фонд достаточно диверсифицированным. Китайские акции составляют около четверти портфеля, тайваньские – около 23%, индийские – 15%, бразильские – 4%. Остальное – это разнообразный набор акций из стран с развивающейся экономикой по всему миру. От Мексики до Южной Африки и Таиланда.

Экономическая ситуация во многих из этих стран улучшается. Структурные изменения способствуют росту. Международный валютный фонд недавно повысил свой прогноз экономического роста для развивающихся рынков с 3,7% до 4,1%. Большая часть этого улучшения связана с более оптимистичным прогнозом для экономики Китая.

Развивающиеся рынки – выгодная инвестиция

И, по сравнению с американскими акциями, которые в последние годы показали огромный рост, акции развивающихся рынков выглядят дешево. Коэффициент цена/прибыль для этих акций составляет около 13,4. Для индекса S&P 500 этот коэффициент составляет около 22. Это делает акции развивающихся рынков выгодной инвестицией. Они выглядят перспективно и могут обогнать американские акции в этом году. Сейчас самое время войти в игру. Но я все равно немного боюсь.

Ежедневные отчеты:
Просмотрено графиков: 17
Выпито чая: 3 литра
Панических звонков мужу: 5
Количество потерянных надежд: Не поддается исчислению

Смотрите также

2026-02-01 21:33