Оракул и TikTok: Неплохой поворот, но не стоит спешить

Ну что ж, Оракул (ORCL 2.62%) в понедельник слегка оживился, подскочив процентов на три, после того как TikTok распространила пресс-релиз, повествующий о недавно образованном совместном предприятии по обеспечению безопасности данных TikTok в США. Дело это, признаться, выглядит весьма любопытно, как будто старый добрый Оракул решил приютить у себя немного молодежной энергии.

Итак, Оракул, весьма солидная инвестиционная компания Silver Lake и инвестиционная компания MGX из Абу-Даби, каждый владеют по 15% акций в этом предприятии и будут выступать в качестве управляющих инвесторов. Ещё 35.1% акций распределены между прочими инвесторами, а китайская ByteDance удерживает оставшиеся 19.9%. Всё это напоминает тщательно выстроенную конструкцию, где каждый кирпичик на своем месте, хотя и немного сложно уследить за всеми участниками.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Данные американских пользователей будут храниться в Oracle Cloud, а Оракул будет выступать в качестве «доверенного партнера по безопасности» для обеспечения программной защиты. В общем, всё выглядит довольно надежно, как хорошо смазанный механизм. И теперь, признаться, покупка акций Оракула – это, пожалуй, самый простой способ инвестировать в американские операции TikTok. Но полагаться только на TikTok в надежде на взлет акций, как мне кажется, несколько наивно. В понедельник этот краткий подъем, увы, не удержался. И учитывая, что акции упали более чем на 47% от своего 52-недельного максимума, стоит обратить внимание на кое-что другое.

TikTok – лишь малая часть Оракула

Согласно отчетам, стоимость совместного предприятия оценивается примерно в 14 миллиардов долларов, что делает долю Оракула стоимостью около 2.1 миллиарда долларов. По сравнению с рыночной капитализацией технологического гиганта в 500 миллиардов долларов, это, признаться, не такая уж и значительная сумма. Более ценной частью сделки, вероятно, является партнерство платформы с Oracle Cloud, но инвесторам стоит подождать дополнительной информации об этом на следующем квартальном отчете Оракула.

Хотя сделка с TikTok может внести существенный вклад в доходы компании, инвестиционный тезис Оракула по-прежнему сосредоточен вокруг инвестиций в искусственный интеллект (AI) в Oracle Cloud Infrastructure (OCI). Вспомним, как акции взлетели в сентябре прошлого года после объявления о заключении грандиозной сделки с OpenAI стоимостью около 300 миллиардов долларов. В декабрьском квартале Оракул заявил, что объем оставшихся обязательств OCI (контрактный резерв) вырос до 523 миллиардов долларов. Но инвесторов беспокоит план компании по превращению этих обещанных доходов в реальные продажи, особенно учитывая левериджный баланс Оракула. В общем, всё это немного напоминает строительство замка на песке – выглядит впечатляюще, но нужно следить, чтобы волны не смыли все усилия.

Ставки Оракула смелые, но обдуманные

Некоторые могут считать расходы Оракула, связанные с AI, чрезмерными, но их стратегия, как мне кажется, более осторожна, чем принято считать. Оракул, знаете ли, не из тех, кто бросается в омут с головой.

Финансовые показатели Оракула сейчас выглядят не слишком радужно: свободный денежный поток стал отрицательным, а долг растет. Но это связано с тем, что Оракул находится в разгаре наиболее важного и инновационного этапа строительства своих центров обработки данных. В ближайшие пару лет капитальные затраты должны снизиться, а денежный поток должен взлететь, поскольку компания начнет получать доход от своих новых центров обработки данных. И хотя компания будет уязвима к сокращению расходов на AI, особенно от такого ключевого клиента, как OpenAI, есть основания полагать, что она сможет просто перенаправить мощности на других клиентов, если потребуется. В общем, Оракул, как опытный капитан, уверенно ведет свой корабль сквозь штормы.

Оценка отражает риски

Торгуясь всего в 25 раз больше ожидаемой прибыли аналитиков на 2026 финансовый год (который заканчивается 31 мая) и в 23.2 раза больше ожидаемой прибыли на 2027 финансовый год, многие из рисков, с которыми сталкивается Оракул, уже заложены в цену его акций.

Таким образом, акции являются отличной покупкой для инвесторов, склонных к риску, но не стоит ожидать, что Уолл-стрит проявит снисходительность в случае задержек проектов или дальнейших финансовых трудностей. С учетом этого, инвесторам, которые не уверены в способности Оракула стать одним из крупнейших поставщиков облачной инфраструктуры AI к 2031 году, возможно, стоит занять выжидательную позицию. В общем, как говорится, семь раз отмерь, один раз отрежь. И помните, инвестиции – это не всегда прогулка по парку, но иногда и не такое уж и страшное приключение.

Смотрите также

2026-01-31 13:53