GE Vernova: Ожидание Чуда

Я всегда с подозрением относился к компаниям, которые внезапно выделяются из других. Как будто кто-то решил, что если разделить большое и не очень успешное на две части, то каждая из них автоматически станет блестящей. GE Vernova – как раз из таких. Отделилась от GE Aerospace в апреле, и, как мне докладывают, акции взлетели на какие-то безумные 400%. Я, конечно, рад за тех, кто вовремя купил, но меня это, честно говоря, немного нервирует. Как будто все вокруг внезапно решили, что знают, куда дует ветер. А я, знаете ли, предпочитаю смотреть, как дует на самом деле.

Они делают огромные штуки. Не те, которые помещаются на полку, а такие, которые нужно везти на поезде. Турбины, ветряки, всякие там газовые штуковины. Покупатели у них, как правило, энергетические компании, а это значит, что переговоры, наверное, длятся вечность, и все решается на уровне чашек чая и невысказанных обид. В этой сфере, говорят, немного игроков, что, конечно, хорошо для них, но не очень хорошо для тех, кто хочет купить что-то по нормальной цене.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Вроде бы все неплохо. Продашь турбину, а потом получаешь деньги за ее обслуживание годами. Как с кошкой: купил, корми, убирай лоток. И еще они вроде бы в ветряки вкладываются, а это сейчас модно. И даже над ядерными реакторами маленькими колдуют. Я, конечно, не специалист, но мне кажется, что с ядерной энергией всегда нужно быть осторожным. Как с тещей: вроде бы и помогает, а вроде бы и нервирует.

У них там, говорят, заказов на 135 миллиардов долларов. Это, конечно, много. Настолько много, что я начал подозревать, что они просто записывают в заказы все, что им пообещают. Обещать-то не волк кормить. А к 2028 году, говорят, до 200 миллиардов доберутся. Если, конечно, все пойдет по плану. А планы, как известно, меняются. Особенно если ты работаешь в энергетике.

Проблема не в бизнесе, а в цене

В целом, бизнес, конечно, выглядит неплохо. Но, как говорил один мудрый человек, которого звали Бенджамин Грэм, если ты переплачиваешь за хороший бизнес, то он может превратиться в плохую инвестицию. Я, конечно, не Грэм, но мне кажется, что он был прав. Я вот, например, купил как-то антикварную вазу. Она была красивая, но стоила целое состояние. В итоге она просто пылилась на полке, потому что я боялся ее разбить.

У GE Vernova, как оказалось, коэффициент цена/прибыль равен 108. 108! Это что-то невероятное. А цена к балансовой стоимости – почти 21. Я посмотрел на Vanguard Industrials ETF, который вроде бы отражает ситуацию в отрасли, и увидел, что у них коэффициент цена/прибыль всего 26.5, а цена к балансовой стоимости – 5.2. Это как сравнивать Ferrari с «Запорожцем». И вот ты сидишь и думаешь: а стоит ли переплачивать за Ferrari, если ты просто хочешь добраться до дачи?

Я еще посмотрел на технологический сектор. Там, говорят, все вообще сумасшедшие. Коэффициент цена/прибыль – 38.6, а цена к балансовой стоимости – 8.9. Но это же технологии! Они всегда стоят дорого. А GE Vernova – это все-таки промышленность. Там должны быть какие-то более разумные цены. Но, видимо, кто-то решил, что промышленность – это тоже круто. И все кинулись покупать акции.

Позиционирование хорошее, а цена – заоблачная

Если ты, как я, предпочитаешь покупать дешево, то GE Vernova, скорее всего, не для тебя. Даже если ты оптимист и веришь в рост, тебе стоит задуматься о цене. Похоже, инвесторы уже заложили в цену все возможные успехи. А это, знаете ли, очень рискованно. Как ходить по канату без страховки.

Смотрите также

2026-01-30 18:22