Macy’s: Тень Сомнений и Бремя Выбора

от

В архивах Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) зафиксировано, что группа Dupree Financial, словно тень, сократила свою долю в акциях Macy’s на 486 867 единиц в последнем квартале. Сумма сделки, по приблизительным подсчетам, составила 9,97 миллиона долларов, цифра, которая, как и все в этом мире, кажется одновременно значимой и совершенно бессмысленной.

Что произошло

Согласно тому же документу, датированному 28 января, Dupree Financial Group избавилась от указанного количества акций Macy’s. Расчет стоимости производился на основе средней цены за период, что, как известно, является лишь условностью, попыткой упорядочить хаос. Общая стоимость активов фонда в конце квартала уменьшилась на 7,40 миллиона долларов, изменение, которое является следствием как торговых операций, так и прихоти рынка.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Что еще следует знать

После продажи, доля Macy’s в портфеле Dupree Financial Group составила 2,6% от общих активов, подлежащих отчетности по форме 13F. Это, конечно, не означает ничего, кроме того, что кто-то принял решение, которое, возможно, было принято совершенно случайно.

В списке основных активов на 31 декабря значились:

  • NYSE: BTI: 16,47 миллиона долларов (6,0% от активов)
  • NASDAQ: AGNC: 15,77 миллиона долларов (5,7% от активов)
  • NYSE: VZ: 14,25 миллиона долларов (5,2% от активов)
  • NYSE: BP: 13,59 миллиона долларов (5,0% от активов)
  • NYSE: ENB: 12,08 миллиона долларов (4,4% от активов)

По состоянию на 28 января, акции Macy’s торговались по цене 20,02 доллара, что на 33,9% выше, чем год назад. Это, несомненно, впечатляет, но в мире, где все относительно, даже такой рост может оказаться иллюзией.

Обзор компании

Показатель Значение
Выручка (TTM) 22,71 миллиарда долларов
Чистая прибыль (TTM) 477,00 миллиона долларов
Дивидендная доходность 3,64%
Цена (на 28 января) 20,02 доллара

Снимок компании

  • Macy’s предлагает одежду, аксессуары, косметику, товары для дома и другие потребительские товары через универмаги, веб-сайты и мобильные приложения.
  • Компания работает по омниканальной модели розничной торговли, получая доход от продаж в магазинах и онлайн, как от собственных брендов, так и от лицензий.
  • Компания ориентирована на широкую потребительскую базу, ищущую модные, косметические и домашние товары, с акцентом на покупателей из США и некоторых международных рынков через лицензирование.

Macy’s – ведущий оператор универмагов в США с значительным присутствием в омниканальной рознице и диверсифицированным портфелем брендов, включая Macy’s, Bloomingdale’s и Bluemercury. Компания использует свою национальную сеть и цифровые возможности для увеличения продаж и вовлечения клиентов как в физических, так и в онлайн-каналах. Конкурентное преимущество Macy’s заключается в масштабе, узнаваемости бренда и способности адаптироваться к меняющимся потребительским предпочтениям в розничном секторе. Однако, как и все в этом мире, даже самые прочные позиции могут оказаться хрупкими.

Что означает эта сделка для инвесторов

Возможно, важнее не убежденность, а позиционирование. Эта продажа уменьшает подверженность цикличному ритейлеру в момент, когда портфель склоняется к доходам и защите, с основными активами, сконцентрированными в телекоммуникациях, энергетической инфраструктуре и высокодоходных финансовых инструментах. На этом фоне Macy’s никогда не была основным активом. Это был тактический ход, предпринятый в ответ на невидимые силы, управляющие рынком.

Фундаментально, бизнес не рушится. В третьем квартале Macy’s сообщила о выручке в размере 4,7 миллиарда долларов, показала самый сильный рост сопоставимых продаж за 13 кварталов и превысила прогнозы по прибыли. Скорректированная EBITDA достигла 285 миллионов долларов, а руководство вернуло примерно 99 миллионов долларов акционерам в виде дивидендов и обратного выкупа акций. Ликвидность также остается солидной, с 447 миллионами долларов наличных и отсутствием крупных долгосрочных долговых обязательств до 2030 года.

Но даже после опережения индекса S&P 500 почти на 19 процентных пунктов за последний год, Macy’s остается оператором с низкой маржой, сталкивающимся с тарифами, рисками запасов и потребителем, которого само руководство описывает как «более избирательного». Для фонда, уделяющего приоритетное внимание стабильности доходов и прозрачности баланса, эти переменные ограничивают объем капитала, который может приносить пользу. Это словно попытка удержать воду в решете: усилия тщетны, а результат предсказуем.

Смотрите также

2026-01-29 15:43