Серебро и бремя First Majestic: Взгляд на 2026 год

Серебро, этот молчаливый свидетель человеческой алчности и прогресса, в последнее время взметнулся в цене, словно птица, вырвавшаяся из клетки. За минувший год, с начала 2025-го, доверие к iShares Silver Trust (SLV +3.95%) возросло настолько, что индекс подскочил на 280 процентов. И это не просто колебание биржевых цифр, это симптом, отражающий глубокие сдвиги в самой структуре спроса.

И в этой лихорадке серебряного рынка, компания First Majestic (AG +1.98%) выделилась особенно ярко, взлетев на 364 процента за тот же период. Но стоит ли этот взлет полагаться на удачу, или же в нем кроется закономерность? Взгляд в будущее, в 2026 год, требует трезвого анализа, лишенного иллюзий.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Серебро: Металл, чья ценность не поддается упрощению

Серебро – не просто товар, им торгуют на бирже. Это проводник, без которого невозможна современная электроника, основа искусственного интеллекта. Его электропроводность – не дар небес, а необходимость, позволяющая создавать высокоскоростные каналы передачи данных в полупроводниках, охлаждать жадные до энергии графические процессоры. Забудьте о мифах о благородных металлах, это – кровеносная система цифровой эпохи. Использование серебра в солнечных панелях, электромобилях, медицинской технике – лишь подтверждение этой роли.

First Majestic утверждает, что промышленный спрос на серебро вырос на 33 процента с 2020 года. Прогнозы компании указывают на двузначные темпы роста спроса, обусловленные использованием металла в микросхемах, серверах, коммутаторах и робототехнике. Но за этими цифрами скрывается тревожная правда: дефицит серебра. Годовое потребление составляет около 1,150 миллионов унций, в то время как добыча – всего 835 миллионов унций. 2025 год – пятый год подряд, когда спрос превышает предложение. Это – не просто дисбаланс, это – предвестник будущих потрясений.

First Majestic: Чистое серебро в мутных водах рынка

First Majestic – одна из немногих компаний, специализирующихся на добыче и переработке серебра. На долю серебра приходится 57 процентов ее выручки, а вместе с золотом – 90 процентов. В эпоху всеобщей диверсификации, эта специализация – одновременно и сила, и слабость. Компания приобрела 70-процентную долю в шахте Cerra Los Gatos после приобретения Gatos Silver. Площадь месторождения составляет 103 000 гектаров, что открывает огромные перспективы для дальнейшего развития. Объем производства составил 2,1 миллиона унций серебра в эквиваленте в третьем квартале, а запасы рассчитаны до 2032 года. Но за этими цифрами скрывается опасность: зависимость от одного металла, от его цены, от его доступности.

Главный риск инвестиций в First Majestic Silver или любую другую серебряную компанию – это зависимость прибыли от цены серебра, которая может колебаться и обрушить доходы в случае падения цен. В третьем квартале компания сообщила об операционной прибыли в размере 99 миллионов долларов благодаря увеличению производства серебра и росту средней цены реализации. По состоянию на 30 сентября 2025 года изменение цены серебра на 10 процентов повлияет на чистую прибыль примерно на 7 миллионов долларов, исходя из остатков металла на складе и дебиторской задолженности с предварительной ценой. Это – хрупкий баланс, который может быть нарушен малейшим колебанием рынка.

First Majestic: Игра на повышение, чреватая убытками

Рост цен на серебро, несомненно, положительно скажется на доходах и марже First Majestic. Аналитики прогнозируют рост прибыли на 52 процента в 2026 году и на 47 процентов в 2027 году. Однако не стоит забывать об операционных рисках, связанных с ростом производственных затрат, а также о геополитических рисках, связанных с конфликтами с местными властями. Для инвесторов, уверенных в росте цен на серебро, First Majestic может стать способом извлечь выгоду из этой ситуации. Но следует помнить, что рынок – это не поле для благотворительности, а арена борьбы за выживание.

Смотрите также

2026-01-29 09:12