Tilray: Охота на Дивиденды в Тумане Канабиса

Итак, Tilray Brands (TLRY 2.83%). Пытается ли эта компания, изрядно потрепанная жизнью, наконец-то выправиться? Последние пять лет она теряла деньги с такой скоростью, будто их раздавала на улице, но в последние полгода появилась некоторая надежда. Неужто, господа, начинается оттепель в этом зеленом бизнесе?

Впрочем, позитивные новости из американского рынка каннабиса – это, конечно, хорошо. Но давайте взглянем правде в глаза: Tilray – это, скорее, лотерейный билет, чем надежный источник дохода. Впрочем, как и большинство предприятий в этой отрасли. Последний отчет о прибылях и убытках, надо признать, произвел некоторое впечатление на рынок. Акции пошли вверх. Но, как говорил один мудрый человек, «Не всякий блеск – золото, а не всякое движение – прогресс».

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Взгляд на Квартальный Отчет

8 января Tilray отчиталась о финансовых результатах за второй квартал 2026 финансового года (завершился 30 ноября). Выручка составила 218 миллионов долларов. Рекорд для квартала, прямо скажем. И, надо признать, превзошла ожидания аналитиков. Но, как известно, цифры любят тишину. Гораздо интереснее, что рост выручки составил всего 3% в годовом исчислении. Впечатляет? Не будем спешить с выводами.

Если заглянуть ниже в отчет о прибылях и убытках, то картина становится еще более пестрой. Валовая маржа снизилась с 29% до 26%. Зато чистый убыток сократился с 85,3 миллиона долларов до 43,5 миллиона долларов. Похоже на фокусы с зеркалами. С одной стороны, убытки меньше, с другой – маржа падает. Впрочем, в индустрии каннабиса это, пожалуй, неплохо. Здесь и радоваться-то особо нечему.

Что ждет Tilray в Будущем?

Некоторые инвесторы воодушевлены перспективами Tilray на американском рынке. Президент Трамп подписал указ, который переклассифицировал каннабис как вещество 3-го класса. Что это значит? Во-первых, компаниям станет легче получать финансирование. Во-вторых, появится возможность проводить больше исследований. В-третьих, можно будет вычитать обычные бизнес-расходы. Похоже на сказку про золотую рыбку. Но не стоит забывать, что это всего лишь переклассификация, а не полная легализация.

Tilray уже запустила Tilray Medical USA. План прост: расширять медицинский бизнес в США, сотрудничать с врачами и больницами, охватить больше пациентов. Вроде бы все логично. Но давайте вспомним, что Tilray уже пробовала эту модель в других странах. И, честно говоря, особых успехов не достигла. Американский рынок, конечно, больше. Но и конкуренция здесь гораздо выше. Есть множество устоявшихся компаний, которые тоже хотят получить свою долю пирога.

Пока что Tilray не смогла создать какое-то серьезное конкурентное преимущество. В основном она полагается на приобретения других компаний. Впрочем, это не такая уж и плохая стратегия. В конце концов, в бизнесе главное – это деньги. Но даже полная легализация каннабиса не решит всех проблем Tilray. Хотя, конечно, это было бы предпочтительнее, чем просто переклассификация. Так что же ждет Tilray в будущем?

Я считаю, что недавний подъем акций Tilray не продлится долго. В ближайшие пять лет финансовые результаты компании останутся посредственными, а акции снова пойдут вниз. Причина проста: проблемы на рынке каннабиса не только в США, но и в Канаде, на родине Tilray. Поэтому я не рекомендую инвестировать в эту компанию, несмотря на недавние финансовые результаты и подъем акций. В конце концов, в мире полно других, более надежных способов заработать деньги. А охота на дивиденды требует терпения и расчетливости, а не авантюр.

Смотрите также

2026-01-20 12:14