Тонкости Рынка: Заметки о Выборах Кэти Вуд

Кэти Вуд

Кэти Вуд, словно неутомимый собиратель, вновь занялась пополнением своего портфеля. Ежедневные сделки Ark Invest – это всегда небольшая повесть о надеждах и рисках, о стремлении уловить ускользающую перспективу. В пятницу эта повесть была особенно насыщена.

Увеличение доли в Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM +0.25%), Oklo (OKLO +3.83%) и Pony AI (PONY +2.71%) – это не просто цифры, а скорее, попытка собрать мозаику будущего. Восемь позиций были усилены в течение дня, но остановимся на этих трех, как на наиболее показательных.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

1. Taiwan Semiconductor Manufacturing

Taiwan Semiconductor Manufacturing – гигант, имя которого, пожалуй, не столь известно широкой публике, как имена компаний, чьи устройства они снабжают микросхемами. Если в вашем кармане есть iPhone, если перед вами экран телевизора или ноутбука, велика вероятность, что вы держите в руках результат работы TSMC. И это, знаете ли, несколько утомляет – быть невидимым двигателем прогресса.

Рыночная капитализация приближается к 1,8 триллиона долларов, что делает компанию шестой по величине в США. Акции выросли на 65% за год, опередив почти всех «Великолепную Семерку». Но в этот клуб ее пока не приглашают, словно опасаются, что она затмит всех своим молчаливым успехом. И, возможно, справедливо. Шумные праздники – не для нее.

TSMC одной из первых представила финансовые результаты за квартал. Акции отреагировали позитивно, что, впрочем, неудивительно. Выручка выросла на 21% в четвертом квартале, или на 26% в долларовом эквиваленте, достигнув 33,7 миллиарда долларов. Аналитики ожидали меньшего. Замедление темпов роста по сравнению с предыдущими кварталами, когда она достигала 30%, не должно, однако, вводить в заблуждение. Компания продолжает демонстрировать впечатляющие результаты. Устойчивый рост, знаете ли, – это тоже своего рода рутина.

TSMC превзошла ожидания Уолл-стрит по прибыли, что стало уже традицией. Полупроводниковая промышленность подвержена циклическим колебаниям, но спрос на кастомизированные интегральные схемы TSMC продолжает расти. Компания демонстрирует чистую маржу прибыли выше 30% вот уже 22 года подряд. И даже улучшила ее до 45,1% в 2025 году. То есть, на каждый потраченный доллар, 45,70 цента оседают в прибыли. Вроде бы неплохо, но и эта цифра не приносит особого удовлетворения.

2. Oklo

Акция, которая выросла почти в четыре раза за год. Компания, которая еще не генерирует выручку и, по прогнозам аналитиков, не получит прибыли еще как минимум четыре года. В этом есть что-то трогательное, почти наивное. Oklo – это компания, занимающаяся технологиями быстрой декомпозиции и переработкой ядерных отходов, стремящаяся удовлетворить потребность в эффективной и экологически чистой энергии для растущего технологического рынка.

Бывший председатель Oklo, Сэм Альтман, – имя, которое вам наверняка знакомо. Генеральный директор OpenAI, он привлек инвесторов к одной из немногих успешных компаний, созданных на основе специальной комиссии по приобретениям. Искусственный интеллект требует огромных ресурсов, и Альтман видел в Oklo потенциального партнера, способного обеспечить его доступной чистой энергией в масштабе.

Альтман отошел от должности председателя девять месяцев назад, но это не отпугнуло инвесторов. Передача председательства сооснователю Джейкобу ДеВитту была воспринята как способ избавиться от потенциального конфликта интересов. Теперь, когда Альтман отошел в сторону, другие компании, занимающиеся искусственным интеллектом, смогут обратиться к Oklo за ресурсами, которые, несомненно, будут востребованы в будущем. Но хватит ли этого, чтобы оправдать надежды?

3. Pony AI

Еще одна ставка на искусственный интеллект, но уже в сфере беспилотных автомобилей. Pony AI – один из лидеров на китайском рынке, который становится все более открытым для коммерциализации автономного вождения. Компания вышла на биржу 14 месяцев назад по цене 13 долларов.

Эта компания – словно дикий мустанг. Акции взлетали до 24,92 долларов и падали до 4,11 долларов. Сейчас они торгуются по 16,20 долларов, что на 25% выше цены размещения. Вроде бы неплохо, но эта цифра не внушает особого оптимизма.

Текущая выручка составляет всего 96,4 миллиона долларов, но аналитики ожидают быстрого роста в ближайшие годы. Выручка почти утроится до 261 миллиона долларов в следующем году и приблизится к 1,5 миллиарда долларов в 2029 году. Но сможет ли компания оправдать эти ожидания?

Рынок беспилотных автомобилей будет меняться стремительно, но рыночная капитализация Pony AI в 7 миллиардов долларов не кажется заоблачной, если компания сможет достичь ожидаемых темпов роста. Но, знаете ли, будущее всегда неопределенно. И, возможно, это и к лучшему.

Смотрите также

2026-01-19 22:13