Палантир и Сандиск: Тени на биржевом солнце

Год минувший, словно ускользающий луч солнца, прибавил рынку в весе – индекс S&P 500 возрос на шестнадцать процентов, подгоняемый ветром искусственного интеллекта. Палантир Технолоджис, словно горный поток, пробился вперед на тридцать пять процентов, заняв девятое место в этом стремительном течении. Но Сандиск… Сандиск взлетел, подобно жар-птице, на пятьсот пятьдесят девять процентов, оставив всех далеко позади. Удивительно, что в наступающем году, когда искусственный интеллект обещает стать главным двигателем прогресса, Уолл-стрит предрекает этим двум компаниям противоположные судьбы: одному – подъем, другому – падение.

Среди аналитиков, словно пасека, роятся мнения. Двадцать девять экспертов сходятся во мнении, что акции Палантира могут вырасти еще на семнадцать процентов, достигнув отметки в двести долларов за акцию. Текущая цена в сто семьдесят один доллар представляется им лишь отправной точкой. Сандиск же, напротив, вызывает у них опасения. Двадцать четыре аналитика предсказывают снижение акций на двадцать три процента, до трехсот семнадцати долларов, учитывая текущую цену в четыреста четырнадцать долларов. Таким образом, логика рынка диктует: покупайте Палантир, продавайте Сандиск.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Палантир Технолоджис: Семнадцать процентов надежды, завуалированной под риском

Палантир строит платформы для анализа данных и искусственного интеллекта, предназначенные для государственных и частных клиентов. Их отличие – не просто программное обеспечение, а своего рода онтологический каркас, способный принимать решения и совершенствоваться благодаря машинному обучению. Словно опытный садовник, они взращивают решения для самых разных задач: от прогнозирования спроса в розничной торговле до оптимизации логистики и даже анализа ситуации на поле боя.

В 2024 году исследовательская компания Forrester признала Палантир лучшей платформой в области искусственного интеллекта и машинного обучения, оценив ее возможности и стратегию развития выше, чем у конкурентов из Alphabet, Amazon и Microsoft. Аналитики заметили, что Палантир тихо, но уверенно становится одним из лидеров этого рынка. В 2025 году Forrester подтвердил лидерство компании в области принятия решений на основе искусственного интеллекта.

Но есть одна проблема – оценка. Акции компании торгуются по коэффициенту, в сто семнадцать раз превышающему ее выручку. Это словно драгоценный камень, настолько редкий и дорогой, что его цена кажется непомерной. Даже если бы акции Палантира упали на шестьдесят пять процентов, они все равно оставались бы самыми дорогими в индексе S&P 500. Мало какие компании в сфере программного обеспечения достигали подобного коэффициента, и еще реже удавалось им удержать его на протяжении долгого времени.

Что это значит для инвестора? Акции Палантира могут продолжать расти в ближайшие месяцы, как и предсказывает Уолл-стрит, но соотношение риска и прибыли склоняется в сторону риска. Это словно прогулка по краю обрыва: один неверный шаг – и можно сорваться вниз. Акции могут резко упасть по любой причине, даже по причинам, не связанным с деятельностью компании, например, из-за макроэкономических данных. Я бы посоветовал инвесторам избегать этих акций или, по крайней мере, держать свои позиции очень небольшими.

Сандиск: Двадцать три процента сомнений, замаскированных под успехом

Сандиск разрабатывает и производит решения для хранения данных на основе технологии NAND-flash. Компания использует совместное предприятие с Kioxia, японским производителем flash-памяти, чтобы повысить эффективность и обеспечить безопасность поставок. Они делят расходы на исследования и разработки, а также капитальные затраты, связанные с развитием технологий и производством микросхем памяти.

Сандиск занимает пятое место среди поставщиков технологий NAND-flash, но в первой половине 2025 года компании удалось увеличить свою долю рынка на один процент. Этот импульс, вероятно, сохранится. Два крупных поставщика облачных услуг недавно начали тестирование твердотельных накопителей (SSD) от Сандиск, а еще один поставщик и крупные производители оборудования для хранения данных планируют начать тестирование в этом году.

В первом квартале финансового года 2026 (завершившегося в октябре 2025 года) Сандиск отчиталась о финансовых результатах, превзошедших ожидания аналитиков. Выручка выросла на двадцать три процента, до двух с половиной миллиардов долларов, благодаря сильному росту продаж в сегментах центров обработки данных и периферийных устройств (персональных компьютеров и мобильных устройств). Однако, не относящаяся к общепринятым принципам бухгалтерского учета (non-GAAP) прибыль упала на тридцать три процента, до одного доллара двадцати двух центов на разводненную акцию.

Важно отметить, что руководство компании ожидает почти утроиться прибыли в следующем квартале. Строительство центров обработки данных, требующих быстрой и энергоэффективной flash-памяти, привело к беспрецедентному дефициту памяти, что, в свою очередь, привело к значительному росту цен.

Уолл-стрит ожидает, что скорректированная прибыль Сандиск будет расти на семьдесят девять процентов в год до финансового 2029 года. Это делает текущую оценку в сто семьдесят раз превышающую прибыль, очень высокой, особенно учитывая, что Уолл-стрит, возможно, переоценивает будущую прибыль. Спрос на микросхемы памяти известен своей цикличностью, и аналитики JPMorgan считают, что сложившаяся ситуация с дефицитом является признаком того, что текущий цикл подходит к концу.

Действительно, по прогнозам Grand View Research, продажи NAND-flash памяти будут расти на четырнадцать процентов в год до 2030 года. Это говорит о том, что темпы роста прибыли будут намного медленнее, чем прогнозирует Уолл-стрит. В этом случае рынок, вероятно, оценит Сандиск по более низкому коэффициенту цена/прибыль. Я думаю, что эта акция слишком горяча, чтобы к ней прикасаться. Она выросла на семьдесят четыре процента в январе после роста на пятьсот пятьдесят девять процентов в 2025 году. Акционерам с крупными позициями следует подумать о сокращении своих активов.

Смотрите также

2026-01-18 12:54