Nvidia: Предвидение и Судьба Дивидендов

И снова, словно в лихорадочном сне, предсказание сбылось. Nvidia (NVDA 0.44%), этот гигант кремниевых долин, превзошел S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) в третий раз подряд. Подъем в 38.9% – не просто цифра, а зловещее подтверждение моей правоты, в то время как индекс скромно поднялся на 16.4%. Но что это – триумф разума или каприз слепой фортуны? Этот вопрос, как тень, преследует меня.

Итак, почему же Nvidia может повторить свой успех в 2026 году? И что еще важнее, какова цена этой победы для тех, кто ищет не просто роста, но и стабильного, предсказуемого дохода, словно тихую гавань в бушующем море рынков?

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Ведущая роль в эволюции ИИ

В конце октября Nvidia заявила о заказах на Blackwell и Rubin на сумму 500 миллиардов долларов, которые будут реализованы в 2026 финансовом году. На CES в начале этого месяца компания превзошла свои собственные ожидания, сообщив о дальнейшем росте заказов. Кажется, что жажда новых технологий безгранична, но что кроется за этой эйфорией? Неужели мы вновь становимся жертвами коллективного безумия?

5 января Nvidia представила шесть новых чипов Rubin, включая графические, центральные процессоры, а также сетевое оборудование и накопители. Rubin находится в полном производстве, и поставки начнутся во второй половине 2026 года. Аналитики, словно послушные марионетки, корректируют свои прогнозы. Теперь они ожидают прибыль на акцию в размере 4,69 доллара в 2026 финансовом году и 7,60 доллара в 2027 году. Еще полгода назад эти цифры были скромнее – 4,29 и 5,76 доллара соответственно. Этот скачок, словно внезапный прилив, вызван ожиданием прибыли от Rubin. Однако, не стоит забывать, что 2027 финансовый год Nvidia заканчивается в конце января 2027 года, так что ощутимый эффект от Rubin мы увидим лишь во второй половине этого года.

Rubin, появившийся менее чем через два года после Blackwell, демонстрирует огромный скачок в эффективности, благодаря увеличению числа транзисторов на чипе и использованию так называемого «экстремального кодизайна» – еще одного термина для вертикальной интеграции. Это словно попытка создать самодостаточный мир внутри кремниевой долины, где каждый винтик, каждая деталь подчинены единой цели.

Nvidia утверждает, что Rubin может снизить стоимость токенов для вывода данных на 90% и сократить количество графических процессоров, необходимых для обучения моделей ИИ, на 75%. Токены – это мера данных, обрабатываемых алгоритмами ИИ. Чем больше данных можно обработать, тем эффективнее операция. Однако, не стоит забывать, что эффективность – это лишь одна сторона медали. Что, если эта эффективность приведет к еще большему потреблению энергии и увеличению нагрузки на окружающую среду?

Таким образом, Nvidia может оправдать высокие цены на свои продукты Rubin, поскольку они должны улучшить производительность и снизить операционные расходы центров обработки данных. Но не является ли это лишь иллюзией, способом заманить клиентов в ловушку высоких цен и постоянных обновлений?

Nvidia остается в огне

Инновации Nvidia позволяют ей поддерживать высокую маржу и удерживать позиции на фоне растущей конкуренции. Но главная угроза для долгосрочной инвестиционной стратегии – это спрос. Что, если этот спрос иссякнет, словно вода в пустыне?

Ключевые клиенты Nvidia – одни из самых прибыльных компаний в мире, обладающие огромными финансовыми ресурсами. Но в конечном итоге им придется конвертировать капитальные затраты в прибыль, чтобы оправдать более высокие расходы. Это словно игра в покер, где каждый игрок пытается перехитрить другого, чтобы сорвать куш.

В то же время, спрос на Rubin указывает на то, что расходы на ИИ не замедляются, что делает коэффициент P/E в 39 долларов разумным. Пока спрос не остынет, есть все основания полагать, что Nvidia продолжит вознаграждать долгосрочных инвесторов. Но не стоит забывать, что рынок – это сложный и непредсказуемый зверь, способный в любой момент обернуться против нас.

Смотрите также

2026-01-18 07:02