VXUS и ACWX: Заметки о скромных различиях

В мире инвестиций, где обещания роста часто кажутся призрачными, а надежды – мимолетными, два биржевых фонда – Vanguard Total International Stock ETF (VXUS) и iShares MSCI ACWI ex US ETF (ACWX) – предлагают скромный путь к диверсификации за пределами американского рынка. Оба фонда, конечно, стремятся к тому же – обеспечить доступ к акциям развитых и развивающихся стран. Но, как это часто бывает, дьявол кроется в деталях, в едва заметных различиях, которые могут стать решающими для вдумчивого инвестора.

Краткий обзор (Стоимость и размер)

Показатель	VXUS	ACWX
Эмитент	Vanguard	iShares
Комиссия	0.05%	0.32%
Годовая доходность (на 2026-01-09)	33.7%	34.2%
Дивидендная доходность	3.1%	2.7%
Бета	0.79	0.79
АУМ	124.7 миллиарда долларов	8.4 миллиарда долларов

Разница в комиссиях, конечно, бросается в глаза. VXUS, словно скромный чиновник, обходится дешевле. ACWX, напротив, берет больше – не сказать, чтобы разорительно, но заметно. Дивидендная доходность у VXUS чуть выше, что, впрочем, вряд ли перевернет мир. Бета у обоих фондов одинаковая, что говорит о схожей волатильности. АУМ, или активы под управлением, у VXUS значительно больше. Похоже, инвесторы голосуют рублем.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Сравнение эффективности и риска

Показатель	VXUS	ACWX
Максимальная просадка (за 5 лет)	-29.43%	-30.06%
Рост 1000 долларов за 5 лет	1256 долларов	1267 долларов

В цифрах, конечно, все выглядит довольно прилично. Просадки умеренные, рост стабильный. Но за этими цифрами скрывается лишь часть истории. Рынок, как известно, непредсказуем. И даже самые надежные фонды могут потерпеть неудачу. Не стоит забывать, что прошлое не гарантирует будущего.

Что внутри?

ACWX отслеживает крупные и средние компании за пределами США и в настоящее время содержит 1751 акцию. Возраст фонда – 17.8 лет. Наибольший вес приходится на финансовый сектор (25%), технологии (15%) и промышленность (15%). В его портфеле преобладают Taiwan Semiconductor Manufacturing, Tencent Holdings Ltd и Asml Holding Nv. VXUS, напротив, более диверсифицирован и содержит 8602 акции, охватывающих развитые и развивающиеся рынки. Наибольший вес приходится на денежные средства и прочие активы (53%), а также на промышленность и технологии. Его крупнейшие позиции – те же, что и у ACWX, но их доля в портфеле меньше, что снижает концентрационный риск. Ни один из фондов не использует кредитное плечо, хеджирование или ESG-критерии.

Похоже, VXUS пытается быть всем для всех. А это, как известно, редко приводит к успеху. Узкая специализация, напротив, может дать лучшие результаты. Но это лишь предположение. Рынок всегда найдет способ удивить.

Что это значит для инвесторов?

Американский фондовый рынок, конечно, велик и влиятелен. Но инвесторам не стоит забывать, что мир гораздо шире. За пределами США существует множество динамичных компаний, достойных внимания. Для тех, кто ищет международную экспозицию, существует множество ETF, включая Vanguard Total International Stock ETF (VXUS) и iShares MSCI ACWI ex US ETF (ACWX). Вот что инвесторам следует знать о них.

Оба фонда имеют общие черты. Они перекрываются в отношении крупнейших холдингов, включая ASML, Tencent и TSM. Кроме того, они имеют схожую историю эффективности. За последние пять лет VXUS принес общую доходность 48,3%, а ACWX — 46,4%. Аналогично, максимальная просадка для каждого фонда составляет около -30%. Наконец, у обоих фондов бета-коэффициент 0,79, что указывает на то, что они несколько менее волатильны по сравнению с S&P 500.

В плане различий VXUS выигрывает по нескольким ключевым факторам. Во-первых, его комиссия составляет всего 0,05%, что очень привлекательно. ACWX, напротив, имеет комиссию в размере 0,32%, что ближе к средней по отрасли. Что касается доходности, то VXUS также превосходит ACWX с доходностью в 3,1%, что превышает доходность ACWX в 2,7%.

В заключение, VXUS, кажется, немного превосходит ACWX в данный момент. Его более низкие комиссии и более высокая дивидендная доходность в сочетании с почти идентичной производительностью делают VXUS предпочтительным выбором для инвесторов, ищущих международную экспозицию.

Глоссарий

ETF: Биржевой фонд, который владеет корзиной ценных бумаг и торгуется на бирже, как акция.
Комиссия: Годовые операционные расходы фонда, выраженные в процентах от среднего размера активов фонда.
Дивидендная доходность: Годовые дивиденды, выплачиваемые фондом, деленные на текущую цену акции, выраженные в процентах.
Бета: Мера волатильности фонда по сравнению с эталонным индексом, обычно S&P 500.
АУМ: Активы под управлением; общая рыночная стоимость всех активов, находящихся в фонде.
Максимальная просадка: Наибольшее падение пика к впадине в стоимости фонда за определенный период.
Общая доходность: Результаты инвестиций, включая изменение цены плюс все дивиденды и распределения, при условии реинвестирования.
Отраслевое распределение: То, как активы фонда распределены по различным отраслям, таким как технологии или финансы.
Развивающиеся рынки: Экономики, находящиеся в процессе быстрого роста и индустриализации, обычно более рискованные, чем развитые рынки.
Развитые рынки: Экономики с развитыми финансовыми системами, более высокими доходами и стабильной нормативной средой.
Концентрационный риск: Риск того, что плохая эффективность нескольких крупных холдингов значительно повредит общей доходности фонда.
Хеджирование: Использование финансовых стратегий для снижения или компенсации потенциальных потерь от движения рынка.

Смотрите также

2026-01-18 01:02