Портфель Акмана: Три акции, на которые стоит обратить внимание

Инвестирование в акции – способ приумножить капитал, но выбор из тысяч компаний – задача не из легких. Наблюдение за действиями успешных инвесторов может послужить ориентиром. Впрочем, слепое копирование чужих решений – признак нездравого ума. Необходимо понимать, что движет этими решениями.

Билл Акман, основатель и генеральный директор Pershing Square Capital Management, – фигура, безусловно, примечательная. Его послужной список внушает уважение, хотя и не гарантирует успеха в будущем. Как и в любом деле, везение играет немаловажную роль.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Рассмотрим три крупнейшие позиции в его портфеле, составляющие в сумме 39.5%: Amazon (AMZN +0.40%), Alphabet (GOOG 0.80%) (GOOGL 0.80%), и Uber Technologies (UBER +0.56%). Стоит ли следовать его примеру? Ответ, как обычно, не так прост.

Amazon – 8.73% портфеля

Amazon, занимающая 8.73% портфеля (по данным на третий квартал), – компания, безусловно, перспективная. Ее присутствие в различных отраслях – от электронной коммерции до облачных вычислений – впечатляет. В сфере электронной коммерции компания зарабатывает на прямых продажах и комиссиях сторонних продавцов. Маржа, впрочем, невысока, но компания пытается ее повысить за счет внедрения промышленных роботов, снижающих затраты на логистику. В ближайшее десятилетие можно ожидать снижения издержек и роста прибыли в этом сегменте. Компания, вероятно, переложит эти сбережения на потребителей, что приведет к увеличению трафика, количества транзакций и доходов от рекламы. По крайней мере, такова логика.

Основным двигателем роста Amazon, впрочем, является ее облачный бизнес. Рынок здесь огромен. Как заявил генеральный директор компании Энди Джесси пару лет назад, 85% ИТ-расходов все еще приходится на локальную инфраструктуру. То есть, потенциал роста велик. Кроме того, компания уделяет большое внимание удовлетворению потребностей клиентов, что привлекает более 200 миллионов подписчиков Prime. В сочетании со способностью выявлять и использовать возможности для роста, это делает Amazon компанией, способной обеспечить превосходную доходность в долгосрочной перспективе. Но это лишь предположение, требующее подтверждения.

Alphabet – 10.52% портфеля

Alphabet, составляющая 10.52% портфеля Pershing Square Holdings, – еще одна долгосрочная ставка. Компания является бесспорным лидером в сфере поисковых систем, и запуск чат-ботов на базе искусственного интеллекта не сильно повлиял на ее доминирование. Напротив, Alphabet адаптировалась, запустив AI-обзоры и AI-режим в своем поисковике. Компания отмечает, что это помогает увеличить количество запросов, что свидетельствует о том, что инвестиции в искусственный интеллект приводят к повышению вовлеченности пользователей. По крайней мере, такова официальная версия.

Возможно, это связано с тем, что AI-режим имеет разговорный характер, что позволяет синтезировать результаты поиска в более удобном для пользователей формате. Как бы то ни было, рекламная империя Alphabet процветает благодаря Google и YouTube. Но это еще не главный двигатель роста. Эту роль играет облачный бизнес Alphabet, продажи которого растут гораздо быстрее. Amazon, вероятно, выиграет от растущего спроса на облачные сервисы, отчасти обусловленного развитием искусственного интеллекта. Заказы в облачном бизнесе компании составили 155 миллиардов долларов по итогам третьего квартала, что на 46% больше, чем в предыдущем квартале. Основные направления деятельности Alphabet идут очень хорошо, и у компании есть другие потенциальные долгосрочные тенденции, включая разработку автономных транспортных средств через Waymo. Все это – хорошие причины последовать примеру Акмана и удвоить инвестиции в акции. Но, повторюсь, это лишь предположение.

Uber Technologies – 20.25% портфеля

Uber Technologies – крупнейшая позиция в портфеле Акмана, составляющая 20.25% от общего объема. Это большая ставка на будущее этой отрасли и на компанию, которая ее возглавляет. Оправдана ли она? На мой взгляд, да. Во-первых, Uber демонстрирует хорошие финансовые результаты, с быстро растущими доходами и прибылью, а также с ростом числа пользователей и вовлеченности. В третьем квартале число поездок и ежемесячных активных пользователей платформы значительно увеличились. Во-вторых, Uber обладает сильной экономической защитой благодаря сетевому эффекту, и растущее число клиентов говорит о том, что этот эффект усиливается.

В-третьих, у компании все еще есть огромный потенциал для роста. Молодые люди в США получают водительские права позже и водят машину меньше, чем предыдущие поколения в том же возрасте. Причин для этого много, но это имеет долгосрочные последствия для Uber, который станет одним из способов передвижения для этих молодых людей, когда им это потребуется. По мере взросления, все меньше из них, вероятно, увидят необходимость в получении водительских прав, что приведет к увеличению числа неводей, которым потребуются поездки. Это хорошо для Uber. И это еще не все. Даже на своих текущих рынках Uber недостаточно представлен. Компания оценивает, что только около 10% взрослых в своих 10 крупнейших странах пользуются ее платформой хотя бы раз в месяц. Рынок огромен, результаты есть, а конкурентное преимущество сильное. Uber – еще одна отличная акция, которую стоит купить и держать в течение длительного времени. Но помните, что инвестиции всегда сопряжены с риском.

Смотрите также

2026-01-17 15:22