В мире, где большинство банков радуют инвесторов не чаще, чем кнопка обновления Windows своими сюрпризами, JPMorgan Chase (тикер JPM) ухитрился совершить нечто куда более впечатляющее, чем утренняя попытка найти носки в своем шкафу: он выдал целых 252% общей доходности за последние пять лет (если вы каким-то чудом застряли на 28 июля и всё еще смотрите на календарь, держа чашку остывшего кофе). Представьте, что это не фантазии уставшего трейдера, а результат вполне материальных корпоративных решений — без вмешательства гиперпространства (насколько известно акционерам).
Что особенно забавно (и, возможно, немного подозрительно для циничных умов), так это что квартальные отчеты JPMorgan уже который раз сознательно нарушают незыблемые устои аналитических прогнозов Уолл-стрит. Последний их трюк — второй квартал, завершившийся 30 июня, где как доход, так и разводнённая прибыль на акцию превзошли ожидания настолько, что у некоторых аналитиков невольно выронил ручки (и пресловутый «дефицит ожиданий» им пришлось срочно сдать в переработку).
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Подписаться сейчас!Если размышлять технически, у банка получилось заработать $44,9 миллиарда выручки всего за три месяца (это примерно столько, сколько потребуется для ежегодной поставки чайных пакетиков на Тау Кита, если только там научились пить чай). Главным героем сказки оказался сегмент коммерческого и инвестиционного банкинга, который вырос на 9% по сравнению с прошлым годом. Торговая активность и кипящая деловая жизнь — всё это, само собой, вызвало прилив энтузиазма среди акционеров, сравнимый разве что с открытием нового алгоритма для автоматизации поиска носков.
Второй квартал выдал $15 млрд чистого дохода — и нет, нули тут не случайны, а намек на фантастические 33,4% чистой маржи (что в банковских кругах считается примерно тем же, что и возможность получить галактическую визу в Дагобу, не заполнив при этом ни одной бумаги на трех языках). За квартал компания распределила $3,9 млрд дивидендов и $7,1 млрд выкупила своих же акций, что, если задуматься, больше напоминает навязчивую попытку поиграть в «монополию» с самим собой (не пытайтесь повторить такое дома).
Предостережения Джейми Даймона (и история о том, как быть самым умным скептиком на кухне Вселенной)
Экономика вроде бы стабилизировалась — потребители больше не выглядят настолько обреченными, а торговые войны напоминают унылый сериал, который все ещё продлевают на новый сезон. Однако генеральный директор Джейми Даймон, к всеобщему удивлению, предпочитает стоять с чашкой неразбавленного скептицизма у самого края этого вечера оптимизма, вглядываясь в туманную даль на предмет новых рисков (или хотя бы бесплатных закусок).
«Риски ещё остались — тарифы, геополитика, раздутые дефициты и высокая цена активов…» — комментирует он, не забывая добавить драматическую паузу (ведь иначе смысл цитаты ускользнет во вселенское равнодушие).
Впрочем, трудно не вспомнить (или не придумать), что банки — существа циклические, как лунатики на собраниях книголюбов: их будущее зависит от макроэкономических сил, чаще всего — от бесконечно загадочных процентных ставок. Знать, куда они двинутся дальше (ставки, а не книголюбы), невозможно примерно так же, как угадать точную продолжительность рабочего дня любого уважающего себя трейдера. Ходят слухи, что ФРС склоняется к снижению ставок — но если бы слухи торговались на бирже, то лопанье пузырей стало бы олимпийским видом спорта.
Как ни посмотри, у JPMorgan Chase прочный капитал (настолько, что его утяжеляет даже список соответствующих бюрократических регуляторов). А значит, сценарии уничтожения банка выглядят не менее абсурдно, чем попытка организовать всемирный день без катастроф. Ведь, будучи глобально системно значимым банком, JPM признан международной финансовой стабильностью настолько, что вероятность его банкротства сравнима с вероятностью удачного внедрения новой парковочной системы на Марсе.
Качество за гранью здравого смысла и ожидания вселенной
Среди банкиров JPMorgan Chase, безусловно, считается самым ~приличным импровизатором~ солидным игроком. Возьмите себе на заметку: если бы существует биржевая Оскаровская премия, этот банк, скорее всего, сорвал бы главный джекпот (и пару бокалов шампанского сверху — как водится).
Но тут-то и начинается самое интересное для любого трейдера, который знает, сколько времени занимает нажатие кнопки «купить»: мультипликаторы цены к прибыли (P/E 15.3) и цены к балансовой стоимости (P/B выше 2.4) ушли в такие космические дали, что даже Галактическое руководство по неадекватности оценок стало бы менее весёлым. Самое дорогое значение метрики за 20 лет — повод не для грусти, а для торжественного поднятия бровей и легкой ухмылки.
Таким образом (если продолжать идти путём Златовласки и Андрея Мовчана), покупать JPM сейчас — примерно как бронировать билеты в ресторан за триллион лет до открытия вселенной: вроде бы хочется, но цена кусается. Пожалуй, самое разумное в этом микрокосмосе инвестиций — подождать более дружественной оценки, предварительно сварив себе чай и пересчитав носки. 🪐
Смотрите также
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- IVA Technologies акции прогноз. Цена IVAT
- Прогноз нефти
- Интер РАО ЕЭС акции прогноз. Цена IRAO
- Прогноз курса евро к шекелю
- Объединенная авиастроительная корпорация акции прогноз. Цена UNAC
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
2025-08-01 12:49