Palantir Technologies является одной из самых обсуждаемых акций искусственного интеллекта на рынке. Её программное обеспечение играет ключевую роль в помощи правительствам и предприятиям преобразовывать сложные данные в полезные выводы, а совсем недавно она усилила свою стратегию ИИ путем запуска платформы Искусственного Интеллекта (AIP).
Благодаря сильному бренду и преимуществу над конкурентами компания выглядит готовой воспользоваться преимуществами широкомасштабного развития искусственного интеллекта. Однако под этим привлекательным нарративом инвесторам следует внимательно следить за фундаментальными показателями, так как несколько предупреждающих знаков могут ограничить потенциал роста Palantir при их игнорировании.
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Подписаться сейчас!Красный флаг №1: Концентрация дохода по-прежнему является основным риском.
Корни Palantir уходят в работу правительства — и это наследие продолжает определять большую часть его бизнеса сегодня. По состоянию на 31 декабря 2024 года, 55 % общего дохода было получено от государственных контрактов, главным образом с Министерством обороны США и разведывательным сообществом.
Это крупные, важные и критически важные для миссии контракты, но они также сопряжены с рисками. Во-первых, государственные расходы по своей природе цикличны и подвержены изменениям политической обстановки. Изменение приоритетов или бюджетные ограничения могут задержать продление контрактов или привести к сокращению расходов. Это не теоретическая проблема — подобное случалось в прошлом и вероятно продолжится в будущем.
Особенно важно отметить, что общий адресуемый рынок Palantiir (TAM) для государственного сектора в значительной степени ограничен. В частности, только узкая группа союзных наций, преимущественно в Северной Америке и Европе, может реально использовать его программное обеспечение в контексте национальной безопасности. Это накладывает естественный предел на возможности роста государственных доходов компании.
Добавьте к этому концентрацию клиентов, и картина становится еще более ограниченной. В 2024 году средняя выручка для топ-20 клиентов Palanti была $64,6 миллиона, общая сумма составила $1,3 миллиарда или 45% от общей выручки компании в $2,9 миллиарда за этот год. С таким высоким уровнем зависимости от нескольких крупных клиентов потеря одного или двух ключевых партнеров могла бы оказать существенное влияние на рост и прибыльность.
Palantir пытается изменить это своими согласованными усилиями по масштабированию своего коммерческого бизнеса. Например, в первом квартале 2025 года коммерческий бизнес США вырос на 71% год к году, превосходя рост доходов правительства США на 45%. Быстрое внедрение AI и запуск AIp могут помочь компании расширить коммерческое использование своих услуг и со временем снизить общую концентрацию выручки.
Однако до тех пор пока этот переход не будет полностью реализован, концентрация доходов остается одним из крупнейших рисков для долгосрочных инвесторов.
Красный флаг №2: нарратив ИИ опережает фундаментальные основы
AI-платформа Palantiir является важной причиной роста интереса инвесторов. Идея заключается в том, чтобы разрешить компаниям развертывать интеллектуальных агентов, обученных на их собственных данных, в безопасной и контролируемой среде. Это уникальное предложение, которое хорошо согласуется с тем, как предприятия обычно внедряют ИИ.
Пока что ранние индикаторы подтверждают, что технологическая компания движется в правильном направлении. Она увеличила количество своих клиентов на 43% до 711. Также она повысила общую стоимость оставшихся коммерческих сделок (что представляет собой подписанные сделки, но еще не конвертированные в доход) на 47% до $3.1 млрд благодаря рекордной сделке объемом $803 млн, заключенной на американском рынке коммерческих контрактов в четвертом квартале 2024 года.
Но вот в чем подвох: хотя есть веские причины для оптимизма относительно продолжения этой траектории роста, реальность такова, что общая выручка выросла ‘всего лишь’ на 29% в 2024 году. Однако цена акций подскочила на 410% (по состоянию на написание) за последние 12 месяцев. В терминах оценочных показателей Palantir торгуется с ошеломляющим отношением цены к продажам (P/S), равным 112, что подразумевает, что инвесторы уже учли огромный будущий успех в текущей цене акций.
Это не редкость для быстро растущих программных компаний торговать по высоким мультипликаторам на ранних стадиях зрелости. Но в случае Palantir разница между оценкой стоимости и текущим масштабом выручки вызывает вопросы. Это может сделать акции уязвимыми, если возможности искусственного интеллекта окажутся ограниченными или внедрение корпоративного ИИ будет медленнее, чем ожидалось.
Светлое будущее в том, что между подписанием сделок и притоком доходов есть временная разница, поэтому инвесторы могут ожидать значительного роста доходов в ближайшие кварталы. Тем не менее, чтобы поддерживать текущий уровень оценки или увеличивать его дальше, исполнение должно быть почти безупречным.
Является ли покупка Palantir оправданной?
Есть многое, что нравится в Palantir. Они создают реальные решения, работают с критически важными клиентами и закладывают фундамент для корпоративного ИИ.
Но долгосрочное инвестирование требует больше, чем просто покупка хорошей истории. Важно оценить, смогут ли основные показатели поддержать текущую цену акций.
Сейчас у Palantir всё еще есть над чем работать. Доходы остаются сконцентрированными, и коммерческие успехи – хотя они улучшаются – пока не достигли критической массы. Добавьте к этому оценку, предполагающую прорывной успех, и акции Palantir остаются рискованной ставкой.
Смотрите также
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- Серебро прогноз
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- H: Будущее криптовалюты и прогноз цены на H
- Интер РАО ЕЭС акции прогноз. Цена IRAO
- Прогноз нефти
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
2025-07-17 13:48