Акции Robinhood (HOOD) взлетели более чем на 350% за последние 12 месяцев. Этот рост был обусловлен резким увеличением стоимости акций и ростом цен криптовалют, что привлекло множество розничных инвесторов обратно к онлайн-торговой платформе компании и увеличило объемы торгов.
Некоторые инвесторы могут быть неохотно вкладывать средства в Robinhood после таких крупных прибылей. Однако может стоить купить до следующего отчета о прибыли 30 июля по шести простым причинам.
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Подписаться сейчас!Он стремительно расширяется.
С 2020 по 2024 год Robinhood более чем вдвое увеличил число своих финансируемых клиентов, в то время как активы под управлением (AUC) выросли более чем втрое. Компания достигла такой динамики роста даже во время изнурительного замедления в 2022 году на фоне повышения процентных ставок и охлаждения рынка акций и криптовалют. Выручка компании росла со стабильным среднегодовым темпом роста (CAGR) на уровне 32,5%.
| Метрика | 2020 | 2021 | две тысячи двадцать второй год | 2023 | Две тысячи двадцать четвёртый год |
|---|---|---|---|---|---|
| Клиенты, получившие финансирование | 12.5 миллиона | двадцать два миллиона семьсот тысяч | 23 миллиона | 23,4 миллиона | двадцать пять миллионов двести тысяч |
| AUC | $63 млрд | 98 миллиардов долларов | шестьдесят два миллиарда долларов | $103 миллиарда | $193 млрд |
| рост доходов | 245% | восемьдесят девять процентов | (25%) | тридцать семь процентов | пятьдесят восемь процентов |
В первом квартале 2025 года количество клиентов Robinhood с финансированием выросло на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 25.8 миллионов. Общая стоимость активов платформы (новый показатель, объединяющий AUC и активы, полученные в результате приобретения TradePMR в ноябре прошлого года) увеличилась на 70% до $221 миллиарда.
Если Федеральная резервная система снова снизит процентные ставки в этом году, больше инвесторов должно вернуться к акциям, опционам и криптовалютам. Это изменение тенденции должно поддержать их краткосрочный рост.
Меньше регулятивных проблем
Робинхуд стал популярной платформой для розничных инвесторов, поскольку предлагал торговлю без комиссий. Он может предоставлять бесплатные сделки благодаря тому, что объединяет все свои заказы и продает их высокочастотным трейдинговым фирмам, которые могут извлекать небольшие прибыли из этих объемных сделок.
Эта модель ‘payment for order flow’ привлекла пристальное внимание Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) под руководством председателя Гэри Генслера с 2021 по 2025 годы. Некоторые инвесторы даже предполагали, что SEC может полностью запретить сделки PFOF и разрушить основную бизнес-модель Robinhood.
Но этот запрет так и не произошел, и преемник Генслера, Пол Аткинс, недавно отозвал все предлагаемые SEC правила против PFOF сделок. По мере того как эти регулятивные препятствия исчезают, у Robinhood должен появиться более ясный путь для расширения своей платформы торговли без комиссий.
Он набирает все больше подписчиков.
Robinhood запустил свой премиум пакет Gold почти девять лет назад. За 5 долларов в месяц или 50 долларов в год его члены получают беспроцентную маржу в размере $1,000, более низкие ставки по марже, повышенные процентные ставки на неизрасходованные средства, бонусы при налогооблагаемых взносах и вкладах в IRA, более высокие лимиты для мгновенных депозитов, доступ к данным торговли второго уровня и другим преимуществам.
В первом квартале 2025 года число подписчиков Gold увеличилось на 90% по сравнению с предыдущим годом до 3.2 миллионов человек, а доходы от подписки выросли на 65% до $38 миллионов. Это составило лишь 4% выручки Robinhood, но может постепенно диверсифицировать его бизнес, отдаляясь от более волатильных доходов транзакций.
Экосистема Робинхуда расширяется.
За последние несколько лет Robinhood расширил свою экосистему за счет увеличения объема криптовалютной торговли, торговли опционами и банковских услуг на основе карт. Компания также запустила инструменты управления портфелями с использованием искусственного интеллекта и позволила своим инвесторам торговать ‘токенизированными’ версиями (блокчейн-базированными представлениями основных активов) американских казначейских облигаций, акций и ETF.
Робинхуд недавно добавил частные стартапы, такие как OpenAI и SpaceX, к стратегии токенизации. Инвесторы не получают акций этих стартапов через эти токены — которые привязаны к «специальному назначению» компании, владеющей частными акциями — но это предоставляет им некоторую косвенную экспозицию перед их публичными дебютами.
Прибыли улучшаются.
С 2020 по 2024 год валовая маржа Robinhood выросла с 88% до 94,4%. Его скорректированная EBITDA маржа — которая стала отрицательной в 2021 и 2022 годах — увеличилась с 2,3% до 48,4%.
| Метрика | две тысячи двадцать | Две тысячи двадцать первый год. | 2022 | две тысячи двадцать три | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Валовая прибыль | 88% | девяносто один точка три процента | 86,8% | 92,2% | девяносто четыре целых четыре десятых процента |
| Скорректированная маржа EBITDA | 2,3% | (89%) | (6,9%) | 28,7 % | 48,4% |
Это расширение было вызвано сокращением расходов на компенсацию, основанных на акциях (основной вес в упавших маржах в 2021 году), ростом доходов от подписки с более высокими маржами и увеличением процентных доходов от услуг по сбору наличных средств и маржинальному кредитованию. Компания также получила большую часть своих доходов от высокомаржинальных сделок с криптовалютами и опционами (в отличие от низкомаржинальных сделок с акциями) благодаря эффекту масштаба.
Оценка разумна относительно роста.
С 2024 по 2027 год аналитики ожидают роста доходов Robinhood на CAGR в размере 18% при росте скорректированной EBITDA на CAGR в размере 23%. Следует отнестись к этим оценкам с долей скептицизма, но это может продолжать привлекать инвесторов от традиционных брокеров благодаря бесплатным сделкам, игровому подходу к инвестированию и расширяющемуся ассортименту финтех-услуг.
С рыночной капитализацией в $91.3 миллиарда акции Robinhood могут показаться немного дорогими при 50-кратном годовом скорректированном EBITDA. Но если вы ожидаете, что текущий бычий рынок создаст сильный попутный ветер для его бизнеса, стоит подумать о приобретении некоторых акций до следующего отчета о прибыли.
Смотрите также
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- Прогноз нефти
- Серебро прогноз
- Татнефть акции прогноз. Цена TATN
- Интер РАО ЕЭС акции прогноз. Цена IRAO
- Татнефть префы прогноз. Цена TATNP
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
2025-07-20 16:22