Штормящие волны биржевого океана опять выбросили на берег существо загадочное, а именно BigBear.ai Holdings — так называемый межвидовой гибрид с претензией на искусственную смекалку. Акции его взлетели, как у ведьмы-предпринимателя после удачной сделки с гильдией котировщиков. Инвесторы собрались, посовещались и единогласно решили: если в названии есть AI — значит, роста хватит аж на пенсию всем потомкам. Но, с позволения сказать, полагающимся на интуицию в цифрах стоит держать под рукой не только калькулятор, но и тролля-аналитика1.
Да, BigBear.ai суетится в важных сферах: национальная безопасность, оборона, путешествия, и прочие будни начинающего чародея цифровых предсказаний. Оборонные заказы — словно медвежий мёд: сладко, но липко для баланса*. С накопленными обязательствами на 385 миллионов — больше, чем продали за прошлый год — медведь рисуется аппетитно. Некоторые уже фантазируют, как компания догонит Nvidia. А некоторые — подсказывает мне мой активистский зуд — вспоминают выражение гнома-инвестора: «Если бы, да кабы, деньги бы в сундуке бряцали.»
*Любой уважающий себя инвестор знает: заказы — это не доход. Особенно если их не оплатили, а просто поклялись при свидетелях.
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Подписаться сейчас!Но струны реальности для BigBear оказались туго натянутыми, как пояс у бюрократа конца месяца:
- Доходы — вверх на 5%, как у дракона первого класса после ужина. А среднегодовой рост за три года всего-то 3% (ученик-чародей, которому доверили одну колбу и два черпака).
- Накопленные заказы — это не деньги под подушкой, а обещания, данные на вечеринке за бокалом эля. Прогноз по выручке: максимум 7% вверх. Инвесторы с острым зрением отмечают: сильно похоже на «мы попробуем, но не обещаем».
- О прибыли BigBear говорится с той же степенью уверенности, как столичный регистр у чиновников: «Вы получите, если звёзды сойдутся, у нас праздник, и комитет даст добро». EBITDA — всё ещё в подземелье, без карты и компаса.
И тут я — активист-инвестор с укором на лице и широкой улыбкой — спешу успокоить публику: есть ведь герои, способные переплюнуть медведя (даже цифрового!). Причём герои эти тихие, не склонные к айтишной шумихе. Вот мои фавориты: Topgolf Callaway Brands (MODG) и Upwork (UPWK). Их рыночные шапки сейчас даже скромнее, чем у BigBear, а через три года, смею предположить, ситуация поменяется местами.2
1. Topgolf Callaway Brands: Привидения клубного дома
Начнём с MODG — хозяина священных лужаек, где гномы мечтают о паре и пти-богатстве благодаря высокотехнологичным Driving Range — местам, где инвестиции и азарт соединяются за круглым столом, а за каждым столом — прибор для слежки за шарами. Доходы компании топчутся на месте, а прибыль растаяла, как обещания маркетолога на созвоне. Но и тут крылья для активиста: выручка — 4.2 миллиарда (да, с девятью нулями), что примерно в 26 раз больше, чем с трудом выжал медведь-стартапер, но сам MODG стоит дешевле BigBear. Смех сквозь слёзы.
Так-с, скажет внимательный инвестор, но долг велик! Мол, топгольфовцы задолжали на 1.5 миллиарда. Но эти долги — не привидения без надобности, а вполне рабочие ипотеки, которые можно расплатить, если не просиживать штаны, а разделить бизнес на две части. Именно это клуб заголосил среди инвесторов: разделим, мол, активы на топгольф и остальное, и пусть каждый прогуляется своим путём.
Последние сделки подтверждают: у руля решили двигаться смело — продали бизнес Jack Wolfskin за 290 миллионов и уже подготовились раздвоиться, как хороший коллегиальный призрак в пансионате. Сминающий инсайдеры продолжают покупать акции, что обычно означает: у кого-то в голове созрел план с двумя степенями защиты.
А что до оригинального «Callaway» — бренды-старцы-денежные-коровы останутся пассивным пайщиком со стабильными дойными доходами. Всегда приятно, когда из одной тесной норы вместо скопище разных зверьков выходят две отдельные, стройные толпы. Это не инвестиция — это симфония внутренней многоходовки.3
2. Upwork: Вольные каменщики офисной эпохи
И вот ещё один герой инвесторской пьесы — Upwork. Чем не гильдия свободных ремесленников? Только вместо муки, топора и табурета — стартапер с ноутбуком категории «Senior». Upwork в свои скромные 1.6 миллиарда капитализации получает почти столько же прибыли (163 миллиона, по правильным расчётам), будто бы кто-то нашёл способ материализовать мечты о лёгком доходе на бирже*.
*Почти никто не верит, но иногда и чудеса случаются. Правда, гномы-инвесторы потом долго ищут подвох.
Компания растёт — не со скоростью исчезновения попкорна в кинотеатре, но вполне бодро. Пусть в этом году темпы снизились, но аналитики предсказывают возвращение к приличной динамике уже впереди. Тут уместно вспомнить старую загадку Незримого Инвестбанка: «Сколько стартапов надо, чтобы сколотить gig-революцию?» Ответ: ровно столько, сколько хватит кофе на всю встречу.4
«Гибкая рабочая сила,» — бормочет менеджер, думая о том, как уволить маркетолога, не уронив отчёт перед советом директоров. Upwork делает это для всех — предлагает армию гибких трудяг без головной боли традиционного найма. И, между нами, компания зарабатывает куда больше BigBear’а — почти в пять раз больше по выручке, а по прибыли и вовсе не сравнить: на конторе, как в сказке, на одного заемщика — два с половиной мешка наличных.
Вот так, уважаемые субъекты биржевого Королевства, модно и без затей: замысловато устроенный рынок играет роль полигона для изобретательных инвесторов и пасущихся там же мечтателей. Но, как любил повторять один старый чертополох из Гильдии Венчурных Алхимиков, «сидеть на хвосте искусственного медведя — это ещё не стратегия, это поза для фотографий.»
1 Известен многим как Панкрат Калькуляторный, главный эксперт по умножению на ноль.
2 Против медведя, свистящего цифровыми зубами, лучше иметь при себе две монеты и одну солидную акцию.
3 Если вы не понимаете разницу между «корова-дойная» и «корова для выставок» — спросите любого советника по инвестициям в молочные стартапы.
4 Gig-революция, согласно прорицателям, закончится, когда все останутся фрилансерами и никто никого не будет нанимать.
Жизнь на бирже абсурдна и прекрасна, особенно с трезвым взглядом и парой проницательных метафор. 🧙♂️
Смотрите также
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Прогноз нефти
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- IVA Technologies акции прогноз. Цена IVAT
- Интер РАО ЕЭС акции прогноз. Цена IRAO
- Серебро прогноз
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- Норникель акции прогноз. Цена GMKN
- Novabev Group акции прогноз. Цена BELU
2025-07-31 20:14