Verizon против American Express: Кому отдать дивиденды?

В последнее время инвесторы, отчаянно ищущие способы хоть как-то увеличить свой пассивный доход (процесс, достойный отдельного исследования в области квантовой экономики, учитывая текущий уровень инфляции и всеобщее ощущение надвигающегося абсурда), обратили внимание на две вполне себе устойчивые компании, выплачивающие дивиденды. Verizon (VZ) внезапно обнаружила, что, возможно, сможет перевыполнить свои прогнозы по прибыли во второй половине 2025 года (если, конечно, вселенная не решит иначе), а American Express (AXP) продемонстрировала рекордные результаты по выручке за второй квартал. (Надо заметить, что «рекордные» в контексте современной экономики – понятие, как бы это сказать, относительное. Рекорд по сравнению с чем? С предыдущим кварталом, когда все было немногим лучше? Или с периодом всеобщего хаоса?).

Однако, одного ободряющего квартального отчета недостаточно, чтобы назвать акцию действительно дивидендной. Давайте же рассмотрим, что ждет эти компании впереди, чтобы понять, кто, скорее всего, принесет больше денег в ваш брокерский счет. (Или, что более вероятно, позволит вам хотя бы не терять их так быстро.)

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Verizon

В сентябре прошлого года Verizon в очередной раз, уже в 18-й, увеличила свои дивидендные выплаты. По текущим ценам акции крупнейшего американского оператора связи предлагают довольно привлекательную дивидендную доходность в 6.3%. (Что, учитывая, что деньги сегодня обесцениваются со скоростью света, все равно не гарантирует, что вы сможете купить на них что-то значимое завтра. Хотя, возможно, вы сможете позволить себе еще один цифровой пиксель.)

Повышения дивидендов у Verizon были последовательными, но не особо впечатляющими. Квартальные выплаты выросли всего на 19.9% за последние 10 лет. (Это примерно как пытаться остановить цунами с помощью коктейльной соломинки. Вроде бы и делаешь что-то, но результат предсказуем.)

Беспроводной бизнес Verizon растет не очень быстро, но широкополосный доступ в интернет компенсирует этот недостаток. Выручка от беспроводных услуг выросла всего на 2.2% по сравнению с прошлым годом, но количество абонентов широкополосного доступа увеличилось на 12.2% по сравнению с прошлым годом, достигнув 12.9 миллионов. (Это означает, что все больше людей сидят дома и смотрят в экраны, пытаясь понять, что вообще происходит. Что, в общем-то, вполне логично.)

Несмотря на то, что выручка растет не очень быстро, новые налоговые реформы (которые, как известно, всегда работают именно так, как задумано) облегчат выполнение и увеличение выплат. По средним оценкам руководства, свободный денежный поток достигнет 4.74 доллара на акцию в 2025 году. Этого более чем достаточно, чтобы покрыть и увеличить дивиденды, которые в настоящее время составляют 2.71 доллара в год. (При условии, конечно, что не произойдет какой-нибудь внезапный коллапс финансовой системы или вторжение инопланетян, жаждущих наши корпоративные отчеты.)

American Express

American Express не повышает дивиденды так часто, как Verizon. Однако она компенсирует это отсутствие последовательности быстрыми повышениями выплат, когда приходит время. (Это как стратегия черепахи и зайца, только в мире финансов. Иногда медленное и верное проигрывает.)

По текущим ценам оператор кредитных карт предлагает ничтожную дивидендную доходность в 1.1%. Это намного ниже, чем у Verizon, но быстрые повышения выплат могут привести к более высокой доходности в будущем. (Хотя, если учесть скорость обесценивания денег, это «в будущем» может наступить раньше, чем вы успеете моргнуть.)

Ранее в этом году American Express повысила дивидендные выплаты на 17%. За последние 10 лет выплаты выросли на 183%. (Это впечатляет, если вы не задумываетесь о том, что 183% от очень маленького числа все равно остается довольно маленьким числом.)

Еще одна глобальная пандемия может заставить American Express приостановить повышение выплат, но инвесторы все равно могут ожидать огромных прибылей в виде выкупа акций. American Express сократила количество акций на 29.4% за последнее десятилетие. Это упрощает управление будущими повышениями выплат, такими как недавнее увеличение на 17%. (Выкуп акций – это, по сути, игра в «найди и уничтожь», только вместо врагов – собственные акции. И все это делается ради поддержания цены, что, конечно, абсолютно логично.)

Являясь одним из всего четырех глобальных платежных сетей, устойчивый рост American Express – вполне разумное ожидание. Комиссии платежных сетей раздражают, но они вряд ли достаточно высоки, чтобы заставить использовать криптовалюту для повседневных покупок. Если это изменится, American Express и другие три установленные сети могут легко конкурировать за счет снижения комиссий за проведение операций. (Конечно, это произойдет только после того, как вселенная сочтет это забавным.)

American Express недавно предприняла важный шаг по укреплению своих конкурентных позиций в меняющемся ландшафте криптовалют. В июне руководство объявило о запуске карты Coinbase One на сети American Express. (Это как если бы два корабля, плывущих в разных направлениях, вдруг решили врезаться друг в друга, чтобы посмотреть, что произойдет.)

Какую дивидендную акцию лучше купить сейчас

Выбор между этими двумя акциями будет зависеть от вашего временного горизонта. Темпы роста дивидендов American Express за последнее десятилетие впечатляют, но акция предлагает очень низкую доходность на данный момент. Если мы спроецируем темпы роста дивидендов за последнее десятилетие, инвесторы, которые начнут позицию в American Express сейчас, получат доходность около 3.6% в 2045 году. (Что, если честно, не так уж и много, учитывая, что до 2045 года еще целая вечность.)

Доходность Verizon растет медленно, но инвесторам, у которых нет нескольких десятилетий в запасе, вероятно, лучше подойдет акция телекоммуникационной компании с высокой доходностью. Ее выплаты растут медленно, и недавнее приобретение Frontier Communications за 20 миллиардов долларов означает, что следующие повышения выплат, скорее всего, не будут большими. (Покупка Frontier Communications – это как покупка старого, ржавого автомобиля в надежде, что он заработает. Возможно, заработает, а возможно, и нет.)

Если спроецировать десятилетний рост дивидендных выплат Verizon, инвесторы, которые начнут позицию сейчас, могут получить доходность в 9.1% в 2045 году. Это делает ее лучшей покупкой для большинства инвесторов, ориентированных на доход. (По крайней мере, пока не появится что-то еще более интересное и доходное. А такое обязательно появится.)

🧐

Смотрите также

2025-07-24 13:47